De prijs van aardgas is nu met meer dan 30% gedaald van de piek van $ 10 in augustus tot $ 6.68 op het moment van schrijven, en deze maandag nog eens 2%.
Een rondleiding door de Duitse kanselier Olaf Scholz door de Golfstaten, waar de lopende onderhandelingen tussen Duitsland en Qatar al maanden aan de gang zijn, heeft mogelijk een kleine bijdrage geleverd aan deze prijsdaling.
Scholz kwam echter alleen uit met een kleine deal, en met de VAE, tot het punt waarop Bloomberg schamperde: "Duitsland beveiligt slechts één tanker."
De onderhandelingen met Qatar gaan dus al maanden door, wat erop wijst dat ze misschien onhandelbaar zijn.
De dollar is daarom waarschijnlijk een betere verklaring voor deze recente prijsdaling, vooral omdat de Amerikaanse olie ook onder de $80 zakte, hoewel deze vandaag met 1% is gestegen.
De dollarsterkte-index (DXY) heeft een nieuw hoogtepunt bereikt boven de 113, wat een enorme volatiliteit op de valutamarkten teweegbracht.
De euro is nu minder waard dan de dollar en het pond bereikte bijna pariteit. Britse media geven laatstgenoemde de schuld van de grootste belastingverlaging in een halve eeuw, maar de GBP had het dieptepunt van 40 jaar bereikt voordat de nieuwe premier, Liz Truss, het roer overnam.
Wat het pond nu doet, is echter een politieke kwestie nu Groot-Brittannië ten strijde trekt tegen de bijna twee decennia durende stagnatie.
Kwasi Kwarteng, de nieuwe Britse kanselier, is plotseling verantwoordelijk voor alles wat markten doen, ook al zijn de markten in dezelfde trend bewogen als zij.
Feiten zijn vaak niet zo relevant in de politiek, en een feit dat niemand noemt, is dat Groot-Brittannië, evenals de VS, hoewel technisch niet helemaal failliet en zeker niet praktisch failliet, in een langzamer tempo groeien dan hun schuld.
Dat is onhoudbaar, en het bedrijfsleven weet dat maar al te goed, en daarom steunen ze Trussteng.
Als ze onder druk komen te staan, moet het duo beslissen of ze met hun ogen knipperen. Als ze dat doen, zal de markt woest zijn als ze opnieuw proberen terug te keren naar hun plan.
Erdogan is waarschijnlijk niet het beste voorbeeld om te geven, maar toen hij de eerste keer overging om de rente te verlagen, accepteerden de markten het min of meer.
Onder intense druk, vooral van de naar links neigende Bloomberg, knipperde Erdogan echter met zijn ogen en gaf het op.
Maar de gegevens uit die periode vóór het knipperen leken zijn argument te ondersteunen, dus keerde hij terug naar het verlagen van de rentetarieven.
De markt reageerde dit keer woest en stortte de Turkse lira in. Hun doel was vermoedelijk om hem weer te laten knipperen, maar de tweede keer knipperde hij niet.
Die duik van de lira deed de inflatie in een economie met een half dollar stijgen, maar de lira is gestabiliseerd, en de inflatie zou dat ook moeten doen, en al die tijd groeit de Turkse economie tegen het Chinese tempo van vóór 2019, terwijl de lokale bevolking de totale inflatie in hun van dag tot dag, zeker niet bij calamiteiten.
Niemand kan zeggen wat er zou zijn gebeurd als Erdogan niet met zijn ogen had geknipperd, of de lira toch hetzelfde niveau zou hebben bereikt, maar als Trussteng met zijn ogen knippert, moeten ze overwegen om terug te keren naar hun plan, dat misschien een stuk duurder is.
De dobbelstenen zijn geworpen, laat de fiches vallen waar ze kunnen, in ieder geval voor enige tijd met de markt die de schijn van kracht en vastberadenheid mogelijk beloont, terwijl elk aarzelen waarschijnlijk zal worden bestraft.
De grote vraag is natuurlijk of de belastingverlaging en investeringen in infrastructuur, innovatie etc, tot een goede groei zullen leiden.
We zullen veel A/B-tests hebben, de buren van het VK en de markten zijn in de tussentijd misschien opgeschort, wachtend op de resultaten.
De Bank of England wil echter de economie laten crashen. Zijn voorzitter, Andrew Bailey, heeft hetzelfde gezegd. De overheid wil dat stimuleren.
Sommigen zeggen dat we aan het verschuiven zijn, van fiscale verkrapping/monetaire versoepeling naar monetaire verkrapping/fiscale versoepeling. De Bank of England had sneller moeten gaan, zo stellen ze, om het vertrouwen in zowel het pond als de obligaties te behouden.
Maar overheidsleningen worden duurder omdat de obligatierendementen over de hele linie stijgen, waarbij de markten meestal wachten tot de Fed op een bepaald moment pauzeert als anderen hun achterstand willen inhalen.
Maar door dit alles is bitcoin ineens enigszins stabiel. Nasdaq is zelfs groen vandaag. FTSE bewoog nauwelijks, -0.05%.
Een goedkoop pond betekent veel meer export, ook al zijn Amerikaanse producten duurder. Het pond daalde echter een beetje ten opzichte van de euro, waarbij de volatiliteit zo leek te verschuiven van aandelen naar fiatgeld.
Wie er valt, is de vraag, want de schuldenberg wordt nu een stuk duurder.
Nu hun groei het VK hieruit haalt, heeft Groot-Brittannië in ieder geval ruimte voor hoop. De VS en Europa zouden ook in orde moeten zijn, maar sommige economieën die enorm hebben geprofiteerd van het monetaire beleid van de afgelopen circa twee decennia, kunnen in de problemen komen als we getuige zijn van een verschuiving van het centrum naar Europa en de VS.
Bron: https://www.trustnodes.com/2022/09/26/gas-crashes-below-7-as-the-dollar-reaches-new-high