M&A in de game-industrie, investeringen groeien in het tweede kwartaal, maar beursintroducties 'storten in'

Ondanks de moeilijke economische tegenwind van 2022, belooft het jaar opnieuw een goed jaar te worden voor het maken van videogamedeals, met tientallen investeringen, fusies en overnames, zelfs nu de IPO-markt van de sector is "ingestort", aldus de laatste kwartaalrapport van brancheadviesbureau Digital Development Management.

Investeerders stopten $ 4.8 miljard in 217 deals in het tweede kwartaal, een stijging van 2 procent ten opzichte van het vorige kwartaal, terwijl de waarde van 37 fusies en overnames in het kwartaal $ 59 miljard bedroeg, een stijging van 18.6 procent ten opzichte van het voorgaande kwartaal, volgens de DDM Games Investment Review.

"Voor investeringen is Q2 2022 het hoogste volume voor een tweede kwartaal met 217 investeringen en het op twee na hoogste volume voor elk kwartaal dat is geregistreerd in onze 13+ jaar aan gegevens", zegt het rapport. "Het is ook het derde achtereenvolgende kwartaal waarin het dealvolume de 200 transacties overschrijdt."

Dat gezegd hebbende, zijn er tekenen van vertraging, zelfs bij het sluiten van deals rond de enorme en gloeiend hete videogamesector van $ 160 miljard, aldus de Games Investment Review.

Hoewel er in de eerste helft van het jaar meer deals waren, waren ze meestal voor aanzienlijk minder per deal in vergelijking met de gigantische eerste helft van 2021 in 2021, toen de industrie de lockdown-maanden van de pandemie luidde met $ 25.5 miljard aan investeringsdeals en nog eens $ 28.5 miljard in M&A transacties. IPO's in de eerste helft van vorig jaar waren eveneens van de hitlijsten, met een waarde van $ 84.4 miljard in de eerste helft van 2021 voor 16 deals.

"Vergeleken met de eerste helft van 2021 zijn de investeringen in de eerste helft van 1 meer dan gehalveerd, zijn fusies en overnames met iets meer dan 2022% gedaald en zijn IPO's ingestort", aldus het rapport. "Het investeringsvolume is echter met 7% gestegen en fusies en overnames zijn stabiel gebleven ten opzichte van het ongelooflijke tempo dat in 33 is ingesteld."

Voor 2022 was de grootste investering van het tweede kwartaal de aankoop van $ 2 miljard door Sony, samen met KIRKBI, van een klein aandeel van Epic Games, maker van de Battle Royale-titel Fortnite en de veelgebruikte Unreal Engine, die steeds vaker wordt gebruikt voor virtuele film-, tv- en streaming videoproducties, maar ook voor het maken van games en virtual-reality/Metaverse-ervaringen. De investering van Sony/KIRKBI waardeerde Epic op $ 31.5 miljard.

Het tweede kwartaal van 2 was het derde achtereenvolgende kwartaal met de top 2022 investeringstransacties, wat wijst op aanhoudende interesse in de sector van grootgeldinvesteerders te midden van een verslechterend economisch klimaat en enorme dalingen van zowel de aandelenmarkt als cryptocurrencies. Tot de grootste investeerders in de sector behoorden Animoca Brands en het Public Investment Fund van Saoedi-Arabië, onderdeel van de veel bredere drang van dat land naar allerlei soorten entertainment.

De enorme toename van fusies en overnames in het kwartaal was te danken aan de overname van de mobiele uitgever Zynga voor 12.7 miljard dollar door Take-Two Interactive en veel kleinere deals in de groeiende sector voor op blockchain gebaseerde games, technologieën en platforms.

De M&A-totalen omvatten niet de grote: Microsoft's geplande overname van $ 69 miljard van de grote uitgever Activision-Blizzard, die begin dit jaar werd aangekondigd. Die deal wordt voortgezet onder toezicht van de regelgevende instanties, maar blijft op schema om in de eerste helft van volgend jaar te worden afgerond, volgens de aankondigingen van de kwartaalresultaten van Microsoft vorige week.

De enige sector die niet is gegroeid, zijn beursintroducties, die in de hele economie zijn afgenomen tijdens de bredere neergang van 2022.

"Met drie voor het eerste en tweede kwartaal is het aantal bedrijven met beursintroducties teruggekeerd naar het niveau van voor de pandemie, terwijl de marktkapitalisaties aanzienlijk zijn gedaald omdat het allemaal kleinere bedrijven waren", schreef DDM.

Investeringen zijn "langzamer maar nog steeds sterk" bij op blockchain gebaseerde gamebedrijven. Blockchain-gebaseerde games zoals Axie Oneindigheid AXS2
zijn snel gegroeid en hebben veel belangstelling van beleggers gewekt.

Maar de titels, waarvan vele een zogenaamd "play-to-earn"-mechanisme gebruiken, zijn in sommige gamekringen bijna net zo controversieel gebleken als populair. Beleggers houden echter nog steeds van de ruimte en hun dollars vormden een aanzienlijk deel van de totale investeringstaart van het kwartaal, 44 procent als de uitschieter Sony/BIRKBI/Epic-deal wordt afgesloten, volgens DDM.

Van bijzonder belang, aldus het rapport, zijn de nieuwe manieren waarop blockchain-startups andere tactieken gebruiken dan alleen traditionele aandeleninvesteringen om hun opstartkosten te financieren. In toenemende mate maken deze games gebruik van token-releases, NFT-drops en vergelijkbare digitale componenten en campagnes die spelers een beetje eigendom of andere in-game voordelen geven om in te kopen.

"Wat wel duidelijk is, is dat bedrijven wiens gameprojecten speel-om-te-verdienen-mechanica, tokens en/of NFT's bevatten, investeringen blijven stimuleren", aldus het rapport. "De gevarieerde aard van hun deals en aanbiedingen van aandelen, tokens en/of NFT's hebben de manier veranderd waarop gamingbedrijven investeringen kunnen aantrekken, waardoor vroege verhogingen gemakkelijker te bereiken zijn."

Mobiele uitgever Jam City's lancering eind 2021 van Kampioenen: Hemelvaart als onderdeel van een nieuwe op blockchain gebaseerde ontwikkelingsdivisie is slechts een voorbeeld van de trend. Het bedrijf verkocht 10,000 NFT's van zijn kampioenen aan fans, die op hun beurt het recht krijgen om de overlevering en richting van het spel te helpen bepalen wanneer het uiteindelijk wordt gelanceerd.

Wat de methodologie betreft, merkte het bedrijf op dat zijn bevindingen kunnen verschillen van die van andere omdat het de waarde van de investering meetelt, niet de resulterende toegerekende waarde van het ontvangende bedrijf bij het berekenen van zijn totalen.