Verdere gegevens suggereren dat de inflatie in de VS afneemt, de kans dat de Fed de stijgingen verzacht

De Producentenprijsindex (PPI) voor oktober 2022 bood meer signalen dat de inflatie in de VS aan het dalen is. Dit bouwt voort op een positief rapport Consumentenprijsindex (CPI). eerder in de maand en zal waarschijnlijk de visie ondersteunen dat de Amerikaanse Federal Reserve (Fed) de rente de komende maanden minder agressief zal verhogen.

Oktober PPI

De producentenprijzen stegen in oktober met 0.2% maand-op-maand. De prijzen voor goederen stegen, maar de prijzen voor diensten daalden. De PPI-inflatie bedraagt ​​nog steeds 8% jaar-op-jaar, maar veel daarvan komt van hoge waarden eerder in het 12-maandvenster en sinds juli is de PPI gematigder. 0.2% maand-op-maand inflatie vertaalt zich naar 2.4% inflatie op jaarbasis, wat iets boven het doel van de Fed ligt.

De prijzen voor diverse voedingsmiddelen, waaronder gevogelte en varkens, daalden deze maand, een verder signaal dat de voedselprijsinflatie mogelijk aan het afnemen is. Diverse grondstoffen daalden in prijs waaronder metalen, smeermiddelen en diverse energiekosten. Benzine en diesel stegen deze maand echter in prijs.

Een zachtere lezing van de producentenprijzen is potentieel bemoedigend voor de consumenteninflatie, omdat bepaalde producentenprijzen een voorlopende indicator kunnen zijn van de consumentenprijzen die we de komende maanden kunnen zien.

Gevoede reactie

Na het aanmoedigende CPI-rapport ook in november, Fed-beleidsmakers hielden snel toespraken waarin ze benadrukten dat het te vroeg was om te zeggen dat de inflatiestrijd gewonnen was. Het PPI-rapport van november biedt meer bewijs dat de inflatie een neerwaartse tendens vertoont ten opzichte van piekniveaus eerder in 2022. De Fed beweert echter dat de inflatie nog steeds ver boven hun doel ligt.

Maar ondanks de positie van de Fed, suggereren de termijnmarkten dat de Fed de rentetarieven niet zal verhogen zoals recentelijk werd gevreesd. Het ziet er nu naar uit dat de Fed de rente tijdens de decembervergadering met 0.5 procentpunt zal verhogen. Dat is een grote stap, maar minder dan eerder werd gevreesd. Ook wordt verwacht dat de rente in 5 in grote lijnen zal pieken op of iets onder de 2023%. Voorheen werd het waarschijnlijk geacht dat de rente dichter bij de 6% zou komen.

We zien bemoedigende signalen uit inflatiegegevens. De Fed is nog lang niet klaar om de overwinning uit te roepen. Toch suggereren rentefutures dat ze waarschijnlijk iets minder agressief zullen zijn met de komende renteverhogingen en dat een rentepauze in 2023 iets eerder kan komen.