Furious Rally stuurt Nasdaq naar grootste opleving sinds maart 2020

(Bloomberg) – Dip-kopers hebben de Nasdaq 100 gered van een vijfde verlies op rij, wat een opleving veroorzaakte die groter was dan de tech-zware index die sinds de bodem van de pandemische bearmarkt had bereikt.

Meest gelezen van Bloomberg

De meter veegde een daling weg die op zijn slechtst 2.7% bereikte om hoger te eindigen met 0.1%. Dat brak een vierdaagse slip die het meer dan 8% onder het record van november had geduwd. Opgejaagd toen de paniek over de inflatie afnam en aangespoord door de mechanica van de optiemarkt, was de opleving de grootste sinds 23 maart 2020.

Beleggers hebben afgezien van de dure technologie-aandelen in de Nasdaq 100 sinds de Federal Reserve aankondigde dat ze snel zou handelen om de hoogste inflatie in vier decennia te bestrijden. De markt verwacht nu dat de centrale bank de rente in 2022 drie keer zal verhogen, waarvan de eerste in maart.

Maar kopers van dips speculeerden dat de Fed een economie die aan het stijgen is niet zal laten ontsporen op het moment dat er tekenen naar voren kwamen dat de ommicron-virusvariant zijn hoogtepunt zou kunnen bereiken in New York. Volgens een schatting van JPMorgan Chase & Co. heeft het winkelpubliek maandag meer dan $ 1 miljard aan aandelen ingekocht, een bedrag dat in het 93e percentiel stond in historische gegevens over de aandelentransacties van de groep.

"We bevinden ons op een redelijk goede plek en dit zijn geweldige buy-on-the-dip-kansen op dit moment", zei Sylvia Jablonski, chief investment officer voor Defiance ETF's, over het streamingprogramma "QuickTake Stock" van Bloomberg. "De markt schrok van het idee dat we meer renteverhogingen zouden krijgen dan verwacht en sneller dan we hadden verwacht, evenals een snellere afbouw."

De stuiter op de late dag zag een "behoorlijk wilde ommekeer onder het oppervlak", zei Dennis DeBusschere, oprichter van 22V Research. In de S&P 500 behoorden technologieaandelen tot de outperformers, terwijl nutsbedrijven en basisgoederen achterbleven, wat betekent dat "de dingen die de afgelopen week het meest achterbleven, vandaag de grootste sprong maken."

Het verhaal gaat verder

Inderdaad, strategen van JPMorgan Chase & Co. onder leiding van Marko Kolanovic brachten maandag halverwege de middag een briefje uit waarin ze de neergang overdreven noemden en zeiden dat het tijd was om de dip te kopen. Hij voerde aan dat het vooruitzicht van hogere tarieven de bullmarkt niet zal laten ontsporen naarmate de economie blijft groeien.

"De terugtrekking van risicovolle activa als reactie op de notulen van de Fed is aantoonbaar overdreven", schreef Kolanovic in een notitie. "De verkrapping van het beleid zal waarschijnlijk geleidelijk plaatsvinden en in een tempo dat risicovolle activa zouden moeten aankunnen, en vindt plaats in een omgeving van sterk cyclisch herstel."

Lees meer: ​​​​JPMorgan's Kolanovic zegt dat het tijd is om de dip in aandelen te kopen

De Nasdaq 100 eindigde maandag hoger, maar vroeg in de sessie waren er vijf puts voor elke drie oproepen op de Invesco QQQ Trust Series 1 (ticker QQQ) op een dag die 170% van zijn gemiddelde dagelijkse volume voor de middag zag, een waarde die zich terugtrok volgens Alon Rosin, Oppenheimer & Co.'s hoofd van institutionele aandelenderivaten, naar 140% - en gelijk gebalanceerd tussen calls en puts - terwijl de volumes verdwenen te midden van de sterke sprong naar het einde.

Charlie McElligott, een cross-asset strateeg bij Nomura Securities, zei dat de optiemarkt het potentieel had gecreëerd voor een scherp herstel. Na het verkopen van putcontracten op de QQQ ETF, dekten dealers - die toen long in het fonds waren - zichzelf in door aandelen te verkopen, wat zou kunnen werken om de stromen te "versnellen" wanneer dealers die posities sluiten, zei McElligott.

Als dat is wat heeft bijgedragen aan de rebound van maandag, is het niet noodzakelijkerwijs duidelijk geweest, zei hij. Afgezien van een zwakke lezing van het consumentenprijsindexrapport van woensdag, is het onduidelijk wat de katalysator op korte termijn zou zijn voor een rally van obligaties, gezien de toezegging van de Fed om de inflatie te bestrijden, zei hij.

"Uiteindelijk zal technologie gegijzeld worden door wat er ook met Treasuries gebeurt", zei McElligott. “Het zal voor de markt moeilijk worden om van het idee af te komen dat de Fed de financiële voorwaarden aanscherpt. Je zult datamissers moeten zien om te zien dat deze handel weer echt voet aan de grond krijgt.”

Meest gelezen van Bloomberg Businessweek

© 2022 Bloomberg LP