Brandstof is een probleem voor bedrijven en consumenten — Waarom de prijzen zo hoog zijn

De stijging van de benzineprijzen is niet te missen en staat hoog in de aandacht van de consument nu grote reclameborden aankondigen dat benzine nu $4, of $5, en op sommige plaatsen zelfs meer dan $6 per gallon kost.

Nu de prijzen op recordhoogte staan, voelen Amerikanen de impact aan de pomp onmiddellijk. Maar hogere brandstofprijzen zijn ook een tegenwind voor de bredere economie, niet alleen voor consumenten die minder zakgeld hebben. Stijgende brandstofkosten – vooral diesel – betekenen dat alles wat per vrachtwagen, trein of schip wordt vervoerd, wordt beïnvloed. 

De energiekosten leveren een belangrijke bijdrage aan de tientallen jaren hoge inflatiecijfers die naar voren komen naarmate de prijzen voor allerlei soorten goederen en diensten stijgen.

“Energie is hier in zekere zin de staart die met de hond kwispelt”, zei Bob McNally, president van Rapidan Energy Group, woensdag op CNBC’s 'Krachtige lunch.' 

“Diesel is echt de economische brandstof. Het is in sommige gevallen de levensader van de economie, het transport en de macht… dus het is echt ingebed in de economische activiteit en wordt door zoveel goederen en diensten gefilterd.”

De stijging van de benzineprijzen is voor een groot deel te danken aan de stijging van de olieprijzen. De Russische invasie van Oekraïne is de nieuwste katalysator om ruwe olie omhoog te duwen, maar de prijzen waren al in de aanloop naar de oorlog in beweging.

Zelfs vóór Covid bezuinigden energieproducenten op investeringen en op minder winstgevende projecten, onder druk van lage prijzen en institutionele aandeelhouders die hogere rendementen eisten.

Vervolgens hebben de producenten hun productie verder teruggeschroefd tijdens de crisis van de pandemie, toen de behoefte aan aardolieproducten van een dieptepunt daalde. Mensen gingen nergens heen en bedrijven gingen dicht, waardoor er veel minder brandstof nodig was. De vraag daalde zo plotseling dat West-Texas Gemiddeld ruw, de Amerikaanse oliebenchmark, werd kort verhandeld negatief gebied. 

Sindsdien zijn de economieën heropend, is de productie nieuw leven ingeblazen en zijn mensen weer aan het autorijden en vliegen. Dit leidde tot een sterke stijging van de vraag en tot een steeds krappere oliemarkt die afgelopen herfst begon. In november maakte president Joe Biden gebruik van de Strategic Petroleum Reserve gecoördineerde inspanning met andere landen, waaronder India en Japan, in een poging de prijzen te kalmeren. Maar de opluchting was van korte duur.

De daaropvolgende invasie van Rusland in Oekraïne eind februari zorgde ervoor dat de toch al kwetsbare energiemarkt aan het wankelen was.

De Amerikaanse olie schoot op 2008 maart naar het hoogste niveau sinds 7, met een piek van $130 per vat. Rusland is de grootste exporteur van olie en producten ter wereld, en de Europese Unie is ervan afhankelijk voor aardgas. Terwijl de VS, Canada en anderen de import van Russische olie kort na de invasie verboden, zei de Europese Unie dat dit niet zonder schadelijke gevolgen kon gebeuren.

Nu probeert het blok een zesde ronde van sancties tegen Rusland uit te voeren, inclusief olie, hoewel Hongarije een van degenen is die zich terugtrekken. 

Olie heeft zich sindsdien teruggetrokken van het hoogtepunt na de invasie, maar blijft nog steeds stevig boven de $100. Om dat cijfer in context te plaatsen: begin 2022 bracht een vat ruwe olie $75 op, terwijl de prijzen vorig jaar deze keer dichter bij $63 lagen.

De snelle stijging van de olie- en dus brandstofkosten veroorzaakt hoofdpijn voor de regering-Biden, die producenten heeft opgeroepen meer te pompen. Aan de ene kant zijn oliemaatschappijen terughoudend met boren nadat zij hun aandeelhouders kapitaaldiscipline hebben beloofd. Aan de andere kant zeggen leidinggevenden dat zelfs als ze meer zouden willen pompen, ze dat gewoon niet kunnen. Ze worden geconfronteerd met dezelfde problemen die zich in de hele economie voordoen, waaronder tekorten aan arbeidskrachten en stijgende prijzen voor onderdelen en grondstoffen zoals zand, wat essentieel is voor de productie van fracking.

De olieprijzen vormen meer dan de helft van de uiteindelijke kosten voor een liter benzine, maar dit is niet de enige factor. Belastingen, distributie- en raffinagekosten hebben ook invloed op de prijzen. 

De beperkte raffinagecapaciteit begint een grotere rol te spelen. Raffinage is de belangrijkste stap die ruwe olie omzet in de aardolieproducten die consumenten en bedrijven dagelijks gebruiken. Het aantal vaten olieraffinaderijen dat kan verwerken is sinds de pandemie gedaald, vooral in het noordoosten.

Ondertussen wordt de export van aardolieproducten uit Rusland getroffen door sancties, waardoor Europa op zoek gaat naar alternatieve leveranciers. Raffinaderijen draaien bijna op volle capaciteit, en de spreads van dieselscheuren – het verschil tussen de oliekosten van raffinaderijen en de prijs waartegen zij hun producten verkopen – liggen nu op recordniveau. 

Dit alles drijft de gasprijzen omhoog. Het nationale gemiddelde voor een gallon gas bereikte donderdag een record van $ 4.589, volgens AAA, een stijging ten opzichte van $3.043 vorig jaar rond deze tijd. De cijfers zijn niet gecorrigeerd voor inflatie.

Elke staat haalt nu voor het eerst ooit een gemiddelde van meer dan 4 dollar per gallon Het gemiddelde in Californië ligt nu boven de $6.

Dieselprijzen gaan ook steeds hoger. De detailhandelsprijzen voor diesel bereikten woensdag een recordhoogte van $ 5.577 per gallon, een stijging van 76% ten opzichte van het afgelopen jaar.

Alles bij elkaar zijn huishoudens nu aan het beschieten $ 5,000 per jaar aan benzineVolgens Yardeni Research is dit een stijging ten opzichte van de $2,800 een jaar geleden, aldus het bedrijf.

De grootschalige vernietiging van de vraag als gevolg van hogere gasprijzen heeft misschien nog niet plaatsgevonden, maar de gevolgen van de stijgende brandstofkosten sijpelen door in de hele economie. Hogere prijzen aan de pomp betekenen minder geld in de portemonnee van de consument. Het betekent ook dat de kosten voor bedrijven toenemen, en dat deze kosten later geheel of gedeeltelijk zullen worden doorberekend aan de consumenten.

Target is een van de bedrijven die worstelt met hogere kosten. De aandelen van de winkelketen daalden woensdag met 25% – de slechtste dag sinds 1987 – na de cijfers van Target. winstresultaten, waarin het waarschuwde voor inflatiedruk.

“We hadden de snelle verschuivingen die we de afgelopen zestig dagen hebben gezien niet verwacht. We hadden niet verwacht dat de transport- en vrachtkosten zo zouden stijgen nu de brandstofprijzen naar recordhoogtes zijn gestegen”, zei Target-CEO Brian Cornell woensdag tijdens de kwartaalcijfers van het bedrijf.

Hij vertelde CNBC dat de hogere brandstof- en dieselkosten gedurende het fiscale jaar ongeveer 1 miljard dollar zullen kosten en een “significante stijging die [Target] niet had verwacht.”

Leidinggevenden van Walmart gemaakt soortgelijke opmerkingen. “De brandstofkosten stegen gedurende het kwartaal sneller dan we ze konden doorberekenen, waardoor er een timingprobleem ontstond”, zei Doug McMillon, president en CEO van Walmart, dinsdag tijdens de winstoproep voor het eerste kwartaal van de retailer. “De brandstofprijzen waren dit kwartaal in de VS ruim 160 miljoen dollar hoger dan we hadden verwacht.” McMillon voegde eraan toe dat het bedrijf in de loop van het kwartaal “vooruitgang heeft geboekt bij het afstemmen van de prijzen op de gestegen kosten.”

Leidinggevenden van Tractor Supply merkten op dat de binnenlandse en importvrachtkosten het afgelopen jaar “substantieel” zijn gestegen, en zij verwachten dat deze trends zich in 2022 zullen voortzetten.

"De kosten voor het verschepen van een overzeese container zijn meer dan verdubbeld vergeleken met de tarieven van vóór de pandemie, en de brandstofkosten zijn ongeveer anderhalf keer hoger dan zelfs een jaar geleden”, merkte Amazon op tijdens zijn rapport. driemaandelijkse update. 

De leidinggevenden van Monster Beverage zeiden dat het bedrijf “aanzienlijke stijgingen van de verkoopkosten heeft ervaren ten opzichte van het vergelijkende eerste kwartaal van 2021, voornamelijk als gevolg van hogere vrachttarieven en brandstofkosten.”

De luchtvaartsector voelt ook de impact nu de prijzen voor vliegtuigbrandstof – vooral aan de oostkust – stijgen. 

Southwest Air merkte op dat het het afgelopen kwartaal een “significante stijging van de vliegtuigbrandstofprijzen” zag, terwijl Scott Kirby, CEO van United, tegen CNBC zei dat als de huidige vliegtuigbrandstofprijzen standhouden, dit de luchtvaartmaatschappij 10 miljard dollar meer zal kosten dan in 2019.

Bob Biesterfeld, CEO van CH Robinson, vatte het als volgt samen: “De uitdaging die voor ons ligt, zijn echter in werkelijkheid de stijgende en recordkosten van dieselbrandstof, die zo’n enorme impact hebben op de totale vrachtprijzen”, zei hij. Woensdag op CNBC 'Bell sluiten.'

Om de stijging in context te plaatsen, zei hij dat een vervoerder nu bijna $1,000 meer aan brandstofkosten zal moeten betalen dan vorig jaar om een ​​zending van Los Angeles naar de oostkust te verplaatsen.

“Dat is een echte druk op de inflatiekosten,” zei hij.

Vooruitkijkende deskundigen zeggen dat de vernietiging van de vraag, of het niveau waarop hoge prijzen het consumentengedrag beïnvloeden, het enige zou kunnen zijn dat de stijgende benzineprijs zou kunnen onderdrukken.

John Kilduff, partner bij Again Capital, zei: Nationaal gemiddelde van $ 5 staat op het programma voor het drukke rijseizoen tussen het weekend van Memorial Day en XNUMX juli. 

“Het lijkt erop dat [het nationale gemiddelde] hoger moet”, zei hij woensdag in CNBC’s “Squawk on the Street.” "Vorige week zagen we de vraag naar benzine stijgen naar niveaus die typisch voor de zomer gelden... er zit nog meer winst in", zei hij.

Kilduff wees op twee sleutelfactoren die de vraag stimuleren ondanks de hoge prijzen: de opgekropte vraag na de pandemie, en een sterke arbeidsmarkt, wat betekent dat mensen zullen betalen wat ze nodig hebben om aan hun werk te komen.

Aan de andere kant zei Andy Lipow, president van Lipow Oil Associates, dat hij gelooft dat het nationale gemiddelde tussen de $4.60 en $4.65 zal pieken.

Hij merkte op dat de uitverkoop van aandelen zich heeft voortgesleept benzine toekomst lager, wat zou kunnen leiden tot tijdelijk uitstel voor consumenten aan de pomp.

Maar aardolie wordt ook gebruikt in veel consumentenproducten, waaronder plastic, wat betekent dat zelfs als de gasprijzen tijdelijk afkoelen, de kosten in de hele economie hoog kunnen blijven als de olie hoog blijft.

McNally van Rapidan zei dat er op dit moment een recessie nodig is om grip te krijgen op de productinflatie. “Het is geen gelukkige voorspelling. Maar de gasprijzen moeten gewoon hoger gaan, omdat er nog geen teken is van een echte capitulatie van de vraag. Ze zullen hoger gaan totdat dat gebeurt”, zei hij.