Crypto-uitwisseling FTX heeft wijzigingen voorgesteld in de bestaande Amerikaanse derivatenclearingregels, voornamelijk door automatisering. Zoals de Commodity Futures Trading Commission (CFTC) feedback van de industrie op de voorstellen zocht, kwamen de gevestigde deelnemers aan de termijnmarkt als critici binnen.
De Futures Industry Association (FIA), waartoe onder meer Goldman Sachs, JPMorgan en andere grote Amerikaanse derivatendeelnemers behoren, zei woensdag dat het FTX-model de financiële instabiliteit zou kunnen verergeren in een tijd van verhoogde marktomstandigheden. volatiliteit
Volatiliteit
In de financiële wereld verwijst volatiliteit naar de mate van verandering in de koers van een financieel instrument, zoals grondstoffen, valuta's, aandelen, gedurende een bepaalde periode. In wezen beschrijft volatiliteit de aard van de fluctuatie van een instrument; een zeer volatiel effect staat gelijk aan grote prijsschommelingen en een laag volatiel effect staat gelijk aan timide prijsschommelingen. Volatiliteit is een belangrijke statistische indicator die door financiële handelaren wordt gebruikt om hen te helpen bij het ontwikkelen van handelssystemen. Handelaren kunnen succesvol zijn in zowel lage als hoge volatiele omgevingen, maar de gebruikte strategieën zijn vaak verschillend, afhankelijk van de volatiliteit. Waarom te veel volatiliteit een probleem is In de FX-ruimte bieden lagere volatiele valutaparen minder verrassingen en zijn ze geschikt om handelaren te positioneren. Hoge volatiele paren zijn aantrekkelijk voor veel daghandelaren, vanwege snelle en sterke bewegingen, en bieden het potentieel voor hogere winsten, hoewel het risico dat aan dergelijke vluchtige paren is verbonden talrijk is. Over het algemeen vertelt een blik op eerdere volatiliteit ons hoe waarschijnlijk de prijs in de toekomst zal fluctueren, hoewel het niets met richting te maken heeft. Het enige dat een handelaar hieruit kan opmaken, is het inzicht dat de waarschijnlijkheid van een vluchtig paar om een X te verhogen of te verlagen bedrag in een Y-periode, is groter dan de kans op een niet-vluchtig paar. Een andere belangrijke factor is dat volatiliteit in de loop van de tijd kan en zal veranderen, en er kunnen perioden zijn waarin zelfs zeer volatiele instrumenten tekenen van vlakheid vertonen, waarbij de prijs niet echt vooruitgang boekt in beide richtingen. Te weinig volatiliteit is net zo problematisch voor de markten als te veel, wij onzekerheid kan paniek en liquiditeitsproblemen veroorzaken. Dit was duidelijk tijdens Black Swan-evenementen of andere crisissen die historisch gezien de valuta- en aandelenmarkten in de war hebben gebracht.
In de financiële wereld verwijst volatiliteit naar de mate van verandering in de koers van een financieel instrument, zoals grondstoffen, valuta's, aandelen, gedurende een bepaalde periode. In wezen beschrijft volatiliteit de aard van de fluctuatie van een instrument; een zeer volatiel effect staat gelijk aan grote prijsschommelingen en een laag volatiel effect staat gelijk aan timide prijsschommelingen. Volatiliteit is een belangrijke statistische indicator die door financiële handelaren wordt gebruikt om hen te helpen bij het ontwikkelen van handelssystemen. Handelaren kunnen succesvol zijn in zowel lage als hoge volatiele omgevingen, maar de gebruikte strategieën zijn vaak verschillend, afhankelijk van de volatiliteit. Waarom te veel volatiliteit een probleem is In de FX-ruimte bieden lagere volatiele valutaparen minder verrassingen en zijn ze geschikt om handelaren te positioneren. Hoge volatiele paren zijn aantrekkelijk voor veel daghandelaren, vanwege snelle en sterke bewegingen, en bieden het potentieel voor hogere winsten, hoewel het risico dat aan dergelijke vluchtige paren is verbonden talrijk is. Over het algemeen vertelt een blik op eerdere volatiliteit ons hoe waarschijnlijk de prijs in de toekomst zal fluctueren, hoewel het niets met richting te maken heeft. Het enige dat een handelaar hieruit kan opmaken, is het inzicht dat de waarschijnlijkheid van een vluchtig paar om een X te verhogen of te verlagen bedrag in een Y-periode, is groter dan de kans op een niet-vluchtig paar. Een andere belangrijke factor is dat volatiliteit in de loop van de tijd kan en zal veranderen, en er kunnen perioden zijn waarin zelfs zeer volatiele instrumenten tekenen van vlakheid vertonen, waarbij de prijs niet echt vooruitgang boekt in beide richtingen. Te weinig volatiliteit is net zo problematisch voor de markten als te veel, wij onzekerheid kan paniek en liquiditeitsproblemen veroorzaken. Dit was duidelijk tijdens Black Swan-evenementen of andere crisissen die historisch gezien de valuta- en aandelenmarkten in de war hebben gebracht.
Lees deze term. '
In de Reactie van 24 pagina'sbenadrukte de brancheorganisatie ook het gebruik van het voorgestelde systeem voor ‘marktmanipulatie’.
Tussenpersonen uitsluiten
FTX, bekend vanwege het exploiteren van een cryptohandelsplatform, betrad de Amerikaanse derivatenmarkt met de acquisitie van een door de CFTC gereguleerde derivatenbeurs en clearinginstelling. Nu vraagt het de goedkeuring van de Amerikaanse derivatentoezichthouder om een bod uit te brengen clearing
opheldering
Clearing is een algemene term die eenvoudigweg veel verschillende dingen betekent, afhankelijk van het onderwerp en de gerelateerde branche. Meestal verwijst dit naar de wederzijdse uitwisseling tussen banken van cheques en wissels, en de vereffening van de verschillen, of het totaal van claims die bij een clearinghouse zijn afgewikkeld. In financiën en bankieren heeft het woord clearing verschillende betekenissen, afhankelijk van het meer specifieke bedrijfsmodel. Cheques verplaatsen van de bank waar ze zijn gestort naar de bank waarop ze zijn getrokken. Dit geeft krediet aan de bank waar geld wordt gestort en een overeenkomstige afschrijving op de rekening van de betalende instelling. De Federal Reserve heeft een landelijk systeem voor het vereffenen van cheques. Clearing wordt ook gebruikt om overeenkomende kopers en verkopers in aandelen-, futures- en optietransacties aan te duiden. Inzicht in ClearingToday kan elk type betaling worden vereffend. Een creditcardbetaling wordt vereffend via de betalingsverkoper. Men kan zeggen dat clearing de afwikkeling van saldi en transacties is. Er is ook een handeling van het opschonen van contracten en risico's via een clearinghouse, zoals CME Clearing, dat een tussenpersoon is tussen kopers en verkopers op de derivatenmarkt. Als tussenpersoon of tegenpartij bij elke transactie treedt CME Clearing op als koper voor elke verkoper en als verkoper voor elke koper voor elke transactie op een beurs. Aandelen worden gecleard via wereldwijde beurzen die vergelijkbaar zijn met de New York Stock Exchange (NYSE). De clearing is het proces van het bijwerken van de rekeningen van de handelspartijen en het regelen van de overdracht van geld en effecten.
Clearing is een algemene term die eenvoudigweg veel verschillende dingen betekent, afhankelijk van het onderwerp en de gerelateerde branche. Meestal verwijst dit naar de wederzijdse uitwisseling tussen banken van cheques en wissels, en de vereffening van de verschillen, of het totaal van claims die bij een clearinghouse zijn afgewikkeld. In financiën en bankieren heeft het woord clearing verschillende betekenissen, afhankelijk van het meer specifieke bedrijfsmodel. Cheques verplaatsen van de bank waar ze zijn gestort naar de bank waarop ze zijn getrokken. Dit geeft krediet aan de bank waar geld wordt gestort en een overeenkomstige afschrijving op de rekening van de betalende instelling. De Federal Reserve heeft een landelijk systeem voor het vereffenen van cheques. Clearing wordt ook gebruikt om overeenkomende kopers en verkopers in aandelen-, futures- en optietransacties aan te duiden. Inzicht in ClearingToday kan elk type betaling worden vereffend. Een creditcardbetaling wordt vereffend via de betalingsverkoper. Men kan zeggen dat clearing de afwikkeling van saldi en transacties is. Er is ook een handeling van het opschonen van contracten en risico's via een clearinghouse, zoals CME Clearing, dat een tussenpersoon is tussen kopers en verkopers op de derivatenmarkt. Als tussenpersoon of tegenpartij bij elke transactie treedt CME Clearing op als koper voor elke verkoper en als verkoper voor elke koper voor elke transactie op een beurs. Aandelen worden gecleard via wereldwijde beurzen die vergelijkbaar zijn met de New York Stock Exchange (NYSE). De clearing is het proces van het bijwerken van de rekeningen van de handelspartijen en het regelen van de overdracht van geld en effecten.
Lees deze term van gemarginaliseerde producten rechtstreeks aan deelnemers, zonder tussenkomst van futures commission Merchants (FCM's).
Op de bestaande markt verzamelen FCM's alle marges en zorgen ervoor dat er voldoende marge beschikbaar is voor het uitvoeren van een transactie of het vasthouden van een positie. Zij zijn verantwoordelijk voor margin calls bij tekorten aan middelen en dragen tevens bij aan de garantiefondsen van clearinghouses.
FTX wil het systeem van de cryptomarkt naar de traditionele derivatenindustrie brengen. Het wil dat handelaren onderpand op hun FTX-rekeningen storten. Het platform berekent elke dag automatisch elke 30 seconden de margedekking en activeert een liquidatie in geval van een tekort.
Het beïnvloedt de hele markt
FTX houdt zich momenteel alleen bezig met cryptocurrency derivaten. Maar goedkeuring van haar voorstellen zou de implementatie van dergelijke maatregelen op de traditionele activamarkten alleen maar een impuls geven, benadrukte de FIA.
“Tijdens marktturbulentie kan het onmiddellijk liquideren van een grote deelnemer tijdens trapsgewijze markten procyclisch zijn, de marktvolatiliteit vergroten en verdere wanbetalingen veroorzaken”, aldus de vereniging.
“Een directionele markt die onderworpen is aan een auto-liquidatiemodel heeft de neiging zeer procyclisch te zijn en daardoor zou dit model de financiële instabiliteit kunnen verergeren in een tijd van verhoogde marktvolatiliteit. Deze impact zou heel goed groter kunnen zijn in de retailcontext, waarin retaildeelnemers vaak in groepen bewegen en het effect van het in één keer liquideren van honderden retailrekeningen enorm zou kunnen zijn.”
Verder benadrukte de FIA dat het voorstel van de FTX niet alle marktscenario's verduidelijkte. Het omvat geautomatiseerde margeberekening voor ‘backstop-liquiditeitsverschaffers’ of in scenario’s zoals ‘dikke vingers’-fouten wanneer de handelaar onbedoeld fouten maakt bij het typen van de ordergegevens.
Ook kan er geen XNUMX-uurs geautomatiseerd systeem worden geïmplementeerd voor fiat margin calls, waarvoor de banken open moeten zijn.
“Het 24/7/365 karakter van het FTX-model, vergeleken met het huidige model van reguliere handelsuren tijdens weekdagen, creëert het potentieel voor verschillen tussen de beurzen en potentiële gevolgen voor prijsformaties, handelsgedrag, inclusief ontwrichtend handelsgedrag”, aldus de woordvoerder. FIA toegevoegd.
“Het FTX-model overweegt posities te liquideren op een manier die verschilt van andere modellen die een bredere marktimpact zouden kunnen hebben.”
Crypto-uitwisseling FTX heeft wijzigingen voorgesteld in de bestaande Amerikaanse derivatenclearingregels, voornamelijk door automatisering. Zoals de Commodity Futures Trading Commission (CFTC) feedback van de industrie op de voorstellen zocht, kwamen de gevestigde deelnemers aan de termijnmarkt als critici binnen.
De Futures Industry Association (FIA), waartoe onder meer Goldman Sachs, JPMorgan en andere grote Amerikaanse derivatendeelnemers behoren, zei woensdag dat het FTX-model de financiële instabiliteit zou kunnen verergeren in een tijd van verhoogde marktomstandigheden. volatiliteit
Volatiliteit
In de financiële wereld verwijst volatiliteit naar de mate van verandering in de koers van een financieel instrument, zoals grondstoffen, valuta's, aandelen, gedurende een bepaalde periode. In wezen beschrijft volatiliteit de aard van de fluctuatie van een instrument; een zeer volatiel effect staat gelijk aan grote prijsschommelingen en een laag volatiel effect staat gelijk aan timide prijsschommelingen. Volatiliteit is een belangrijke statistische indicator die door financiële handelaren wordt gebruikt om hen te helpen bij het ontwikkelen van handelssystemen. Handelaren kunnen succesvol zijn in zowel lage als hoge volatiele omgevingen, maar de gebruikte strategieën zijn vaak verschillend, afhankelijk van de volatiliteit. Waarom te veel volatiliteit een probleem is In de FX-ruimte bieden lagere volatiele valutaparen minder verrassingen en zijn ze geschikt om handelaren te positioneren. Hoge volatiele paren zijn aantrekkelijk voor veel daghandelaren, vanwege snelle en sterke bewegingen, en bieden het potentieel voor hogere winsten, hoewel het risico dat aan dergelijke vluchtige paren is verbonden talrijk is. Over het algemeen vertelt een blik op eerdere volatiliteit ons hoe waarschijnlijk de prijs in de toekomst zal fluctueren, hoewel het niets met richting te maken heeft. Het enige dat een handelaar hieruit kan opmaken, is het inzicht dat de waarschijnlijkheid van een vluchtig paar om een X te verhogen of te verlagen bedrag in een Y-periode, is groter dan de kans op een niet-vluchtig paar. Een andere belangrijke factor is dat volatiliteit in de loop van de tijd kan en zal veranderen, en er kunnen perioden zijn waarin zelfs zeer volatiele instrumenten tekenen van vlakheid vertonen, waarbij de prijs niet echt vooruitgang boekt in beide richtingen. Te weinig volatiliteit is net zo problematisch voor de markten als te veel, wij onzekerheid kan paniek en liquiditeitsproblemen veroorzaken. Dit was duidelijk tijdens Black Swan-evenementen of andere crisissen die historisch gezien de valuta- en aandelenmarkten in de war hebben gebracht.
In de financiële wereld verwijst volatiliteit naar de mate van verandering in de koers van een financieel instrument, zoals grondstoffen, valuta's, aandelen, gedurende een bepaalde periode. In wezen beschrijft volatiliteit de aard van de fluctuatie van een instrument; een zeer volatiel effect staat gelijk aan grote prijsschommelingen en een laag volatiel effect staat gelijk aan timide prijsschommelingen. Volatiliteit is een belangrijke statistische indicator die door financiële handelaren wordt gebruikt om hen te helpen bij het ontwikkelen van handelssystemen. Handelaren kunnen succesvol zijn in zowel lage als hoge volatiele omgevingen, maar de gebruikte strategieën zijn vaak verschillend, afhankelijk van de volatiliteit. Waarom te veel volatiliteit een probleem is In de FX-ruimte bieden lagere volatiele valutaparen minder verrassingen en zijn ze geschikt om handelaren te positioneren. Hoge volatiele paren zijn aantrekkelijk voor veel daghandelaren, vanwege snelle en sterke bewegingen, en bieden het potentieel voor hogere winsten, hoewel het risico dat aan dergelijke vluchtige paren is verbonden talrijk is. Over het algemeen vertelt een blik op eerdere volatiliteit ons hoe waarschijnlijk de prijs in de toekomst zal fluctueren, hoewel het niets met richting te maken heeft. Het enige dat een handelaar hieruit kan opmaken, is het inzicht dat de waarschijnlijkheid van een vluchtig paar om een X te verhogen of te verlagen bedrag in een Y-periode, is groter dan de kans op een niet-vluchtig paar. Een andere belangrijke factor is dat volatiliteit in de loop van de tijd kan en zal veranderen, en er kunnen perioden zijn waarin zelfs zeer volatiele instrumenten tekenen van vlakheid vertonen, waarbij de prijs niet echt vooruitgang boekt in beide richtingen. Te weinig volatiliteit is net zo problematisch voor de markten als te veel, wij onzekerheid kan paniek en liquiditeitsproblemen veroorzaken. Dit was duidelijk tijdens Black Swan-evenementen of andere crisissen die historisch gezien de valuta- en aandelenmarkten in de war hebben gebracht.
Lees deze term. '
In de Reactie van 24 pagina'sbenadrukte de brancheorganisatie ook het gebruik van het voorgestelde systeem voor ‘marktmanipulatie’.
Tussenpersonen uitsluiten
FTX, bekend vanwege het exploiteren van een cryptohandelsplatform, betrad de Amerikaanse derivatenmarkt met de acquisitie van een door de CFTC gereguleerde derivatenbeurs en clearinginstelling. Nu vraagt het de goedkeuring van de Amerikaanse derivatentoezichthouder om een bod uit te brengen clearing
opheldering
Clearing is een algemene term die eenvoudigweg veel verschillende dingen betekent, afhankelijk van het onderwerp en de gerelateerde branche. Meestal verwijst dit naar de wederzijdse uitwisseling tussen banken van cheques en wissels, en de vereffening van de verschillen, of het totaal van claims die bij een clearinghouse zijn afgewikkeld. In financiën en bankieren heeft het woord clearing verschillende betekenissen, afhankelijk van het meer specifieke bedrijfsmodel. Cheques verplaatsen van de bank waar ze zijn gestort naar de bank waarop ze zijn getrokken. Dit geeft krediet aan de bank waar geld wordt gestort en een overeenkomstige afschrijving op de rekening van de betalende instelling. De Federal Reserve heeft een landelijk systeem voor het vereffenen van cheques. Clearing wordt ook gebruikt om overeenkomende kopers en verkopers in aandelen-, futures- en optietransacties aan te duiden. Inzicht in ClearingToday kan elk type betaling worden vereffend. Een creditcardbetaling wordt vereffend via de betalingsverkoper. Men kan zeggen dat clearing de afwikkeling van saldi en transacties is. Er is ook een handeling van het opschonen van contracten en risico's via een clearinghouse, zoals CME Clearing, dat een tussenpersoon is tussen kopers en verkopers op de derivatenmarkt. Als tussenpersoon of tegenpartij bij elke transactie treedt CME Clearing op als koper voor elke verkoper en als verkoper voor elke koper voor elke transactie op een beurs. Aandelen worden gecleard via wereldwijde beurzen die vergelijkbaar zijn met de New York Stock Exchange (NYSE). De clearing is het proces van het bijwerken van de rekeningen van de handelspartijen en het regelen van de overdracht van geld en effecten.
Clearing is een algemene term die eenvoudigweg veel verschillende dingen betekent, afhankelijk van het onderwerp en de gerelateerde branche. Meestal verwijst dit naar de wederzijdse uitwisseling tussen banken van cheques en wissels, en de vereffening van de verschillen, of het totaal van claims die bij een clearinghouse zijn afgewikkeld. In financiën en bankieren heeft het woord clearing verschillende betekenissen, afhankelijk van het meer specifieke bedrijfsmodel. Cheques verplaatsen van de bank waar ze zijn gestort naar de bank waarop ze zijn getrokken. Dit geeft krediet aan de bank waar geld wordt gestort en een overeenkomstige afschrijving op de rekening van de betalende instelling. De Federal Reserve heeft een landelijk systeem voor het vereffenen van cheques. Clearing wordt ook gebruikt om overeenkomende kopers en verkopers in aandelen-, futures- en optietransacties aan te duiden. Inzicht in ClearingToday kan elk type betaling worden vereffend. Een creditcardbetaling wordt vereffend via de betalingsverkoper. Men kan zeggen dat clearing de afwikkeling van saldi en transacties is. Er is ook een handeling van het opschonen van contracten en risico's via een clearinghouse, zoals CME Clearing, dat een tussenpersoon is tussen kopers en verkopers op de derivatenmarkt. Als tussenpersoon of tegenpartij bij elke transactie treedt CME Clearing op als koper voor elke verkoper en als verkoper voor elke koper voor elke transactie op een beurs. Aandelen worden gecleard via wereldwijde beurzen die vergelijkbaar zijn met de New York Stock Exchange (NYSE). De clearing is het proces van het bijwerken van de rekeningen van de handelspartijen en het regelen van de overdracht van geld en effecten.
Lees deze term van gemarginaliseerde producten rechtstreeks aan deelnemers, zonder tussenkomst van futures commission Merchants (FCM's).
Op de bestaande markt verzamelen FCM's alle marges en zorgen ervoor dat er voldoende marge beschikbaar is voor het uitvoeren van een transactie of het vasthouden van een positie. Zij zijn verantwoordelijk voor margin calls bij tekorten aan middelen en dragen tevens bij aan de garantiefondsen van clearinghouses.
FTX wil het systeem van de cryptomarkt naar de traditionele derivatenindustrie brengen. Het wil dat handelaren onderpand op hun FTX-rekeningen storten. Het platform berekent elke dag automatisch elke 30 seconden de margedekking en activeert een liquidatie in geval van een tekort.
Het beïnvloedt de hele markt
FTX houdt zich momenteel alleen bezig met cryptocurrency derivaten. Maar goedkeuring van haar voorstellen zou de implementatie van dergelijke maatregelen op de traditionele activamarkten alleen maar een impuls geven, benadrukte de FIA.
“Tijdens marktturbulentie kan het onmiddellijk liquideren van een grote deelnemer tijdens trapsgewijze markten procyclisch zijn, de marktvolatiliteit vergroten en verdere wanbetalingen veroorzaken”, aldus de vereniging.
“Een directionele markt die onderworpen is aan een auto-liquidatiemodel heeft de neiging zeer procyclisch te zijn en daardoor zou dit model de financiële instabiliteit kunnen verergeren in een tijd van verhoogde marktvolatiliteit. Deze impact zou heel goed groter kunnen zijn in de retailcontext, waarin retaildeelnemers vaak in groepen bewegen en het effect van het in één keer liquideren van honderden retailrekeningen enorm zou kunnen zijn.”
Verder benadrukte de FIA dat het voorstel van de FTX niet alle marktscenario's verduidelijkte. Het omvat geautomatiseerde margeberekening voor ‘backstop-liquiditeitsverschaffers’ of in scenario’s zoals ‘dikke vingers’-fouten wanneer de handelaar onbedoeld fouten maakt bij het typen van de ordergegevens.
Ook kan er geen XNUMX-uurs geautomatiseerd systeem worden geïmplementeerd voor fiat margin calls, waarvoor de banken open moeten zijn.
“Het 24/7/365 karakter van het FTX-model, vergeleken met het huidige model van reguliere handelsuren tijdens weekdagen, creëert het potentieel voor verschillen tussen de beurzen en potentiële gevolgen voor prijsformaties, handelsgedrag, inclusief ontwrichtend handelsgedrag”, aldus de woordvoerder. FIA toegevoegd.
“Het FTX-model overweegt posities te liquideren op een manier die verschilt van andere modellen die een bredere marktimpact zouden kunnen hebben.”
Bron: https://www.financemagnates.com/forex/ftxs-futures-trading-plan-attracts-wall-street-critics/
