FTX, de ontrafeling cryptocurrency-uitwisseling, is van zijn spraakmakende toppositie rechtstreeks naar de faillissementsrechtbank gekelderd.
Op vrijdagochtend hebben FTX en aanverwante entiteiten, waaronder Alameda Research, het aan haar gelieerde cryptohandelsbedrijf, een Chapter 11 faillissementsaanvraag ingediend bij de US Bankruptcy Court voor het District of Delaware. FTX heeft een gerapporteerde Tekort van $ 8 miljard, en de CEO van het bedrijf, Sam Bankman-Fried, Heeft ontslag genomen.
De val uit de genade is snel gegaan. De door de rechtbank gecontroleerde resolutie over welke schuldeisers - van geldschieters tot rekeninghouders - betaald zullen worden en hoeveel ze zullen ontvangen, kan echter tijdrovend en ingewikkeld zijn, zeggen experts.
"Klanten moeten zich voorbereiden op wat een zeer rommelige en complexe faillissementszaak zou kunnen zijn", zegt Daniel Besikof, partner bij Loeb & Loeb.
Maar moeten ze zich voorbereiden om hun geld terug te krijgen? Dat is een potentieel ander verhaal, zei Besikof.
“De servicevoorwaarden van FTX bepalen dat deposito's van klanten eigendom blijven van de klanten. Als dat zo blijkt te zijn, en als de klantendeposito's nog steeds bestaan, zouden klanten het recht hebben om die deposito's terug te vorderen, waarschijnlijk relatief snel. Het is echter een gecompliceerde kwestie en het is niet duidelijk welke positie FTX zal innemen of welke deposito's er nog over zijn,” zei hij.
Maar als de deposito's worden beschouwd als het eigendom van FTX, is de kans groot dat klanten geen uitkeringen zullen ontvangen totdat een door de rechtbank bevolen terugbetalingsplan is uitgevaardigd - "wat op zijn minst enkele maanden duurt", zei Besikof.
Naast de FTX-faillissementaanvraag, bevatten andere lopende faillissementszaken crypto-uitwisselingen Voyager Digital en Celsius Network; crypto-hedgefonds Drie pijlen hoofdstad zit ook vast in een faillissementsprocedure. Ondertussen schept jurisprudentie over crypto-faillissementen in het buitenland hier geen precedent.
"We hebben eigenlijk alleen deze drie en we zijn ze nog steeds aan het uitzoeken", zegt Christopher Odinet, hoogleraar recht en financiën aan de Universiteit van Iowa, die zich richt op cryptocurrencies en niet-vervangbare tokens en hoe deze passen in commerciële kredietverlening en faillissementsregels.
Dus de FTX-procedure zal waarschijnlijk worden verward met open juridische vragen - en dat zijn er genoeg. Hier zijn er een paar, volgens Besikof: Wie bezit crypto-activa? Worden claims voor herstel van klanten gewaardeerd in cryptocurrency of Amerikaanse dollars? En wanneer vindt de waardering plaats?
Cryptocurrencies handelen 24/7 in plaats van tijdens traditionele handelssessies op de aandelenmarkt. Op vrijdag, Bitcoin
BTCUSD,
nam een beukende en zweefde rond een tweejarig dieptepunt.
"Het faillissement was de juiste stap om de FTX Group "de gelegenheid te geven om haar situatie te beoordelen en een proces te ontwikkelen om de terugvorderingen voor belanghebbenden te maximaliseren", zei John Ray, de nieuw benoemde CEO van het bedrijf, in een verklaring.
Het bedrijf had "waardevolle activa" en Ray zei dat hij "elke werknemer, klant, schuldeiser, contractpartij, aandeelhouder, investeerder, overheidsinstantie en andere belanghebbenden wilde verzekeren dat we deze inspanning met toewijding, grondigheid en transparantie gaan uitvoeren."
Wat is Chapter 11 faillissement?
Er zijn verschillende hoofdstukken van de Amerikaanse faillissementswet. Een daarvan is hoofdstuk 11.
In dit deel van de code, de schuldenaar - hier FTX, Alameda Research et al. — dossiers om het bedrijf te reorganiseren en de schuldeisers te betalen. Dat is in tegenstelling tot andere delen van de faillissementswet, zoals hoofdstuk 7, waar een bedrijf onroerend goed liquideert om schuldeisers af te betalen.
Een faillissementszaak komt stil te liggen bij iemands poging om activa buiten de faillissementsrechtbank terug te vorderen, legde Besikof uit. "De ineenstorting van de FTX was extreem snel, dus ik kan me voorstellen dat FTX die ademspreuk zal moeten gebruiken om heel snel tot actie te komen. In de tussentijd mogen rekeninghouders verwachten dat opnames voorlopig bevroren blijven.”
Op een late donderdag tweet met betrekking tot opnames van FTX US, zei het bedrijf dat ethereum
ETHUSD,
opnames "worden binnenkort hervat, onze excuses voor de vertraging." FTX reageerde niet onmiddellijk op een verzoek om commentaar op de opnamestatus.
Wie zijn de schuldeisers van FTX?
De faillissementsaanvraag van FTX schat dat het meer dan 100,000 schuldeisers heeft (dat is het hoogste vakje dat kan worden aangevinkt). Maar wie zijn ze?
Vermoedelijk zijn de overgrote meerderheid klanten, zei Besikof.
Ze kunnen ook geldschieters, werknemers, softwareleveranciers, leveranciers, onafhankelijke contractanten en anderen omvatten, zei Odinet. "Dit zal veel concurrentie en conflicten veroorzaken tussen alle klanten" en alle anderen die strijden om geld terug te vorderen, merkte hij op.
Daarom is het van cruciaal belang om te zien wat de servicevoorwaarden van het bedrijf zeggen over klantactiva, zei Odinet. Als activa van klanten door de rechtbank worden geïnterpreteerd als eigendom van het bedrijf, worden ze activa waarvan andere schuldeisers zullen beweren dat ze een vordering hebben, zei hij.
In zijn onderzoek naar verschillende voorwaarden voor crypto-uitwisselingsservices, zei Odinet dat hij uitwisselingen heeft gezien waarin staat dat ze de crypto niet bezitten, maar deze alleen namens een persoon vasthouden. Hij heeft ook termen gezien die zeggen dat de beurs de activa beheert en dat de gebruiker gewoon "koop" en "verkoop" -orders maakt die het platform toekent. En hij heeft onduidelijke bewoordingen gezien.
"Vaak is het meestal onduidelijk hoe het bedrijf de activa bezit," zei Odinet.
De servicevoorwaarden van FTX geven aan dat digitale activa eigendom zijn van de klant, merkte hij op. Bijvoorbeeld, de voorwaarden zeggen: "De titel van uw digitale activa blijft te allen tijde bij u en wordt niet overgedragen aan FTX Trading."
Maar er kunnen nog vragen zijn. "Soms is de manier waarop mensen denken dat de dingen zijn wanneer ze communiceren met deze cryptobedrijven en de manier waarop de dingen feitelijk zijn vanuit een juridisch perspectief heel anders," zei Odinet.
Gedekte en ongedekte schuldeisers
In faillissementszaken zijn er concurrente schuldeisers en gewaarborgde schuldeisers.
Gedekte schuldeisers hebben onderpand, wat, zo legde Besikof uit, "een enorm voordeel is omdat ze het recht hebben om de waarde van dat onderpand in faillissement te recupereren."
Ongedekte schuldeisers hebben daarentegen geen onderpand. Dus delen ze de resterende opbrengsten "na in de rij te hebben gestaan achter beveiligde schuldeisers en de professionele vergoedingen van het failliete bedrijf", zei hij.
Zijn FTX-rekeninghouders ongedekte schuldeisers of beveiligd?
Dat is nog onbepaald, zei Besikof. "Als de klanten de munten bezitten, moeten ze hun munten terug kunnen nemen en niet als ongedekte schuldeisers worden behandeld."
Echter, "als de munten eigendom zijn van het landgoed, dan waarschijnlijk wel", zou de rekeninghouder onbeveiligd zijn, zei hij.
Ondanks alle drama rond de ineenstorting van FTX is de eerste faillissementsaanvraag vrij droog en bestaat deze voornamelijk uit vakjes om te controleren. Maar er is één aangevinkt vakje dat het overwegen waard is.
In de "schatting van de beschikbare fondsen" hebben advocaten van FTX en Alameda Research het vakje gemarkeerd met de tekst: "Fondsen zullen beschikbaar zijn voor distributie aan concurrente schuldeisers." Dat is geen garantie voor wat er daarna komt, zei Besikof. "Het is belangrijk, maar het is ook standaard in gevallen die niet volledig verstoken zijn van activa."
Crypto-regulering - of het gebrek daaraan
Maar zelfs als de activa in de ogen van de rechter-commissaris eigendom zijn van de klant, merken experts op, is er nog steeds een probleem.
Als een traditionele bank plotseling geen geld meer heeft, zijn er achtervangmaatregelen van de overheid, te beginnen met de Federal Deposit Insurance Corporation, die werd opgericht in de nasleep van Bankruns uit het depressietijdperk. Maar er is geen overheidsverzekering die is afgestemd op deze moderne crypto-liquiditeitscrisis, merkte Odinet op.
Cryptocurrencies en makelaars die ze verhandelen, blijven niet gereguleerd, wat betekent dat het wettelijk niet mogelijk is voor overheidsinstanties om in te grijpen om FTX-klanten terug te betalen, zei bedrijfsjurist Eric Snyder, voorzitter van het faillissement bij Wilk Auslander.
"Als er geen regelgeving is, zal het moeilijk zijn om fraude aan te tonen als de overeenkomsten tussen FTX en hun klanten FTX toestaan om investeringen naar eigen goeddunken te gebruiken," zei Synder.
“Crypto is niet gereguleerd zoals andere financiële bedrijven. Ze hebben niet dezelfde wetten die investeerders beschermen. In een ongereguleerde markt kan het neerkomen op wat de klant heeft afgesproken.”
-Steven Gelsi heeft bijgedragen aan dit rapport
Bron: https://www.marketwatch.com/story/ftx-filed-for-chapter-11-bankruptcy-heres-what-account-holders-should-know-about-this-very-messy-and-complex- faillissement-case-11668202547?siteid=yhoof2&yptr=yahoo