Van FTX tot de Merge, de bepalende momenten van 2022

2022 was bepalend voor crypto, zij het niet op een goede manier. Hebzucht en uitbundigheid kregen de overhand om zich op spectaculaire wijze te ontrafelen.

Het jaar begon met aandacht voor de timing van The Merge, dat inmiddels bijna een voetnoot is geworden, overschaduwd door schandalen en ineenstorting. Luna veroorzaakte een golf van besmetting onder voorheen gerespecteerde cryptobedrijven. Weinigen ontsnapten aan de klap van ten minste één kredietverstrekker of beurs die ten onder ging, met als hoogtepunt de verbluffende implosie van FTX, ooit qua volume de op twee na grootste beurs.

Gedurende het jaar was een veelgehoorde uitdrukking in cryptokringen: "Hoeveel erger kan het nog worden?" Op de een of andere manier werd die vraag elke keer beantwoord met een nieuw dieptepunt, meestal met een faillissementsprocedure.

Het was niet allemaal pijn. Oekraïne heeft met succes bijna $ 100 miljoen opgehaald met behulp van cryptocurrency-donaties, wat laat zien hoe de technologie effectief kan zijn. Bored Ape Yacht Club-eigenaren zagen een airdrop ter waarde van honderdduizenden dollars per stuk - zolang ze hun tokens niet verloren in de vele exploits gericht op Bored Ape-eigenaren. Ten slotte beleefde de Ethereum-blockchain zijn grootste moment tot nu toe toen het The Merge met succes implementeerde.

Hier is een blik op de 10 grootste verhalen van het afgelopen jaar in crypto.

De ineenstorting van FTX

Wat begon met een artikel van CoinDesk dat licht werpt op de balans van Alameda Research, veranderde al snel in een Twitter-ruzie met voormalig FTX-CEO Sam Bankman-Fried die een concurrent de schuld gaf - lees Binance - van het verspreiden van valse geruchten. Op dat moment dumpte de CEO van Binance, Changpeng Zhao, de native token FTT van FTX en toonde hij zich bezorgd over de gezondheid van de beurs. Als reactie daarop probeerde Bankman-Fried het geruststellen klanten dat FTX "prima" was.

Klanten waren niet overtuigd. Tijdens het eerste weekend van november trokken de gebruikers van de beurs ongeveer $ 6 miljard aan geld terug en trokken ze naar andere beurzen of hun eigen portemonnee voor bewaring. Tijdens de run was er nog steeds veel speculatie en onzekerheid over de staat van de uitwisseling, waarbij veel mensen zich voor de zekerheid terugtrokken. Maar het was alleen bij opnames werden gestopt dat de situatie werkelijk nijpend leek.

Op 8 november gaf FTX toe dat het game over was en zei dat het op zoek was naar overname door Binance, wat leidde tot een verwoestende crash in de prijs van FTT.

Een paar dagen later werd het faillissement aangevraagd.

In de nasleep van FTX

In de nasleep kwamen we erachter dat de uitwisseling een absolute ramp van historische proporties was. Het lijkt erop dat er fondsen tussen de beurs en Alameda kwamen, risicocontroles ontbraken en klantenfondsen werden effectief gebruikt om een ​​enorme margepositie af te betalen die uit de hand liep.

Nieuwe FTX-CEO John J. Ray III opgeteld het mooi op: "Nooit in mijn carrière heb ik zo'n volledige mislukking van bedrijfscontroles en zo'n volledige afwezigheid van betrouwbare financiële informatie gezien als hier."

Sindsdien is Bankman-Fried geweest gearresteerd en overgebracht naar de VS, waar hij tot 115 jaar gevangenisstraf riskeert. De schuldeisers van FTX kijken nu vooruit naar het volgende decennium van procedures, terwijl degenen die in 2014 geld hebben verloren aan een soortgelijke instorting van Mt. Gox nog steeds wachten.

Luna's epische ondergang

Hoewel FTX misschien wel de meest destructieve gebeurtenis was - in termen van echte, niet papieren, verliezen - was Luna's ineenstorting de gebeurtenis die alle gevolgen veroorzaakte.

Luna was een nieuw idee om een ​​algoritmische stablecoin te creëren, een token dat is ontworpen om gekoppeld te blijven aan de Amerikaanse dollar zonder direct onderpand te hebben. Het betrof een freefloating token genaamd luna en een stablecoin genaamd UST. Het probleem was dat het één ontwerpfout had: een fundamentele constructie die betekende dat, in het geval van een effectieve bankrun op het token, de tokens een dodelijke spiraal zouden creëren, waardoor hun waarden kelderden.

En dat is precies wat er gebeurde. Vanwege het bestaande kernmechanisme, toen UST zijn koppeling aan de Amerikaanse dollar verloor en de situatie verslechterde, sloeg het netwerk steeds meer luna in om te proberen de waarde van UST te redden. Hierdoor daalde de waarde van luna, wat resulteerde in nog meer slaan op een exponentiële schaal. Tijdens de ineenstorting van Luna ging de voorraad van 340 miljoen tokens tot 6.5 biljoen. De prijs ging de andere kant op, volledig flatlining.

De totale schade was het verlies van luna's marktkapitalisatie van $ 22 miljard, waardoor enorme papieren winsten voor veel particuliere en institutionele beleggers teniet werden gedaan. Hoewel luna opnieuw werd opgestart onder een nieuwe naam, loste het de ramp niet op en de bredere crypto-industrie raapt nog steeds de stukken op.

De val van Three Arrows Capital

Tot de ineenstorting van Luna werd Three Arrows Capital algemeen beschouwd als een van de beste hedgefondsen in de crypto-ruimte. De reputatie was van zo'n kaliber dat bedrijven als Genesis, Blockchain.com en Voyager Digital het bedrijf miljarden dollars leenden.

Toch werd het fonds keer op keer geraakt totdat het werd weggevaagd. Mede-oprichter van 3AC, Kyle Davies, zei dat het fonds slechts een $ 600 miljoen hit van luna - van een initiële investering van $ 200 miljoen - die schadelijk was maar geen doodsteek. Toen werd het geconfronteerd met een liquiditeitscrisis, kredietverstrekkers die leningen terughaalden, de prijsdaling voor veel grote cryptocurrencies en zelfs de prijsdaling van de Grayscale Bitcoin Trust en stETH - een liquide staking-derivaat van ether. Dit alles zorgde voor nog meer pijn voor het fonds.

Davies beweerde dat de genadeslag was toen zijn resterende positie op FTX werd geliquideerd. Hij beweerde verder dat Alameda Research op de hoogte was van het liquidatieniveau. Sindsdien heeft het bedrijf faillissement aangevraagd, met $ 3.5 miljard aan claims van schuldeisers.

Oekraïne's crypto-donaties en bijna-airdrop

Even pauze van faillissementsaanvragen, eerder dit jaar zagen we een land profiteren van het wereldwijde bereik dat cryptocurrency biedt om financiering aan te trekken. Oekraïne, in de begindagen van de Russische invasie, gevraagd om donaties in bitcoin, ether en de stablecoin-tether. In totaal ontving het land bijna $ 100 miljoen in cryptodonaties van individuen over de hele wereld.

De donaties werden aangespoord door een interessante truc. Tijdens de donatieperiode zei Oekraïne dat het van plan was tokens uit te delen aan degenen die doneerden. Dit leidde tot een snelle toename van donaties door degenen die speculeerden over de potentiële waarde van de uit de lucht gedropte tokens, in tegenstelling tot humanitaire redenen. Toch abrupt geannuleerd de geplande airdrop, waarin plannen worden aangekondigd om in plaats daarvan NFT's te verkopen.

De NFT-verkoop was een flop. Ze brachten uiteindelijk slechts ongeveer $ 1.2 miljoen op, een klein deel van hun bredere cryptodonaties.

Yuga Labs had een spectaculair jaar

In maart werden eigenaren van de Bored Ape Yacht Club getrakteerd op een airdrop van ApeCoins voor elk van hun NFT's - of het nu verveelde apen, gemuteerde apen waren of extra NFT's hadden die deel uitmaakten van de kennelclubcollectie. De airdrop voor één Bored Ape was aanvankelijk ongeveer $ 140,000 waard.

Sommige handelaren waren sluw over de airdrop. Een persoon een setje geleend van vijf Bored Apes uit een kluis die is ontworpen voor het fractioneren van NFT's, waarbij een houder afgeleide vervangbare tokens creëert die elk beweren een overeenkomstige hoeveelheid van de NFT te vertegenwoordigen. Als een houder bijvoorbeeld 2% van de tokens bezit, bezit hij theoretisch 2% van de NFT.

In één snelle transactie haalden ze de apen uit het zwembad, claimden de airdrop en gaven ze terug - wat een brutale $ 1.1 miljoen aan ApeCoin opleverde. Niet slecht voor een dag werken.

Een verveelde aap uit de BAYC-collectie. Afbeelding: Yuga Labs.

Rond deze tijd waren er geruchten over iets groters. Het blok brak het nieuws dat Yuga Labs van plan was metavers land te verkopen voor een aanstaande game. Ja hoor, in mei verkocht Yuga Labs 55,000 percelen grond voor $ 317 miljoen, een nieuw record instellen voor een NFT-munt. Destijds liet Yuga Labs zelfs doorschemeren dat het zijn eigen blockchain zou kunnen starten, maar daar is tot nu toe niets van terechtgekomen.

Axie Infinity: De Ronin-hack

Terwijl Axie Infinity het grootste blockchain-spel van crypto was, werd de onderliggende blockchain, het Ronin-netwerk, uiteindelijk de basis voor de grootste hack van crypto. Het netwerk verloor $ 540 miljoen van cryptocurrency nadat een hacker de controle over vijf van zijn negen validators had overgenomen.

Een paar maanden later The Block kwam erachter dat de hack werd veroorzaakt door een senior engineer bij Sky Mavis - het bedrijf achter Axie Infinity - die werd misleid om te solliciteren naar een nepbaan. Na meerdere interviews kreeg de ingenieur een offerte toegestuurd in de vorm van een pdf-document, dat spyware bevatte. Dit gaf hen controle over vier van de validators, maar ze hebben er nog één nodig om de volledige controle over te nemen. Ze slaagden erin om de vijfde te krijgen van een Axie DAO-validator.

Naar aanleiding van de hack, Sky Mavis meer het aantal validators op het netwerk tot 17 validators. De hacker werd later geïdentificeerd als de Noord-Koreaanse hackgroep Lazarus.

Celsius stopte in zijn tracks

Terug naar het faillissement. In de nasleep van de crash van Luna bleek kredietverstrekker Celsius Network een groot gat in zijn financiën te hebben. Het is nog steeds onduidelijk hoe dit precies is gebeurd, maar het bedrijf leek een groot aantal risicovolle leenstrategieën te hebben, vermengd met de bereidheid om geld van klanten in experimentele DeFi-platforms te steken, zoals Badger Finance.

In juli, Celsius ingediend voor Chapter 11 faillissementsbescherming. Gerechtsdossiers toonden aan dat het een gat van 1.2 miljard dollar in zijn balans. Dit omvatte zelfs $ 600 miljoen van zijn eigen celsius-tokens als activa, ook al was dat veel groter dan de marktkapitalisatie van het token op dat moment, wat suggereert dat die tokens niet verkocht zouden kunnen worden voor iets dat in de buurt komt van dat bedrag.

Genesis, grijswaarden en tal van zorgen voor DCG

Digital Currency Group (DCG) is een kolos in de branche, bezit Grayscale, Genesis en de rivaal CoinDesk van The Block, terwijl het investeringen heeft in de crypto-ruimte. Toch was het niet immuun voor de ineenstorting van Luna en de bredere neergang van de markt.

Genesis is de belangrijkste oorzaak van zijn zorgen. Het bedrijf leende $ 2.3 miljard naar Three Arrows Capital, waardoor het met een tekort van meer dan $ 1 miljard zit. DCG nam deze aansprakelijkheid op zich om het bedrijf te helpen beschermen. Maar Genesis kreeg nog een klap toen FTX instortte omdat het nog $ 175 miljoen op de beurs had. Nu zit het bedrijf in zwaar weer en op het randje van faillissement.

Grayscale is de belangrijkste geldmaker van DCG en haalt enorme inkomsten uit zijn jaarlijkse vergoeding van 2%, met zijn vlaggenschip Bitcoin Trust (GBTC) zorgen voor $ 10.6 miljard aan activa. Maar GBTC heeft zijn waarde zien dalen tot ver onder de waarde van de onderliggende bitcoin, waardoor het voor investeerders pijnlijk is om uit te betalen. DCG probeerde te helpen door te kopen $ 388 miljoen van aandelen met plannen om zo hoog als $ 1 miljard te gaan. De verhuizing was zinloos en de korting daalde tot slechts 50% - wat hoofdpijn veroorzaakte voor alle GBTC-houders, inclusief DCG.

Ethereum onderging The Merge

Hoewel hebzucht en bedrijfsfalen crypto in 2022 definieerden, zagen we nog steeds een groot aantal vorderingen voor de onderliggende technologie. Verschillende nieuw ontworpen blockchains werden gelanceerd naast nieuwe laag twee netwerken en verbeteringen in zero-knowledge-technologie. Maar het grootste evenement was de fusie.

De langverwachte switcheroo van Ethereum van proof of work naar proof of stake verliep zonder problemen. Het netwerk nam afscheid van mijnwerkers en verwelkomde een nieuwe reeks validators om in plaats daarvan het netwerk te runnen. Dit had een grote verandering op het netwerk milieubelasting, het met meer dan 99% verminderen en NFT's nu klimaatvriendelijk maken.

De tokenomics van Ethereum zagen ook een grote verandering. Sinds The Merge heeft het netwerk een veel lagere inflatie, waardoor er minder tokens worden uitbetaald aan validators dan aan mijnwerkers. Tegelijkertijd blijft het tokens verbranden wanneer veel mensen het gebruiken. In feite is het inflatiepercentage van het netwerk bijna nul, en kan soms negatief zijn - waar het aanbod daadwerkelijk afneemt.

Disclaimer: vanaf 2021 nam Michael McCaffrey, de voormalige CEO en meerderheidsaandeelhouder van The Block, een reeks leningen aan van oprichter en voormalig FTX en Alameda CEO Sam Bankman-Fried. McCaffrey nam in december 2022 ontslag bij het bedrijf nadat hij die transacties niet had bekendgemaakt.

© 2022 The Block Crypto, Inc. Alle rechten voorbehouden. Dit artikel is uitsluitend bedoeld voor informatieve doeleinden. Het wordt niet aangeboden of bedoeld om te worden gebruikt als juridisch, fiscaal, investerings-, financieel of ander advies.