Het NFP-rapport van vrijdag overtrof de verwachtingen: waarom zakte de dollar?

Het Non-Farm Payrolls (NFP)-rapport voor februari zou afgelopen vrijdag worden vrijgegeven – een week later dan normaal. Het toonde aan dat de de werkgelegenheid op de loonlijst steeg in februari met 311, terwijl het werkloosheidscijfer hoger uitkwam.

De release zorgde voor veel volatiliteit op de financiële markten. Vooral valuta's werden getroffen door de Dollar getankt op het nieuws.

In februari voegde de Amerikaanse economie meer banen toe dan de consensusschattingen. Als gevolg hiervan werd het 3-maands voortschrijdend gemiddelde van banengroei vastgezet tot 351.

Dus waarom daalde de dollar terwijl de economie in februari meer banen toevoegde dan de markt had verwacht?

Het werkloosheidspercentage tikte hoger

Eerder deze week getuigde de voorzitter van de Federal Reserve, Jerome Powell, voor het Huis en de Senaat. De tweedaagse getuigenis veroorzaakte volatiliteit op de financiële markten, aangezien de voorzitter van de Fed suggereerde dat recente gegevens pleiten voor een renteverhoging van 50 bp later in maart.

Zoals we gemeld hebben hier, beschouwden de markten de boodschap van Powell als agressief, en zijn agressieve houding woog op het risico. Als gevolg hiervan daalden de aandelen en werd de dollar steviger.

Maar na het NFP-rapport draaide de dollar zijn winst om. Een van de redenen is het werkloosheidscijfer, dat hoger tikte in februari.

Powell voerde aan dat een hoger werkloosheidspercentage nodig is in de strijd tegen inflatie. Ook liet hij doorschemeren dat de aanstaande gegevens die worden vrijgegeven tot het besluit in maart van belang zullen zijn voor de Fed.

Het werkloosheidspercentage was een gegeven om in de gaten te houden. Het toonde aan dat de Fed op de goede weg is in haar strijd tegen de inflatie en de balans neigt naar 25bp in maart, en niet naar 50bp.

Eerdere werkgelegenheidswinsten lager herzien

Een andere reden voor beleggers om de Amerikaanse dollar te verkopen waren de eerdere cijfers. De werkgelegenheidswinsten in december en januari werden 34,000 lager herzien dan eerder gerapporteerd. De verandering verzachtte het sterke rapport voor februari.

Tegen het einde van de handelssessie en week maakte de dollar een deel van zijn verliezen goed. Aandelen herstelden zich nooit, toen het nieuws over een bankrun in Californië de krantenkoppen haalde.

Al met al zijn de komende weken cruciaal voor de markten. De Fed bevindt zich in de ondankbare positie om de rente te verhogen wanneer banken failliet gaan en het werkloosheidspercentage hoger wordt.