(Bloomberg) — Een levenloze BlackRock Inc. ETF met nauwelijks dagelijkse instroom in de afgelopen vijftien jaar heeft zojuist in één keer een toewijzing van $15 miljard gekregen.
Meest gelezen van Bloomberg
Het iShares MSCI Kokusai beursgenoteerde fonds (ticker TOK), dat in 2007 werd gelanceerd, heeft tot nu toe niet veel belangstelling van beleggers weten te wekken voor zijn missie om grote en middelgrote bedrijven over de hele wereld, met uitzondering van Japan, op te bieden.
Toch leverde het dinsdag miljarden op – een behoorlijke verandering gezien de gebruikelijke gewoonte van de ETF om in beide richtingen vrijwel geen stromen te genereren. TOK begon de week met het beheer van minder dan 200 miljoen dollar, en de activa zijn sinds 500 niet boven de 2014 miljoen dollar uitgekomen.
Wie er precies achter de stroom zit, is onduidelijk. Een woordvoerder van BlackRock weigerde commentaar te geven.
“Het komt uiterst zelden voor dat een ETF ver onder de radar blijft en geen onderliggende of beperkte handel heeft en dan op één dag $3 miljard binnenhaalt”, zegt Todd Rosenbluth, hoofd ETF-onderzoek bij CFRA. Hij speculeerde dat de instroom afkomstig zou kunnen zijn van een Japanse investeerder die wil diversifiëren buiten het land, hoewel er meer liquide, goedkopere en grotere producten zijn om een dergelijke strategie uit te voeren.
De plotselinge toestroom van contant geld heeft ook alle kenmerken van een zogenaamde modelportefeuilleallocatie. Grote vermogensbeheerders als BlackRock, Vanguard Group en Charles Schwab Corp. bundelen steeds vaker fondsen in kant-en-klare portefeuilles die financiële adviseurs aan hun klanten kunnen aanbieden. Beleggers hebben biljoenen geïnvesteerd, en als er iets aan de strategie wordt aangepast – bijvoorbeeld door de ene ETF door een andere te vervangen – kunnen er miljarden tegelijk in beweging komen.
Modelportefeuilles zijn verdacht in een reeks andere megastromen, onder meer voor verschillende BlackRock-producten.
“De $3.7 miljard die in een fonds werd gestopt op een dag terwijl het fonds voorheen slechts $184 miljoen aan beheerd vermogen had, is een vreemde zet en zeker een uitschieter”, zegt James Seyffart, ETF-analist bij Bloomberg Intelligence. "Het lijkt erop dat het een modelportfoliobeweging is, omdat het zo groot en zo specifiek is."
Seyffart merkte op dat er in juli vergelijkbare bewegingen waren in de TOK, toen het fonds 279 miljoen dollar ontving en enkele weken later hetzelfde bedrag zag vertrekken.
“Ik zal tot begin februari in de gaten houden of er een overeenkomstige uitstroom plaatsvindt, zoals we deze zomer op kleinere schaal hebben gezien”, zei hij.
Volgens gegevens van Bloomberg heeft de TOK sinds de oprichting een rendement van ongeveer 162% behaald, vergeleken met 145% voor de MSCI All-Country World Index.
Meest gelezen van Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Bron: https://finance.yahoo.com/news/forgotten-blackrock-etf-posts-mystery-203754869.html