Buitenlandse investeerders verhogen van de ene op de andere dag de toewijzingen aan China

Belangrijk nieuws

De Aziatische aandelenmarkten stegen omdat Hongkong, China en Singapore beter presteerden, terwijl Indonesië meer dan -2% achterbleef.

Relatief rustig vanuit nieuwsoogpunt, hoewel het volume in Hong Kong sterk was, aangezien de Hang Seng-index +1.25% steeg en sloot boven het 21K-niveau na eerder deze week door het 20K-niveau te zijn geslagen. De groeiaandelen van Hongkong hadden een sterke dag, aangevoerd door internetaandelen met Tencent +1.44%, Alibaba HK +3.32%, Meituan +5.42% en JD.com HK +2.66%. De dubbel genoteerde namen stegen gisteren niet zoveel als de Amerikaanse ADR's, dus we konden vandaag zwakte in de ADR's zien.

Nu professionele investeerders onderwogen zijn in China, zal het interessant zijn om te zien of de dip in ADR's van vandaag wordt gekocht na de sterke beweging van gisteren en nadat buitenlandse investeerders van de ene op de andere dag voor $ 1.8 miljard aan aandelen op het vasteland kochten. Dit probleem wordt verergerd door ons citaat van Yogi Berra dat "China niet beter kan presteren als India beter presteert", wat interessant is omdat India een ietwat matige start van 2023 heeft gehad en de afgelopen drie maanden ondermaats heeft gepresteerd ten opzichte van China en Hong Kong. De zwakte van Indonesië werd toegeschreven aan "beleggers zijn op zoek naar meer toewijzingen aan goedkopere noordelijke markten... sterke prestaties in andere Aziatische markten, waaronder Hong Kong en China, trekken meer kopers uit Indonesië aan", aldus Bloomberg News. Dus vandaag zou interessant kunnen zijn.

De sterke dag van het vasteland van China benadrukte de outperformance van large-cap/mega-capaandelen die de voorkeur genieten van buitenlandse en binnenlandse investeerders. Interessant dat Tencent een matige nettoverkoop was in Southbound Stock Connect, hoewel Kuiashou een aanzienlijke/matige nettoverkoop had. De eerste 18 meest verhandelde aandelen op het vasteland waren positief, met EV-batterijgigant CATL +6.12%, drankgigant Kweichow Moutai +4.41%, drankgenoot Wuliangye Yibin +5.81%, makelaar East Money +5.27% en Apple-leverancier GoerTek +9.99 %. Egoïstisch en zeer bevooroordeeld, maar ik zou zeggen dat je geen actieve beheerder nodig hebt om deze aandelen te bezitten.

Buitenlandse investeerders kochten voor $ 1.855 miljard aan aandelen op het vasteland via Northbound Stock Connect. Deze actie geeft aan dat professionele beleggers zich haasten om hun posities in China te verhogen/te initiëren nadat ze onderwogen waren. Vastgoed stond opnieuw in de belangstelling toen de CBRIC en PBOC de kwalificaties van woningkredieten aanpasten om het kopers gemakkelijker te maken in een andere ondersteunende maatregel. December Caixin Services PMI werd van de ene op de andere dag vrijgegeven op 48 tegen de verwachtingen van 46.8 en de 46.7 van november. Als een diffusie-index wijzen waarden onder de 50 op een krimp van maand tot maand. Zoals onze vriend Dave zou zeggen: "markt geen zorg, dus jij ook niet." Markten kijken vooruit, dwz China heropent, en niet terugkijkend, dwz de media. De heropeningsmaatregelen van Hongkong omvatten onder meer het herstarten van de Macau-veerboot.

Ik kan de twee podcast-interviews van Tim Ferriss met de legendarische investeerder Ed Thorp ten zeerste aanbevelen. Hun eerste gesprek omvat een bespreking van onze vooroordelen, inclusief fundamentele toeschrijvingsfout, die Thorp toeschrijft aan een gesprek met Charlie Munger. Thorp definieert een fundamentele toeschrijvingsfout als "de menselijke neiging om aannames te doen die niet volledig worden gerechtvaardigd door het bewijs". In de financiële wereld worden we verondersteld datagestuurd te zijn, hoewel veel dat ik zie of lees in de media hyperbool is. Iets om over na te denken! Wat nog belangrijker is, bekijk de Tim Ferris Show-interviews met Thorp.

De Hang Seng en Hang Seng Tech wonnen +1.25% en +1.51% op volume +16.39% ten opzichte van gisteren, wat 139% is van het 1-jaarsgemiddelde. 312 aandelen stegen, terwijl 183 aandelen daalden. De korte omzet van het hoofdbestuur steeg +19.9% ten opzichte van gisteren, 127% van het 1-jarige gemiddelde, aangezien 16% van de omzet korte omzet was. Groeifactoren presteerden beter dan waardefactoren doordat smallcaps de largecaps verdrongen. Topsectoren waren discretionair +3.46%, basisproducten +2.64% en gezondheidszorg +1.76%, terwijl energie en financiële dienstverlening -0.1% en -0.14% achterbleven. De topsubsectoren waren detailhandelaren, auto's en duurzame consumptiegoederen/kleding, terwijl verzekeringen, medische apparatuur en huishoudelijke producten onderaan stonden. De volumes van Stock Connect in zuidelijke richting waren matig/hoog aangezien investeerders op het vasteland vandaag voor $ 422 mm aan aandelen in Hong Kong kochten, met Kuaishou een matige/grote netto-aankoop, Meituan een kleine netto-aankoop en Tencent een matige netto-verkoop.

Shanghai, Shenzhen en STAR Board stegen +1.01%, +1.59% en +1.15% op volume +7.62% ten opzichte van gisteren, wat 91% is van het 1-jaarsgemiddelde. 2,849 aandelen stegen, terwijl 1,680 aandelen daalden. Groeifactoren presteerden beter dan waardefactoren doordat large-caps sneller presteerden dan small-caps. Alle sectoren waren positief: basisproducten +4%, communicatie +2% en gezondheidszorg +93%. De belangrijkste subsectoren waren drank, elektriciteitsnet, restaurants/toerisme, detailhandel, water en snelweg. De volumes van Stock Connect in het noorden waren matig/hoog, aangezien buitenlandse investeerders vandaag voor $ 2.49 miljard aan aandelen op het vasteland kochten. De CNY won +1.855% ten opzichte van de Amerikaanse dollar en sloot af op 0.35. Schatkistobligaties verkochten samen met koper -6.87%.

Grote Chinese City Mobility Tracker

Mobiliteitstrends blijven toenemen, hoewel de nieuwe COVID-casuskaart laat zien dat Zuid-China nog steeds midden in de problemen zit.

Prestaties van gisteravond

Wisselkoersen, prijzen en opbrengsten van afgelopen nacht

• CNY per USD 6.87 versus 6.88 gisteren
• CNY per EUR 7.30 versus 7.29 gisteren
• Rendement op 10-jaars staatsobligaties 2.83% versus 2.81% gisteren
• Rendement op 10-jaars China Development Bank-obligatie 2.95% versus 2.94% gisteren
• Koperprijs -1.43% 's nachts