Ford heeft zojuist een marktkapitalisatie van $ 100 miljard bereikt - waarom zijn aandelen 52% kunnen crashen

De overwinningen blijven zich opstapelen voor Ford (F). 

Indrukwekkende orders voor de nieuwe elektrische F-150. Ford-telg Bill Ford koopt een stuk aandelen uit blijk van vertrouwen. Deze week barstte de marktkapitalisatie van de autogigant door de $100 miljard heen, terwijl rivaal GM (GM) in de neutraalstand bleef steken op ongeveer $89 miljard. Ondanks deze pakkende krantenkoppen denkt autoanalist Adam Jonas van Morgan Stanley dat de Ford-aandelen een voorsprong op zichzelf hebben genomen. 

Hoe verder? De ervaren getallenkraker zei in een nieuwe nota dat hij de Ford-aandelen met 52% ziet dalen tot $12. Zijn rating voor een van de populairste aandelen op de markt? Onderwogen, of het equivalent van verkopen. 

“De aantrekkingskracht van de aandelenmarkt op het Ford EV-verhaal blijft ons verrassen”, erkent Jonas. 

De nieuwe bullish houding van Wall Street over de aandelen van Ford weerspiegelt de aanhoudende operationele ommekeer bij het bedrijf onder leiding van CEO Jim Farley en het streven van uitvoerend voorzitter Bill Ford naar groenere auto's. De solide winstcijfers over het derde kwartaal van Ford hielpen ook mee.

De gecorrigeerde winst van Ford in het derde kwartaal kwam uit op 51 cent per aandeel, waarmee de schattingen van analisten met 27 cent werden overtroffen. De netto-omzet van $33.2 miljard overtrof de verwachtingen van analisten met ongeveer $800 miljoen, ondanks het feit dat het tekort aan halfgeleiders de productieniveaus negatief beïnvloedde.

Voor het volledige jaar schat Ford de gecorrigeerde winst op $10.5 miljard tot $11.5 miljard. Eerder verwachtte Ford een winst van 9 tot 10 miljard dollar. Het bedrijf herstelde ook zijn dividend, dat het op het hoogtepunt van de pandemie in 2020 had verlaagd.

Jonas beweert dat de meeste van deze factoren nu zijn ingeprijsd in de aandelen van Ford, een aandeel dat het afgelopen jaar met 155% is gestegen. Aan de andere kant zijn er een groot aantal neerwaartse risico's verbonden aan Ford-aandelen die de markt volgens Jonas' berekening misschien wel eens vergeet.

“Onze zorgen beginnen met de cyclische gemiddelde omkering. Dit is niet alleen een Ford-probleem, maar een sectorbreed probleem. Terwijl autobedrijven zullen genieten van productieherstel en voorraadaanvulling, denken wij dat dit gepaard zal gaan met prijsdalingen, verslechtering van de mix (kanaal en product) en stijgende inputkosten”, zegt Jonas. Vanaf een niveau van $ 25 zijn we van mening dat de verwachtingen voor het succes van Ford op het gebied van elektrische auto's, hoewel haalbaar, moeilijk te overtreffen zijn. We verwachten een veel intensere omgeving van concurrentie tussen EV’s van onder meer Tesla, Rivian, oudere OEM’s en andere startups.”

Het verhaal gaat verder

Maar zelfs Jonas geeft toe dat de aandelen van Ford op de korte termijn hun bullish bias zouden kunnen behouden.

“De kansen voor het aandeel om te profiteren van een combinatie van een ondersteunende cyclus, sterke ICE-winstgevendheid (piekprijzen en mix) en de belofte en opwinding van aankomende EV-lanceringen kunnen zich in de eerste helft van dit jaar voortzetten”, voegt Jonas toe. .

Met andere woorden: sluit meer overwinningen niet uit.

Brian Sozzi is een editor-at-large en anker bij Yahoo Finance. Volg Sozzi op Twitter @BrianZwijn of via LinkedIn.

Volg Yahoo Finance op Twitter, Facebook, Instagram, Flipboard, LinkedIn, YouTube en reddit