Vraag Ford, General Motors in focus tijdens winstcijfers

DETROIT – Laten we het hebben over prijszettingsvermogen.

Minstens, General Motors en Ford Motor zal dat waarschijnlijk deze week doen, aangezien ze de resultaten van het vierde kwartaal en de vooruitzichten voor 2023 rapporteren, waarbij Wall Street uitkijkt naar tekenen van een verzwakkende consumentenvraag en een moeilijker prijslandschap.

Beide kwesties zouden dit jaar lagere winsten betekenen voor de autofabrikanten, die naar verwachting relatief solide vierdekwartaalresultaten zullen rapporteren in vergelijking met gematigde winsten een jaar geleden. GM zal naar verwachting in het vierde kwartaal een winst per aandeel rapporteren van $ 1.69, een stijging van 25% ten opzichte van dezelfde periode vorig jaar, terwijl Ford naar verwachting een winst per aandeel van 62 cent zal rapporteren, meer dan een verdubbeling van de 26 cent die het een jaar eerder boekte, volgens Refinitiv-consensusschattingen.

Autofabrikanten hebben de afgelopen jaren recordresultaten behaald te midden van het krappe aanbod van nieuwe voertuigen en de veerkrachtige vraag van de consument. Ze hebben gerekend op volgehouden opgekropte vraag naarmate de voorraadniveaus normaliseren, in de hoop zware kortingen of prikkels om voertuigen te verplaatsen te vermijden.

Maar dat scenario neutraliseert langzaamaan. En dat laat nieuwe voertuigprijzen en winsten in beweging.

Cox Automotive meldt dat de autofabrikanten in Detroit een van de hoogste voorraadniveaus in de branche hebben, en merkt op dat de voertuigaantallen sterk verschillen per merk. Bovendien nemen de prikkels langzaam toe.

Er is algemene bezorgdheid dat de opgekropte vraag grotendeels was uitgehold te midden van angst voor recessie en betaalbaarheidsproblemen als gevolg van stijgende rentetarieven en recordhoge prijzen van gemiddeld bijna $ 50,000 voor een nieuw voertuig.

Ford op maandag verlaag de vanafprijzen op zijn elektrische Mustang Mach-E, weken na leider in de elektrische auto-industrie Tesla sneed zijn eigen prijzen.

Duncan Aldred, hoofd van het GMC-merk van GM, gaf aan dat het vrachtwagen- en SUV-merk verwacht zijn gemiddelde transactieprijs te blijven verhogen, wat volgens hem in het vierde kwartaal een nieuw record van meer dan $ 63,405 bereikte.

Die stijgende transactieprijzen zijn deels te danken aan opnieuw ontworpen pick-ups en de lancering van de elektrische Hummer SUV, die meer dan $ 110,000 kost. GM begon deze week met de productie van die SUV in een fabriek in Detroit, zei het bedrijf maandag tijdens een media-rondetafelgesprek.

GM is gepland rapporteren zijn resultaten dinsdag voordat de markten opengaan, gevolgd door Ford na de bel Donderdag.

Wall Street zet zich schrap voor een "eis vernietiging" scenario voor de afgelopen kwartalen, wat betekent dat veel van de focus deze week zal liggen op de vooruitzichten van de autofabrikanten voor 2023.

Goldman Sachs zei dat het verwacht dat de prognoses onder de consensus zullen liggen, "aangedreven door prijs en mix en door lagere winsten op het gebied van financiële dienstverlening."

Volgens schattingen van Refinitiv zal GM naar verwachting leiden tot een daling van de aangepaste winst per aandeel met ongeveer 20% voor het volledige jaar 2023. De winst per aandeel van Ford voor 2023 zal naar verwachting met bijna 16% dalen in vergelijking met 2022.

"We schatten dat GM en Ford dit jaar een opmerkelijke daling van de winstgevendheid kunnen zien, aangezien de inkomsten kunnen worden gedrukt door prijsdalingen van voertuigen en verliezen door groeiende EV-volumes", schreef Emmanuel Rosner, analist van Deutsche Bank, eerder deze maand in een beleggersnota.

Rosner zei dat er al goed op het begeleidingsrisico is geanticipeerd en dat dit de aandelen echter niet zou moeten deuken.

Adam Jonas van Morgan Stanley verwacht dat de verslechterende prijzen, de goedkopere automix en de dalende inkomsten van de financiële takken van autofabrikanten "mogelijk een herstructurering zullen initiëren en 'speciale projecten' zullen schrappen om de winst te verdedigen", zei hij vorige week in een notitie aan investeerders.

Te midden van aanhoudende angst voor een recessie hebben autofabrikanten nog geen aanzienlijke ontslagen of kostenbesparingen aangekondigd, vergelijkbaar met die welke andere sectoren hebben getroffen, vooral techniek, moeilijk. Wall Street zal deze week graag een update over die fronten ontvangen.

Ford is naar verluidt van plan om in heel Europa tot 3,200 banen te schrappen en wat productontwikkelingswerk naar de Verenigde Staten te verplaatsen. Dat meldt de Duitse vakbond IG Metall vorige week. GM, dat zijn Europese activiteiten in 2017 verkocht, heeft dergelijke acties niet aangekondigd.

GM en Ford hebben gezegd dat ze zullen blijven investeren in elektrische auto's, ongeacht macro-economische factoren. Elke wijziging in die plannen zou ook opmerkelijk zijn voor investeerders.

- CNBC's Michael Bloom bijgedragen aan dit rapport.