Focus op het maximaliseren van EBITDA om topdollar te verdienen voor uw privébedrijf

Eigenaars van kleine bedrijven zijn vaak geobsedeerd door het bedrag dat hun bedrijf zal opleveren bij verkoop. Terwijl de meerdere is belangrijk – een bedrijf dat wordt verkocht tegen 9 keer EBITDA is 50 procent meer waard dan wanneer het wordt verkocht tegen 6 keer veelvoud – die focus kan misplaatst zijn.

Dat komt omdat het veelvoud van EBITDA, gedefinieerd als winst vóór rente, belastingen en afschrijvingen, waartegen het bedrijf wordt verkocht, eerlijk gezegd buiten hun directe controle ligt. De markt bepaalt de multiple via het verkoopproces dat wordt georkestreerd door de investeringsbank of financieel adviseur van de verkoper, waarbij idealiter meerdere potentiële kopers betrokken zijn.

Wat is onder controle van de bedrijfseigenaar is EBITDA en de stappen die zijn genomen om deze te maximaliseren. Door de EBITDA te verbeteren, helpen verkopers de winst die ze zullen behalen te maximaliseren.

Eerst wat achtergrond. EBITDA, niet het nettoresultaat, is de belangrijkste maatstaf voor het waarderen van particuliere bedrijven. Kijken naar bedrijven zonder de impact van "ITDA" - belang betalingen, een functie van de schulden van het bedrijf; belastingen, die variëren op basis van de rechtsgebieden waar het bedrijf is gevestigd en inkomsten genereert; waardevermindering, wat meestal meer is voor fabrikanten, minder voor mensen met weinig fysieke activa; En amortisatie, doorgaans groter voor bedrijven die seriematige overnames hebben gedaan – helpt bij het normaliseren van de waarde in verschillende bedrijfstakken en kapitaalstructuren.

Probeer dit als u denkt aan de verkoop van een bedrijf: Verplaats u in de schoenen van een koper en overweeg deze stappen die rechtstreeks van invloed zijn op de EBITDA en een bedrijf opleveren met een beter financieel rendement:

· Verlaag de persoonlijke uitgaven die door de resultatenrekening lopen. Het loont om het bedrijf af te leiden van het financieren van huisreparaties of het houden van uw kinderen op de P&L. Doe jij het niet, dan doet je koper het wel.

· Zorg voor gecontroleerde financiële gegevens. Audits voor kleine bedrijven zijn niet duur. U zult veelvouden realiseren van de $ 10,000 of zo die u uitgeeft aan de verminderde interesse van de koper.

· Bespreek bonuscompensatie vooraf. Kleine bedrijven gebruiken vaak grote post-EBITDA-bonussen om belangrijke leidinggevenden te belonen en kapitaal terug te geven aan familieleden. Als toekomstige managementvergoedingen en gezinsbetalingen niet door de resultatenrekening zullen vloeien, bespreek deze dan vóór de verkoop.

· Elimineer extraatjes. Middenmarkteigenaren kunnen hun zakelijke financiën hechten aan de boten, auto's, privévliegtuigen en lidmaatschappen van countryclubs. Maar besef dat als deze voordelen eenmaal zijn verhoogd op het veelvoud van de koper, ze een onevenredige negatieve invloed zullen hebben op de waargenomen waarde van het bedrijf.

· Documenteer eenmalige uitgaven. Er gebeuren dingen in het leven van elk klein bedrijf, dus documenteer ongelukken, verliezen en hogere discretionaire uitgaven om ervoor te zorgen dat het bedrijf krediet krijgt voor EBITDA die robuuster zal blijken te zijn dan anders.

Deze suggesties zijn waar, ongeacht het type verkoop dat u overweegt: ESOP, M&A of IPO.

Overweeg ons advies aan de eigenaar van verschillende gerelateerde bedrijven die zijn opgericht als afzonderlijke bedrijven met verschillende namen en verschillende financiële overzichten. De eigenaar schakelde ons in om de gecombineerde entiteit te verkopen, maar daarvoor bestond geen historische financiële informatie. Bijgevolg had hij drie stakingen tegen hem. Uniforme financiële overzichten zouden veel werk zijn voor een koper om te maken. De afzonderlijke bedrijven wekten argwaan over de integriteit van het geheel. En elke entiteit had verschillende add-backs, zoals persoonlijke uitgaven en extra vergoedingen.

We adviseerden hem te investeren in een 'Quality of Earnings'-rapport opgesteld door een gerenommeerd bedrijf, waardoor hij potentiële kopers schone, coherente en goed doorgelichte financiële overzichten kon presenteren waarin het bedrijf werd afgebeeld als de aantrekkelijke investeringsmogelijkheid die het werkelijk was. De eigenaar realiseerde een succesvolle exit met een exponentiële terugverdientijd van de kosten van het rapport over de kwaliteit van de inkomsten.

Een krachtig voordeel ontstaat door stappen te ondernemen om de EBITDA te maximaliseren voordat het verkoopproces begint. Het is de psychologische lift die deze acties de koper bieden. Net zoals het aanleggen en maaien van uw tuin netheid en onderhoud uitstraalt, waardoor een potentiële koper positief geneigd is om uw vraagprijs te betalen, zal een potentiële koper meer geïnteresseerd zijn in het verwerven van uw bedrijf als zijn of haar due diligence-rapport over de kwaliteit van de inkomsten weinig rode vlaggen aan het licht brengt. .

In werkelijkheid zijn deze proactieve stappen de enige factor die van invloed is op de meerdere van uw bedrijf is onder uw controle. Verbeter dus de "beteugeling" van uw bedrijf voordat u met het verkoopproces begint. U profiteert van de hoogwaardige EBITDA en presenteert uw bedrijf in het meest aantrekkelijke licht - en dat zal zijn multiple maximaliseren.