FotonicaPLAB
 rapporteerde een solide start van fiscaal 2023. Ondanks macro-economische uitdagingen en onzekere omstandigheden in de sector, steeg de omzet in het eerste kwartaal met 1% ten opzichte van het voorgaande jaar tot $ 11.2 miljoen. Dit was bijna aan de bovenkant van het geschatte bereik van het bedrijf van $ 211.1-203 miljoen en ruim boven de $ 213 miljoen waar analisten op hadden gerekend, aangezien de sterke vraag naar zijn high-end IC-fotomaskers van Aziatische gieterijen, evenals naar zijn high-end grote -gebiedsmaskers die worden gebruikt voor mobiele beeldschermen en G201.0+ maskers die worden gebruikt voor televisies met ultragroot scherm, compenseerden ruimschoots de zachtere vraag naar reguliere producten. En hoewel de aangepaste winst van 10.5 cent per aandeel aan de onderkant van PLAB's doelstelling van 40-40 cent lag vanwege een minder gunstige mix en iets lagere spoedpremies die klanten betalen om leveringen te versnellen, vertegenwoordigde dit nog steeds een sterke bottom-line groei van 48 % en voldeed aan de consensusvisie dankzij de voortdurende discipline van het bedrijf bij het beheersen van de kosten.

Beeld

In termen van vooruitzichten verwacht PLAB een omzet van $ 205-215 miljoen en een winst van 38-48 cent per aandeel in het huidige kwartaal. Hoewel de middenpunten van $ 210 miljoen en 43 cent per aandeel onder hun respectievelijke consensusschattingen van $ 214 miljoen en 47 cent liggen en suggereren dat de winst met ongeveer 12% zal dalen ten opzichte van het tweede kwartaal van fiscaal 2, is dit in feite consistent met mijn eerdere verwachting voor de sterke marges het bedrijf genoot vorig jaar van het begin van de daling toen de vertragende economische groei als gevolg van stijgende inflatie en rentetarieven de vraag naar en de prijzen voor zijn fotomaskers begon te temperen. Maar zelfs nu PLAB waarschijnlijk een voorzichtig standpunt inneemt vanwege de beperkte zichtbaarheid, wat deels een weerspiegeling is van de achterstand die doorgaans slechts één tot drie weken verwijderd is, geeft de omzetgroei van ongeveer 2022% die nog steeds wordt geïmpliceerd door deze vooruitzichten aan dat de vraag stabiel blijft.

Bovendien leidden de solide operationele prestaties van PLAB aan het begin van het jaar ook tot de productie van nog eens $ 27.7 miljoen aan operationele cashflow tijdens het laatste kwartaal. Samen met valutawinsten op het bestaande kassaldo van $ 27.5 miljoen, stelde dit het bedrijf in staat om $ 31.1 miljoen in groei te investeren door middel van kapitaaluitgaven en toch zijn netto kassaldo te verhogen met nog eens $ 24.0 miljoen tot $ 340.1 miljoen. De laatste vertegenwoordigt nu maar liefst $ 5.53 per aandeel of ongeveer een derde van de huidige aandelenkoers van PLAB. Als je bedenkt dat dit overtollige geld het bedrijf in staat zal stellen agressief te blijven investeren om zijn activiteiten te verbeteren, denk ik dat PLAB goed gepositioneerd is om eventuele cyclische verzwakking van de vraag naar zijn fotomaskers te doorstaan, veroorzaakt door de georkestreerde vertraging van de wereldwijde economische activiteit door centrale banken rond de wereld en keert uiteindelijk terug om het meeste te halen uit de langdurige seculiere rugwind die nog steeds aanwezig is. Dit omvat het steeds groter wordende aantal toepassingen in het consumenten-, commerciële en industriële spectrum waar halfgeleiders de komende jaren waarschijnlijk hun weg naar zullen vinden. Als dat zo is, zou het aandeel, dat al ongeveer de helft van het terrein dat het aanvankelijk verloor op dit kwartaalnieuws, heeft hersteld, naar een hoger niveau moeten blijven stijgen.