Eerste Republiek, regionale banken zullen niet veel profiteren van het nieuwe financieringsprogramma van de Fed

Het Bank Term Funding Program van de Federal Reserve, dat Silicon Valley Bank te hulp kwam, zal regionale geldschieters zoals First Republic Bank (FRC) weinig helpen, omdat hun risico's anders zijn dan die van banken die faalden, aldus analisten.

Regionaal bankmodel belemmert BTFP-gebruik

Het Bank Term Funding Program (BTFP) is zondag in werking getreden en biedt in wezen noodlijdende banken een reddingslijn. Het programma zal noodlijdende banken leningen verstrekken voor maximaal een jaar als de instellingen in aanmerking komende effecten als onderpand in pand geven. Deze effecten omvatten onder andere Amerikaanse staatsobligaties, overheidsschuld en door hypotheken gedekte effecten.

"Dit specifieke programma van de Fed heeft geen uitgebreide lijst van in aanmerking komend onderpand", zegt James Cox, managing partner bij Harris Financial Group. "Dit is eigenlijk alles wat de Fed koopt in open-markttransacties, voornamelijk schatkistpapier en door hypotheken gedekte effecten."

De criteria voor onderpand maken het moeilijker voor regionale banken om te profiteren van de BFTP als ze die nodig hebben. Het programma kan grotere banken helpen die liquide effecten op hun balans hebben staan, maar regionale banken doen dat niet vaak, en zelfs als ze dat wel zouden doen, zou het lang niet genoeg zijn, zegt Joseph Wang, een voormalig handelaar voor de Federal Reserve. Bank of New York en chief investment officer bij Monetary Macro Investments.

"[Als je een bank bent met een grote effectenportefeuille die onder water staat - dus als je een bank bent die eruitziet als Silicon Valley Bank - kan dat een redder in nood zijn", zei Wang. 'Maar de meeste regionale banken werken niet zoals Silicon Valley Bank. De meeste regionale banken verstrekken leningen en hebben wat zekerheden, maar niet zo veel.”

In het geval van First Republic heeft de bank slechts ongeveer $ 10 miljard als onderpand en een balans van ongeveer $ 200 miljard, zei Wang. "Het zal niet echt een groot verschil maken", zei hij.

Lager stortingsrisico

Een manier waarop regionale banken verschillen van die van Silicon Valley Bank, is de mix van particuliere en commerciële spaarders.

Volgens gegevens van Wedbush Securities hadden Silicon Valley Bank en Signature Bank nul deposito's, terwijl 37% van de deposito's van First Republic afkomstig was van dergelijke klanten. PacWest Bankcorp (PACW) en Western Alliance Bancorp (WAL) hebben er ongeveer 5% van.

"Het concentratierisico van vertrek van deposanten is er niet bij een grote regionale bank", zei Cox.

Een andere reden waarom een ​​particuliere depositobasis regionale banken beschermt tegen een SVB-achtige situatie, is de FDIC-verzekering van $ 250,000, zei Wang. Veel particuliere klanten hebben een saldo van minder dan $ 250,000, terwijl commerciële rekeningen voor bedrijven dat verzekerde bedrag vaak kunnen overschrijden.

Een koersdaling in regionale bankaandelen op maandag leidde tot de vrees voor een wijdverbreide crisis. Hoewel hun aandelen dinsdag herstelden. Dat betekent niet dat het risico is verdwenen.

"Het risico van een mislukking is nooit voorbij", zei Cox. "Het is gewoon enorm verminderd."

Na 2008 verminderde de regelgeving in het financiële systeem het aantal bankfaillissementen, zei Cox.

"Dat betekent niet dat als de onroerendgoedmarkt daalt, een grote regionale bank met grote risico's en gebieden met hoge kosten, zoals Californië of Florida of wat dan ook, op een bepaald moment in de toekomst geen liquiditeits- of solvabiliteitsproblemen kan hebben", zei hij. gezegd.