Ferrari overtreft EV-makers als Tesla

Dit jaar ging het er niet om welke aandelen van autofabrikanten het beste presteerden. Het ging erom welk aandeel erin slaagde te ontsnappen aan de ergste verkoopdruk van het jaar.

Na aanzienlijke groei in auto-aandelen in 2021 bleek dit jaar ontmoedigend met het knappen van de EV-startup-zeepbel, lage voertuigvoorraden en stijgende rentetarieven. Dat kwam bovenop de vrees voor een recessie en algemene "vraagvernietiging" voor verkoop in de branche.

Veel van 's werelds grootste autofabrikanten financieel goed gepresteerd dit jaar, maar het was niet genoeg om de externe economische zorgen te compenseren dat hun meest winstgevende dagen misschien achter de rug zijn.

"We bereiden ons voor op uitdagende vooruitzichten voor FY23 voor auto-inkomsten op vraagdaling (hogere tarieven), deflatie (lagere prijs/mix) en ongunstige veranderingen in de balans tussen vraag en aanbod voor elektrische auto's", schreef Morgan Stanley-analist Adam Jonas in een beleggersnota. eerder deze maand.

De FactSet Automotive Index, die autofabrikanten en aftermarket-onderdelen omvat, is dit jaar tot nu toe met ongeveer 38% gedaald, vanaf de afsluiting van dinsdag. Alle grote autofabrikanten en EV-startups hebben dit jaar met dubbele cijfers te maken gehad, wat hun winst in 2021 gedeeltelijk of volledig teniet deed.

Veel ooit veelbelovende EV-startups behoorden tot de grootste verliezers, omdat sommigen in kapitaalproblemen kwamen of de productie niet zo snel konden opschalen als verwacht. Rivian, Helder, Kano en Nikola jaar tot nu toe 76% dalingen of meer meegemaakt.

Traditionele autofabrikanten konden hun voorraaddalingen beter temperen dan de EV-startups. Maar Amerika's grootste autofabrikanten – General Motors en Ford Motor – beide kenden dalingen van meer dan 40%, behoudens een verrassingsrally om het jaar af te sluiten. Anderen zoals stellantis, Nissan, Toyota en Volkswagen zijn met meer dan 25% gedaald.

Het bedrijf met de kleinste daling was Ferrari, dat tot nu toe slechts met ongeveer 18% is gedaald, waardoor het het best presterende autofabrikant-aandeel van het jaar is.

Wat dreef die prestatie? Om te beginnen is de legendarische maker van high-end sportwagens niet zoals andere autofabrikanten: er wordt verwacht dat het tegen het einde van het jaar ongeveer 13,000 van zijn juweelachtige sportwagens zal verkopen - minder dan giganten als General Motors in een dag. Maar die felbegeerde auto's gaan de deur uit voor een gemiddelde verkoopprijs van ongeveer $ 322,000 per stuk, volgens schattingen van FactSet.

Zelfs tegen die prijzen is de wachtlijst voor een Ferrari lang. Het bedrijf beperkt zijn jaarlijkse productie om zijn prijszettingsvermogen en exclusiviteit te behouden, een gelukkige situatie die Ferrari uitzonderlijk sterke winstmarges geeft en ervoor zorgt dat de fabriek waarschijnlijk niet snel zal worden stilgelegd.

De meeste Ferrari-modellen waren begin november voor het jaar uitverkocht, zei CEO Benedetto Vigna tijdens Ferrari's winstoproep derde kwartaal, en hij verwacht geen probleem met de vraag in 2023 – hoe de economieën van de wereld zich ook gedragen.

Vigna heeft daar goede redenen voor. Ferrari heeft verschillende nieuwe modellen op komst om die wachtlijst lang te houden, waaronder zijn eerste SUV-achtige voertuig, een gestroomlijnde V12-aangedreven vierdeurs de Purosangue genoemd dat begint bij ongeveer $ 400,000 in de VS. Zelfs voor die prijs - en zelfs voor een vierdeurs Ferrari - is de vraag levendig. Hoewel Ferarri de komende maanden nog niet eens begint met het verschepen van de Purosangue, stopte het bedrijf vorige maand tijdelijk met het aannemen van bestellingen nadat het de eerste twee productiejaren had uitverkocht.

"De focus van het bedrijf op de unieke kwaliteit en prestaties van zijn voertuigen is onwrikbaar en heeft geleid tot een staat van dienst van veerkrachtige financiële prestaties, evenals een aanzienlijke immateriële merkwaarde en een echte luxestatus", vertelde BofA Securities-analist John Murphy investeerders in een Opmerking van 13 december, waarin een koopadvies voor Ferrari en een koersdoel van $ 285 worden herhaald.

Dan is er Tesla, dat de afgelopen jaren een van de beste auto-aandelen voor beleggers is gebleken dankzij de technische waardering van Wall Street. De aandelen van de EV-maker zijn tot nu toe met meer dan 68% gedaald.

Veel de daling van Tesla-aandelen is gekomen sinds CEO Elon Musk overgenomen social media-platform Twitter. Het aandeel is met meer dan 50% gedaald sinds de deal op 27 oktober werd gesloten.

"We denken dat het toenemende negatieve sentiment op Twitter op de lange termijn kan aanhouden, waardoor de financiële prestaties worden beperkt en TSLA voortdurend wordt overschaduwd", aldus Oppenheimer-analist Colin Rusch. schreef dit in een notitie maand aandelen downgraden om te presteren vanuit outperform.

Wall Street-analisten verwachten dat 2023 opnieuw een woelig jaar wordt voor auto-aandelen. Dit is hoe legacy autofabrikanten, evenals de beste opkomende EV-startups, dit jaar hebben gepresteerd.

• Ferrari (RAS): -18%
• Stellantis (STLA): -25%
• Toyota(TM): -26%
• Nissan (NSANY): -35%
• Algemene Motoren (GM): -43%
• VW (VWAGY): -46%
• Ford (V): -46%
• Fisker (FSR): -57%
• Tesla (TSLA): -68%
• NIO (NIO): -68%
• Lordstown (RIT): -69%
• Nikola (NKLA): -75%
• Riviaans (RIVN): -82%
• Helder (LCID): -83%
• Kano (GOEV): -86%

- CNBC's Michael Bloom bijgedragen aan dit rapport.