(Bloomberg) — De voorkeursinflatiemeters van de Federal Reserve deze week, samen met een vloedgolf van consumentenbestedingen, wakkeren het debat aan onder centrale bankiers over de noodzaak om het tempo van renteverhogingen aan te passen.
Meest gelezen van Bloomberg
De Amerikaanse prijsindex voor persoonlijke consumptieve bestedingen zal naar verwachting in januari met 0.5% stijgen ten opzichte van een maand eerder, de grootste stijging sinds medio 2022. De gemiddelde schatting in een Bloomberg-enquête onder economen verwacht een stijging van 0.4% in de kernmaatstaf, die voedsel en brandstof uitsluit en de onderliggende inflatie beter weergeeft.
Die maandelijkse vooruitgang lijkt de vertraging van de jaarlijkse inflatie te vertragen, die ver ten noorden van het doel van de Fed blijft. Bovendien zullen de gegevens van vrijdag een volledig betrokken Amerikaanse consument onderstrepen, waarbij economen anticiperen op de sterkste stijging van de nominale uitgaven aan goederen en diensten sinds oktober 2021.
Het rapport van deze week zal naar verwachting ook de grootste stijging van het persoonlijk inkomen in 1 1/2 jaar laten zien, gevoed door zowel een veerkrachtige arbeidsmarkt als een grote opwaartse aanpassing van de kosten van levensonderhoud voor ontvangers van de sociale zekerheid.
Kortom, de inkomsten- en uitgavengegevens zullen naar verwachting de uitdaging illustreren waarmee een Fed wordt geconfronteerd tijdens haar meest agressieve beleidsverstrakkingscampagne in een generatie. Het rapport volgt de cijfers van de afgelopen week die een piek in de detailhandelsverkopen en hoger dan verwachte gegevens over consumenten- en producentenprijzen aan het licht brachten.
Wat Bloomberg Economics zegt:
“Het is verbazingwekkend dat de daling van de inflatie op jaarbasis volledig tot stilstand is gekomen, gezien de gunstige basiseffecten en het aanbodklimaat. Dat betekent dat er niet veel nodig is voor nieuwe inflatiepieken.”
—Anna Wong, Eliza Winger en Stuart Paul. Klik hier voor een volledige analyse
Beleggers hebben hun weddenschappen verhoogd over hoe ver de Fed de rente zal verhogen tijdens deze verkrappingscyclus. Ze zien nu de Federal Funds-rente stijgen naar 5.3% in juli, volgens rentefutures. Dat is vergelijkbaar met een waargenomen piekpercentage van 4.9% slechts twee weken geleden.
Woensdag worden ook notulen vrijgegeven van de laatste beleidsvergadering van de Fed, waarop de centrale bank haar referentierente met 25 basispunten verhoogde. De uitlezing kan licht werpen op de honger naar een grotere verhoging wanneer beleidsmakers in maart weer bijeenkomen, nadat recente opmerkingen van sommige functionarissen dit suggereerden.
De president van de Cleveland Fed, Loretta Mester, zei deze week dat ze een "overtuigend economisch argument" had gezien om eerder deze maand nog eens een verhoging van 50 basispunten door te voeren, terwijl James Bullard van de St. Louis Fed zei dat hij niet zou uitsluiten dat hij een dergelijke verhoging steunt. in maart.
De verkoop van nieuwe en bestaande woningen in januari, samen met de tweede schatting van het bruto binnenlands product in het vierde kwartaal, behoren tot andere Amerikaanse gegevens die deze week worden vrijgegeven.
Elders, in Noord-Amerika, zullen de Canadese inflatiecijfers van januari de handelaren informeren over het toekomstige koerspad nadat de Bank of Canada een voorwaardelijke pauze voor verhogingen had afgekondigd, alleen om te zien dat de arbeidsmarkt verder krapper werd.
Ondertussen behoren getuigenissen van de volgende chef van de centrale bank van Japan, een bijeenkomst van de groep van 20 ministers van Financiën en renteverhogingen in Nieuw-Zeeland en Israël tot andere hoogtepunten van de komende week.
Klik hier voor wat er vorige week is gebeurd en hieronder is onze samenvatting van wat er gaat gebeuren in de wereldeconomie.
Azië
In een belangrijke week voor centraal bankieren in Azië-Pacific krijgen investeerders vrijdag voor het eerst een gedetailleerd beeld van Kazuo Ueda's beleidsopvattingen tijdens de eerste parlementaire hoorzittingen voor de kandidaat om gouverneur van de Bank of Japan te worden.
Dat zal volgen op een andere verwachte renteverhoging van de Reserve Bank of New Zealand, aangezien deze blijft strijden tegen een inflatie van meer dan 7%.
De Bank of Korea zal naar verwachting pauzeren te midden van tekenen van spanning in haar economie, hoewel een nieuwe verhoging niet kan worden uitgesloten, aangezien de inflatie boven de 5% blijft.
Notulen van de meest recente vergadering van de Reserve Bank of Australia zullen waarschijnlijk meer inzicht geven in het denken van het bestuur over verdere renteverhogingen terwijl gouverneur Philip Lowe worstelt om kritiek op zijn leiderschap te bestrijden.
In de aanloop naar het weekend zullen de Japanse inflatiecijfers naar verwachting laten zien dat de nieuwe BOJ-gouverneur nog steeds genoeg hitte in de prijzen heeft om rekening mee te houden.
En in India zal de Groep van 20 financiële leiders later in de week bijeenkomen om de wereldeconomie te bespreken tijdens hun eerste dergelijke bijeenkomst van het jaar.
Europa, het Midden-Oosten, Afrika
Hoogtepunten van de gegevens uit de euroregio zijn onder meer de flash-enquêtes van inkoopmanagers voor februari, die inzicht geven in hoe goed de economie standhoudt na een onverwachte groei in het vierde kwartaal. Dat staat voor dinsdag op de agenda.
De definitieve lezing van de inflatie in de eurozone, die op donderdag wordt verwacht, zal belangrijker worden dan normaal, nadat vertraagde Duitse gegevens uit de eerste schatting waren weggelaten. Economen verwachten een kleine opwaartse bijstelling.
In Duitsland zelf zal de Ifo-index van het ondernemersvertrouwen op woensdag aangeven hoe Europa's grootste economie de energiecrisis doorstaat. Economen voorspellen verbeteringen op alle belangrijke maatregelen.
In het Verenigd Koninkrijk, waar de inflatie vorige maand meer vertraagde dan verwacht, zullen beleggers uitkijken naar een analyse van wat dat betekent voor het beleid van ambtenaren van de Bank of England. Catherine Mann en Silvana Tenreyro zullen beide optreden.
In de Scandinavische regio zal de Riksbank maandag de notulen van haar oprichtingsvergadering van 2023 vrijgeven. Die beslissing, die een renteverhoging van een half punt omvatte, een belofte om obligaties te verkopen en een spil in de richting van een sterkere kroon, was de eerste voor de nieuwe Zweedse gouverneur Erik Thedeen.
Als we naar het zuiden kijken, zal de centrale bank van Israël waarschijnlijk de kleinste renteverhoging van haar monetaire verkrappingscyclus doorvoeren door haar benchmark maandag met een kwart procentpunt te verhogen tot 4%. Maar een verrassende toename van de inflatie, naast politieke turbulentie, verhoogt het risico dat beleidsmakers zouden kunnen kiezen voor een agressievere zet.
De Zuid-Afrikaanse minister van Financiën Enoch Godongwana presenteert woensdag zijn jaarlijkse begroting. Hij zal naar verwachting aankondigen hoeveel van de staatsschuld van Eskom Holdings SOC Ltd. van 400 miljard rand ($ 22 miljard) door de overheid zal worden overgenomen.
Volgens schattingen van economen kan uit Nigeriaanse gegevens van woensdag blijken dat de groei vertraagd is tot 1.9% in het vierde kwartaal van 2.3% in de voorgaande periode van drie maanden. Dat komt omdat kastekorten, stijgende schuldenlasten, verslechterende fiscale saldi, een dalende naira en verkiezingskriebels de uitgaven en investeringen beperken.
De Turkse centrale bank is van plan de rente te verlagen tot minder dan 9%, zoals beloofd door president Recep Tayyip Erdogan eerder deze maand. De verwoestende aardbevingen in het land zullen ambtenaren er ook toe aanzetten donderdag meer versoepelingen door te voeren, zeggen economen.
Latijns Amerika
In Mexico zou het halfmaandelijkse rapport over de consumentenprijzen het voor de hand liggende moeten onderstrepen: de inflatie is hoog, ruim boven de doelstelling en aanhoudend aangezien het totale percentage rond de 7.8% schommelt, terwijl de kerncijfers boven de 8% blijven lopen.
De notulen van Banxico's vergadering van 9 februari kunnen enige leidraad bieden voor wat beleidsmakers zien als een mogelijke eindrente van de huidige 11% en hoe lang ze besluiten om die daar te houden.
BBP-proxygegevens van december uit Argentinië en Mexico zullen waarschijnlijk aantonen dat beide economieën snel afkoelen. Het outputrapport van Peru over het vierde kwartaal zal naar verwachting ook een daling van het momentum onthullen, wat het begin van de politieke onrust in december en de landelijke onrust weergeeft die is veroorzaakt door de afzetting van president Pedro Castillo.
De centrale bank van Brazilië publiceert haar marktverwachtingsonderzoek halverwege de week aan het einde van de carnavalsvakantie. Zowel president Luiz Inacio Lula da Silva als de chef van de centrale bank, Roberto Campos Neto, gaven spraakmakende interviews die kunnen helpen om de spanningen over het monetaire beleid, die op zijn minst gedeeltelijk verantwoordelijk zijn voor de stijgende inflatieverwachtingen, te verminderen.
Vrijdag gepubliceerde gegevens over de consumentenprijzen halverwege de maand zouden kunnen aantonen dat de inflatie rond de 5.79% ligt die momenteel wordt voorspeld voor het einde van 2023 en precies daar waar deze eindigde in 2022.
–Met assistentie van Paul Jackson, Robert Jameson, Paul Richardson en Stephen Wicary.
Meest gelezen van Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Bron: https://finance.yahoo.com/news/fed-preferred-inflation-gauges-seen-210000798.html