(Bloomberg) – Federal Reserve Bank of St. Louis President James Bullard zei dat hij verwacht dat de centrale bank begin volgend jaar een einde zal maken aan haar ‘frontloading’ van agressieve renteverhogingen en zal overschakelen naar een voldoende restrictief beleid met kleine aanpassingen zoals inflatie koelt af.
Meest gelezen van Bloomberg
"Je moet wel nadenken over wat het redelijke niveau is", zei Bullard woensdag in een Bloomberg TV-interview met Kathleen Hays in St. Louis, wat suggereert dat hij momenteel niet de noodzaak ziet om de tarieven te verhogen dan ambtenaren al hebben voorspeld.
Het doel is om naar "een zinvol restrictief niveau" te gaan dat de inflatie naar beneden zal drukken. 'Maar het betekent niet dat je voor altijd omhoog gaat,' zei hij.
Het Federal Open Market Committee voorspelde in september dat de rente volgend jaar wordt verhoogd naar 4.5%-4.75%, wat volgens Bullard een neerwaartse druk op de inflatie zou kunnen uitoefenen. De benchmark van de Fed bevindt zich momenteel in een streefbereik van 3% tot 3.25%.
De Fed zal naar verwachting de rentetarieven met 75 basispunten verhogen tijdens haar vergadering van 1-2 november - de vierde opeenvolgende stijging van die omvang - terwijl centrale bankiers proberen de hoogste inflatie in vier decennia af te koelen. Beleggers wedden ook dat in december waarschijnlijk nog een stijging van die omvang zal plaatsvinden, waarbij de markten volgend jaar de rente zullen zien naderen tot 5% om de prijzen te beteugelen.
Terwijl de commissie agressieve verhogingen 'vooraf heeft geladen' om te proberen snel de inflatie in te halen die bijna vier decennia hoog is, zei Bullard dat hij ernaar uitkijkt om over te schakelen naar een meer normaal beleid.
"Ik denk dat we in 2023 dichter bij het punt zullen zijn waarop we kunnen voeren wat ik gewoon monetair beleid zou noemen", zei hij. "Nu zit je op het juiste niveau van de beleidsrente, je oefent neerwaartse druk uit op de inflatie, maar je kunt je aanpassen als de gegevens in 2023 binnenkomen."
Bullard zei dat het resultaat van de vergadering van november "min of meer in de markten is ingeprijsd" voor een stijging van 75 basispunten, hoewel hij liever zou wachten tot de vergadering om zijn voorkeur voor de omvang van de verhuizing te bepalen.
Wat december betreft, hij wilde niet vooruitlopen op wat hij op die vergadering zou steunen, hoewel hij de opmerkingen van een paar dagen geleden wel herhaalde dat de Fed de verwachte verkrapping vanaf 2022 in 2023 zou kunnen intrekken, waardoor de mogelijkheid van een 75 basispunt wandeling.
Bullard was dit jaar een van de meest agressieve Fed-functionarissen en was het tijdens de bijeenkomst in maart niet eens met een grotere renteverhoging. Hij was de eerste die publiekelijk verhogingen van 75 basispunten voorstelde, die dit jaar routine zijn geworden als onderdeel van de inflatiebestrijding.
Zodra een restrictief tarief is bereikt dat de prijzen onder druk zet, zei Bullard dat het beleidscomité de tarieven zou kunnen pauzeren of kleine aanpassingen naar boven zou kunnen maken als de gegevens slecht binnenkomen.
"Niet dat er geen verdere aanpassingen zouden zijn, maar ze zouden meer gebaseerd zijn op de gegevens die binnenkomen, in tegenstelling tot ons proberen om van nul af te komen en tot een niveau dat redelijk is," zei hij. Ambtenaren begonnen pas in maart met wandelen en hebben sindsdien de tarieven met drie procentpunten verhoogd in de snelste verkrappingscampagne sinds de jaren tachtig.
Volgens een rapport van het Labour Department vorige week stegen de Amerikaanse kernconsumentenprijzen, die geen rekening houden met voedsel en energie, in september met 6.6% ten opzichte van een jaar geleden, de snelste sinds 1982. Dat blijft een zorgwekkend patroon voor beleidsmakers nadat de meter ook in augustus versnelde.
Fed-functionarissen hebben de arbeidsmarkt beschreven als krap tot een ongezonde mate. Niet-agrarische loonlijsten stegen in september met 263,000 en het werkloosheidscijfer daalde tot 3.5%, wat overeenkomt met een dieptepunt in vijf decennia.
Bullard zei woensdag dat de huizenmarkt de impact heeft gevoeld van de renteverhogingen van de centrale bank, die "de dynamiek" in die sector hebben veranderd.
Toch vertegenwoordigt de huizenmarkt niet de hele economie, zei Bullard. "Het is een groot schip en het duurt even om het schip te besturen", zei hij.
–Met hulp van Craig Torres.
(Updates met opmerkingen over de vooruitzichten voor 2023 voor tarieven vanaf de eerste alinea)
Meest gelezen van Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Bron: https://finance.yahoo.com/news/bullard-says-fed-must-anticipated-195412564.html