Fed's Brainard ziet balansverkleining snel en 'in hoog tempo'

Gouverneur van de Federal Reserve, Lael Brainard, die normaal gesproken voorstander is van soepel beleid en lage rentetarieven, zei dinsdag dat de centrale bank snel en agressief moet handelen om de inflatie terug te dringen.

In een toespraak voor een discussie door de Fed in Minneapolis zei Brainard dat een verkrapping van het beleid een snelle afbouw van de balans en een gestaag tempo van renteverhogingen zal omvatten. Uit haar opmerkingen bleek dat rentebewegingen hoger zouden kunnen zijn dan de traditionele bewegingen van 0.25 procentpunt.

“Momenteel is de inflatie veel te hoog en onderhevig aan opwaartse risico’s”, zei ze in voorbereide opmerkingen. “Het Comité is bereid krachtiger actie te ondernemen als indicatoren van inflatie en inflatieverwachtingen erop wijzen dat dergelijke actie gerechtvaardigd is.”

De Fed heeft al één renteverhoging goedgekeurd: een stijging van 0.25% tijdens de bijeenkomst in maart dat was de eerste in meer dan drie jaar en waarschijnlijk een van de vele dit jaar.

Bovendien verwachten de markten dat de Fed tijdens haar vergadering in mei een plan zal presenteren om een ​​deel van de bijna $ 9 biljoen aan activa, voornamelijk schatkistpapier en door hypotheken gedekte effecten, op haar balans te verminderen. Volgens Brainards opmerkingen van dinsdag zal dat proces snel gaan.

“Het Comité zal het monetaire beleid methodisch blijven verkrappen door middel van een reeks renteverhogingen en door de balans in snel tempo te gaan afbouwen zodra onze bijeenkomst in mei plaatsvindt”, zei ze. “Gezien het feit dat het herstel aanzienlijk sterker en sneller is geweest dan in de vorige cyclus, verwacht ik dat de balans aanzienlijk sneller zal krimpen dan tijdens het vorige herstel, met aanzienlijk grotere plafonds en een veel kortere periode om de maximale plafonds geleidelijk in te voeren vergeleken met 2017-19.”

Destijds stond de Fed toe dat elke maand $ 50 miljard aan opbrengsten van vervallende obligaties afvloeide en de rest herbelegde. Marktverwachtingen zijn dat het tempo deze keer zou kunnen verdubbelen.

Deze maatregelen zijn een reactie op het feit dat de inflatie het snelste tempo in veertig jaar bereikt, ruim boven de doelstelling van 40% van de Fed. De marktverwachtingen gaan uit van renteverhogingen op elk van de resterende zes bijeenkomsten dit jaar, mogelijk in totaal 2 procentpunt.