Leden van de Federal Reserve debatteren over hoe snel de obligatieportefeuille van de centrale bank kan worden afgebouwd, zonder een recessie te veroorzaken.
Op weg naar het tweede kwartaal van 2022 is het saldo van de activa van de Federal Reserve bijna $ 9 biljoen. Het merendeel van deze activa bestaat uit gesecuritiseerde overheidsschulden en hypotheken. De meeste werden gekocht om beleggers te kalmeren tijdens de subprime-hypotheekcrisis in 2008 en de pandemie van 2020.
"Wat er is gebeurd, is dat de balans meer een beleidsinstrument is geworden." Roger Ferguson, voormalig vice-voorzitter van de Federal Reserve Board of Governors, vertelde CNBC. "De Federal Reserve gebruikt zijn balans om betere resultaten in de geschiedenis te behalen."
De Amerikaanse centrale bank heeft haar macht als laatste redmiddel lang gebruikt om liquiditeit aan de markten toe te voegen in tijden van nood. Wanneer de centrale bank obligaties koopt, kan dit investeerders naar risicovollere activa duwen. Het beleid van de Fed heeft de Amerikaanse aandelen gestimuleerd, ondanks de moeilijke economische omstandigheden voor kleine bedrijven en gewone werknemers.
Kathryn Judge, een professor aan Columbia Law, zegt dat de stimulans van de Fed als smeermiddel is voor de tandwielen van het financiële systeem. "Als ze te vaak te veel vet aanbrengen, zijn er zorgen dat de algehele machine op alternatieve manieren risicovol en kwetsbaar wordt", zei ze in een interview tegen CNBC.
Analisten zijn van mening dat de keuze van de Fed om de rente in 2022 te verhogen en vervolgens de balans snel te verkleinen, een recessie zou kunnen veroorzaken, aangezien risicovollere activa worden herprijsd.
Bekijk de video hierboven om meer te weten te komen over de recessierisico's van het monetaire beleid van de Fed.
Bron: https://www.cnbc.com/2022/03/10/federal-reserve-may-cause-recession-from-fewer-bond-asset-purchases.html