Federal Reserve maakt samen met Azië een tijdbom van $ 31 biljoen

In een wereld van economische landmijnen is het een trieste opmerking dat ambtenaren van de Federal Reserve misschien wel het meest bang zijn voor het Congres.

Met name de Republikeinen hebben nu de controle over het Huis van Afgevaardigden en de kredietwaardigheid van Amerika. Deze 'conservatieven' blijven vastbesloten om die van Washington vast te houden schuldplafond gijzeling als onderhandelingstactiek. Als het niet wordt verhoogd, zou de VS voor het eerst in gebreke blijven.

Azië herinnert zich maar al te traumatisch de laatste keer dat Republikeinen met financieel vuur speelden. Vooral ambtenaren in Peking en Tokio, die toezicht houden op de grootste buitenlandse voorraden Amerikaanse staatsobligaties.

Het was in 2011, toen leden van het GOP-congres het verhogen van de leenlimiet uitstelden, zodat Washington zijn rekeningen kon betalen, inclusief betalingen voor staatsobligaties. Standard & Poor's heeft de VS zijn AAA-rating ontnomen. Het was een meedogenloze wake-up call voor de grootste financiële weldoeners van Washington, waarvan de meeste in Azië.

Die PTSS heeft de Bank of Japan, People's Bank of China en andere vooraanstaande Aziatische monetaire autoriteiten bezuinigen op Amerikaanse Treasuries. En hier komt de Fed om de topbankiers van Washington eraan te herinneren dat hun bezit van biljoenen dollars steeds meer gevaar loopt.

Op hun 31 januari-februari. Tijdens de eerste beleidsvergadering uitten Fed-functionarissen hun bezorgdheid dat politiek steekspel over schulden de wereldmarkten zal doen schudden.

"Een aantal deelnemers benadrukte dat een langdurige periode van onderhandelingen om de federale schuldlimiet te verhogen, aanzienlijke risico's kan opleveren voor het financiële systeem en de bredere economie", aldus de notulen van de vergadering.

Door dit alles maakte het team van Fed-voorzitter Jerome Powell zich evenveel of meer zorgen over politieke sabotage in eigen land als externe gebeurtenissen in China en Oekraïne. Een van hun grootste zorgen zijn "verstoringen in het financiële systeem en de bredere economie in verband met zorgen dat de wettelijke schuldlimiet mogelijk niet tijdig wordt verhoogd."

Ze benadrukten het "belang dat de bevoegde autoriteiten doorgaan met het aanpakken van problemen met betrekking tot de veerkracht van de markt." Met andere woorden, de natie die het globale beheert reservemunt- en een schuld van $ 31.4 biljoen - dreigt aan geloofwaardigheid te verliezen te midden van toenemende politieke instabiliteit.

Voorlopig past het team van minister van Financiën Janet Yellen een reeks speciale boekhoudkundige maatregelen toe om aan de verplichtingen van Washington te voldoen. Deze tactieken zijn echter maar goed voor een paar maanden.

Econoom Shai Akabas van de denktank Bipartisan Policy Center merkt op dat ambtenaren in Washington “nu de kans hebben om zekerheid te injecteren in de VS en de wereldeconomie door serieus tweeledige onderhandelingen te beginnen over de fiscale gezondheid van onze natie en actie te ondernemen om het volledige geloof en krediet van de Verenigde Staten ruim voor de X-datum.”

Er wordt hier verwezen naar het moment waarop de federale overheid gedwongen wordt af te zien van schuldbetalingen. Het congres bereidt de VS voor op een heel eigen doel - zelfs groter dan in 2011.

In een recent rapport stellen de Kansas City Fed-economen Stefan Jacewitz, W. Blake Marsh en Nicholas Sly dat “hoewel risico's op de financiële markten stijgen wanneer oplossingen voor het schuldenplafond dichter bij X-datums plaatsvinden, resoluties die plaatsvinden na X-datums hebben waarschijnlijk de grootste gevolgen.

De dingen lopen misschien precies zoals Ian Bremmer vreesde. Elk jaar stelt de CEO van de Eurasia Group een lijst met toprisico's op. Een van de sombere scenario's van dit jaar is hoe de 'verdeelde staten van Amerika' de markten van streek zouden kunnen maken.

"De 2022 tussentijdse verkiezingen”, zegt Bremmer, “heeft de afglijden naar een constitutionele crisis bij de volgende Amerikaanse presidentsverkiezingen tot staan ​​gebracht, aangezien kiezers vrijwel alle kandidaten voor de staatsgouverneur of procureur-generaal die de legitimiteit van de presidentsverkiezingen van 2020 ontkenden of in twijfel trokken, verwierpen.”

Maar, waarschuwt Bremmer, “de VS blijft een van de meest politiek gepolariseerde en disfunctionele van 's werelds geavanceerde industriële democratieën op weg naar 2023. Extreme beleidsverschillen tussen rode en blauwe staten zullen het voor Amerikaanse en buitenlandse bedrijven moeilijker maken om de Verenigde Staten te behandelen als een enkele coherente markt, ondanks duidelijke economische troeven. En het risico op politiek geweld blijft groot.”

Ook financieel geweld. President Joe Biden had onlangs voor Aziatische beleidsmakers kunnen spreken toen hij zei dat een wanbetaling een "ramp" zou zijn voor de globale economie. En een tikkende tijdbom.

In een rapport deze week zeiden economen van Goldman Sachs dat ze "verwachten dat de deadline voor de schuldlimiet begin tot half augustus zal zijn." Goldman heeft goede hoop dat het Congres financieel Armageddon kan voorkomen. Maar, voegen ze eraan toe, politieke onzekerheid over schuldbetalingen is het laatste waar de wereldmarkten behoefte aan hebben.

Misschien is het House Speaker Kevin McCarthy niet opgevallen, maar de race is begonnen om de dollar te vervangen als de spil van de wereldwijde financiën. Deze rol verleent Washington "exorbitante privileges", zoals de Franse minister van Financiën Valéry Giscard d'Estaing in de jaren zestig het uitdrukte. Een die de VS in staat stelt om jaar na jaar boven hun stand te leven.

Voor nu tenminste. In 2011 had de Chinese yuan een verwaarloosbaar handelsaandeel. Tegenwoordig behoort het tot de top vijf van valuta's en neemt het gestaag toe. De PBOC verslaat de Fed, de BOJ en andere autoriteiten van de Groep van Zeven met een digitale valuta van de centrale bank. En China staat centraal in een wereldwijde beweging om de dominantie van de dollar samen met Rusland, Saoedi-Arabië en andere belangrijke olieproducenten.

Met andere woorden, Republikeinen in het Congres kunnen met vuur spelen als ze dat willen. Het betekent niet dat de topbankiers van Washington hier in Azië passief zullen toekijken hoe dit financiële circus de belangrijkste kredietwaardigheid ter wereld bedreigt.