De Federal Reserve trapt dinsdag af met haar eerste beleidsvergadering van het jaar, waarbij beleggers verwachten dat de beleidsverklaring van woensdag zal laten zien dat de rente voor de tweede vergadering op rij in een langzamer tempo zal stijgen.
Markten rekenen een kans van bijna 100% in dat de Fed woensdag haar referentierentetarief met 25 basispunten verhoogt, een beweging die de beleidsrente op een bereik van 4.5%-4.75% zou brengen.
Een koor van Fed-functionarissen heeft aangekondigd dat woensdag een renteverhoging met een kwartpunt zal worden aangekondigd, wat een verdere vertraging zou betekenen ten opzichte van de verhoging van een half procentpunt die in december werd aangekondigd.
Vóór de aankondiging van december had de Fed de rente tijdens elk van de voorgaande vier vergaderingen met 0.75% verhoogd.
De Fed zal woensdag om 2 uur ET haar laatste beleidsbeslissing bekendmaken, waarbij Fed-voorzitter Jerome Powell om 00 uur ET een persconferentie zal houden. De Fed komt woensdag niet met geactualiseerde economische prognoses.
"Er lijkt weinig turbulentie te komen, dus ik ben momenteel voorstander van een verhoging met 25 basispunten tijdens de volgende vergadering van het FOMC eind deze maand", zei de Fed-gouverneur. Chris Waller zei eerder deze maand. De president van de Philadelphia Fed, Patrick Harker zei: "[Naar] mijn mening zullen verhogingen van 25 basispunten in de toekomst gepast zijn."
Zowel Boston Fed-president Susan Collins als Dallas Fed-president Lorie Logan zei eerder deze maand ze geven de voorkeur aan het verhogen van de rente in een langzamer tempo, maar identificeerden niet ronduit 25 basispunten als de omvang van de benodigde renteverhoging. Logan zal deze week voor het eerst als stemgerechtigd lid dienen van het Federal Open Market Committee – het Fed-comité dat stemt over het monetaire beleid.
Verwachtingen dat de renteverhogingen zullen vertragen nu de inflatie enige tekenen van versoepeling laat zien, hoewel de prijsstijgingen ruim boven de doelstelling van 2% van de Fed blijven.
De favoriete inflatiemaatstaf van de Fed, de index voor persoonlijke consumptie-uitgaven exclusief voedsel en energie, in december met 4.4% gestegen ten opzichte van een jaar geleden, een daling ten opzichte van een stand van 4.7% in november en het laagste jaarlijkse stijgingstempo sinds oktober 2021.
Ondertussen steeg de 'kern'-consumentenprijsindex, exclusief de voedsel- en energieprijzen, in december met 0.3%, na een stijging met 0.2% in november. Jaar na jaar, de kern-CPI steeg in december met 5.7%, lager dan het tempo van 6% in november.
"Fed-voorzitter Powell zal de bemoedigende inflatiegegevens die binnenkomen moeten erkennen", zei hoofdeconoom Luke Tilley van Wilmington Trust. “Dit is niet eenmalig. We hebben drie maanden met bemoedigende gegevens achter de rug.”
Tilley denkt dat de Fed, ondanks bemoedigende inflatiegegevens, woensdag havikachtige taal zal gebruiken omdat ambtenaren niet willen dat de financiële voorwaarden te veel versoepelen en nog steeds de lonen in de gaten houden. "Powell wil op koers blijven en geen kwaad doen", zei hij.
Stijgende aandelenkoersen en matigende rentetarieven hebben geleid tot financiële voorwaarden aanzienlijk versoepelen sinds de piek in oktober.
Wilmer Stith, beheerder van de obligatieportefeuille van Wilmington Trust, zei dat hij niet verwacht dat de Fed deze week de rentetarieven zal verhogen, gezien de versoepeling van de financiële omstandigheden. "Ik denk dat de Fed het einde van het jaar zal volhouden en [de rente] niet zal verlagen om voor strakkere financiële voorwaarden te zorgen", zei Stith.
Ook de economie vertoonde tekenen van vertraging consumentenbestedingen vertragen in het vierde kwartaal terwijl bedrijven bezuinigden op hun uitrusting. De afgelopen weken laten nieuwe gegevens een daling zien productie activiteit, zwakkere detailhandelsverkopen en ontslagen verspreidden zich buiten de technologiesector.
Beleggers zullen ook zoeken naar aanwijzingen over hoeveel meer de benchmarkrente van de Fed zal stijgen. En wanneer de Fed renteverhogingen helemaal kon stopzetten.
"Er kan nog een laatste agressieve angel in de staart zitten", zegt Paul Ashworth, hoofdeconoom van de VS bij Capital Economics. “We verwachten dat de verklaring van [woensdag] de taal zal handhaven dat 'voortdurende verhogingen' (nadruk op het meervoud) van de tarieven vereist zullen zijn en, om de recente versoepeling van de financiële omstandigheden tegen te gaan, zouden er forward guidance kunnen worden toegevoegd die zich ertoe verbindt de tarieven op verhoogde niveaus te laten. niveaus al een tijdje.”
De meeste Fed-functionarissen schatten dat de beleidsrente in december zou stijgen tot een piek tussen 5% en 5.25%, wat een stijging van nog eens twee kwartpunten impliceert.
Ambtenaren hebben gezegd dat ze niet de fout willen maken om de tarieven niet voldoende te verhogen, wat resulteert in een heropflakkering van de inflatiedruk in de economie.
'Zelfs nadat we voldoende bewijs hebben om renteverhogingen te onderbreken, moeten we flexibel blijven en de rente verder verhogen als veranderingen in de economische vooruitzichten of financiële omstandigheden daarom vragen', zei Lorie Logan, president van de Dallas Fed, in een recente toespraak.
Tilley gelooft, net als andere marktdeelnemers, dat de inflatie en de economie sneller vertragen dan de Fed denkt en verwacht een renteverlaging in het vierde kwartaal.
“Zelfs als ze de tarieven verlagen, moeten ze nog steeds op de rem staan. Ze zouden gewoon een beetje ophouden,' zei Tilley. "Als ze de Fed Funds Rate op 5% houden en de inflatie daalt, dan is de Fed op dat moment op een voor inflatie gecorrigeerde basis passief aan het verkrappen."
Vanuit het oogpunt van risicobeheer zien Fed-functionarissen echter dat de centrale bank zich moet beschermen tegen een afnemende inflatie, waarbij ze opmerken dat er in 2021 een daling van de kerninflatie was gedurende drie opeenvolgende maanden voordat ze weer omhoog sprong.
"We willen niet voor de gek gehouden worden", zei Waller. "Maar als we het bij het verkeerde eind hebben en de inflatie sneller daalt dan gedacht, dan is het makkelijker om de rente te verlagen."
Lees het laatste financiële en zakelijke nieuws van Yahoo Finance
Download de Yahoo Finance-app voor: Apple or Android
Volg Yahoo Finance op Twitter, Facebook, Instagram, Flipboard, LinkedIn en YouTube
Bron: https://finance.yahoo.com/news/federal-reserve-expected-to-slow-pace-of-interest-rate-hikes-to-kick-off-2023-135037361.html