Topline
Hoewel de Federal Reserve vooruitgang heeft geboekt met het afkoelen van de economie, is er volgens analisten van Goldman Sachs nog steeds “weinig overtuigende vooruitgang” geboekt bij het terugdringen van de loongroei en de hoge inflatie, die voorspellen dat het voor de centrale bank moeilijk zal blijven om een stijgende lijn te krijgen. prijzen onder controle zonder recessie.
Hoewel de markten zich de afgelopen weken hebben hersteld door het verminderen van de angst voor een recessie, zijn niet alle experts dat ... [+]
Richard Drew / Associated Press
Belangrijkste feiten
De markten hebben zich de afgelopen weken hersteld dankzij het groeiende optimisme dat de inflatie misschien een hoogtepunt heeft bereikt en dat de Amerikaanse economie een recessie kan vermijden, maar niet alle experts zijn het met die rooskleurige vooruitzichten eens.
Analisten bij Goldman Sachs onder leiding van hoofdeconoom Jan Hatzius stellen dat de Federal Reserve nog steeds een monumentale taak voor de boeg heeft om de inflatie terug te brengen tot een genormaliseerd niveau zonder een recessie te veroorzaken, met een "smalle weg naar een zachte landing".
Het bedrijf merkt op dat de bbp-groei is vertraagd tot een tempo waarin het aanbod de vraag kan "inhalen" dankzij afnemende fiscale steun en een "hoognodige" verkrapping van de financiële voorwaarden door de Federal Reserve.
Het opnieuw in evenwicht brengen van vraag en aanbod op de arbeidsmarkt is echter "een goede start, maar heeft nog een lange weg te gaan", waarbij het bedrijf schat dat hoewel het aantal vacatures is afgenomen, de kloof tussen banen en beschikbare werknemers slechts met ongeveer een jaar is gedicht. kwart van het bedrag dat naar schatting nodig is voor een zachte landing.
Bovendien is er "tot nu toe weinig overtuigende vooruitgang" geboekt bij het terugdringen van de hoge loongroei en consumentenprijzen, betoogt Goldman, erop wijzend dat de inflatie "breed gedragen" blijft aangezien "de maatregelen van de onderliggende trend verhoogd zijn".
Het bedrijf vreest dat het moeilijk zal zijn om een recessie te vermijden, aangezien de analisten betwijfelen of de Amerikaanse economie "het zich kan veroorloven om vraag en aanbod voorzichtig en geleidelijk weer in evenwicht te brengen zonder dat de hoge inflatie in de tussentijd wordt genormaliseerd".
Cruciaal citaat:
Hoewel het beleggerssentiment de afgelopen weken is verbeterd, "wijzen beren erop dat de inflatie historisch hoog blijft, de waarderingen boven het historische gemiddelde liggen met risico voor de winst in 2023, en dat particuliere beleggers nog geen capitulatiemoment hebben", aldus Nationwide-chef Beleggingsonderzoek Mark. Hackett. “Hoewel we ons nog steeds in een periode van verwarring bevinden, verschuift het sentiment snel naarmate de markten positief schommelen.
Waar u op moet letten:
De Federal Reserve verhoogde de rente tijdens haar laatste beleidsvergadering in juli met nog eens 75 basispunten. Gecombineerd met een beter dan verwacht inflatierapport voor juli, heeft dat "duidelijk gemaakt" dat Fed-functionarissen van plan zijn om "het tempo van de verkrapping te vertragen", aldus analisten van Goldman, die in september een renteverhoging van 50 basispunten voorspellen. met 25 basispunten stijgingen in respectievelijk november en december.
Verder lezen:
Aandelen stijgen ondanks 'underwhelming' gegevens uit China die zorgen voor wereldwijde recessie (Forbes)
Bron: https://www.forbes.com/sites/sergeiklebnikov/2022/08/15/fed-still-has-a-long-way-to-go-as-it-tries-to-tame-inflation- zonder-een-recessie-goldman-voorspelt/