(Bloomberg) – Ambtenaren van de Federal Reserve zullen volgende week aangeven dat ze de rente in maart voor het eerst in meer dan drie jaar zullen verhogen en kort daarna hun balans zullen inkrimpen, zeggen door Bloomberg ondervraagde economen.
Meest gelezen van Bloomberg
Een meerderheid van de 45 economen in de opiniepeiling voorspelde dat de Amerikaanse centrale bank haar beleidsvergadering van 25-26 januari zal gebruiken om een verhoging van de rente met 25 basispunten te melden, hoewel twee op zoek zijn naar een verrassende verhoging met 50 basispunten – wat de grootste zou zijn sinds 2000 – om de stijgende prijsdruk tegen te gaan.
De economen, die tussen 14 en 19 januari werden ondervraagd, waren ongeveer gelijk verdeeld over de verwachting dat de Fed in 2022 drie of vier keer de rente zal verhogen als reactie op een sterkere Amerikaanse arbeidsmarkt, en de hoogste inflatie in bijna vier decennia.
Het Federal Open Market Committee komt vanaf dinsdag twee dagen bijeen en zal woensdag om 2 uur in Washington een beleidsverklaring afgeven. Er zullen tijdens deze bijeenkomst geen kwartaalprognoses voor de economie en de rente worden gepubliceerd. Voorzitter Jerome Powell zal een half uur later een persconferentie houden.
“De Federal Reserve is in recordtijd overgegaan van geduldig naar paniekerig over de inflatie”, zegt Diane Swonk, hoofdeconoom bij Grant Thornton LLP, in een enquêtereactie. “Dit is de eerste keer sinds de jaren tachtig dat de Fed de inflatie najaagt in plaats van er op vooruitloopt. Het risico is dat ze te ver gaan en overijverig worden in de strijd tegen de inflatie – en te hard op de rem trappen op het monetaire beleid.”
In december verdubbelde het FOMC het afbouwtempo van de activa-aankopen, waardoor het opkoopprogramma van obligaties in maart zou worden afgerond. Powell vertelde de wetgevers dat de aankoop die maand zou eindigen, en een grote meerderheid van de economen zei dat de commissie zich aan het schema zou houden, hoewel enkelen in februari naar een conclusie keken.
Een groot deel van de bijeenkomst van volgende week zal worden gewijd aan de discussie over hoe en wanneer het beleid moet worden genormaliseerd na bijna twee jaar van bijna nul rentetarieven en massale activa-aankopen als reactie op de Covid-19-pandemie.
Volgens 43% van de economen zal het FOMC tijdens zijn volgende bijeenkomst in maart waarschijnlijk wijzigingen aanbrengen in zijn beleidsverklaring die duidelijk wijzen op een verhoging, terwijl nog eens 43% zegt dat ambtenaren zullen suggereren dat een verhoging binnenkort passend kan zijn, waardoor de precieze timing flexibel blijft. .
Hoewel economen hun renteprojecties op basis van de enquête van december hebben verhoogd, zijn ze grotendeels in lijn met de herziene dot plot-voorspellingen van het FOMC en iets minder steil dan de verwachtingen van beleggers over vier renteverhogingen dit jaar en de voorspelling van Bloomberg Economics van vijf renteverhogingen.
Wat Bloomberg Economics zegt ...
“Een renteverhoging in maart is naar onze mening bijna een uitgemaakte zaak, en zal de eerste van vele verkrappingsstappen dit jaar zijn, terwijl de Federal Reserve vecht om de inflatie onder controle te houden. We verwachten dat het FOMC halverwege het jaar zal inzien dat het nog steeds meer zal moeten doen om de beste kans te maken om uiteindelijk zijn doelstelling van 2% te halen. Als gevolg hiervan zal de commissie dit jaar waarschijnlijk vijf keer verhogen (allemaal 25 basispunten).”
– Anna Wong, hoofdeconoom van de VS
Om de volledige nota te bekijken, klik hier
Onder degenen die een havikachtige verrassing verwachten, zijn Bill Dunkelberg, hoofdeconoom van de National Federation of Independent Business, en Joel Naroff, president van Naroff Economics. Ze voorspellen allebei een stijging van een half procentpunt in maart.
“De Fed en voorzitter Powell hebben veel geloofwaardigheid verloren door de inflatie als van voorbijgaande aard te omschrijven en zullen waarschijnlijk proberen aan te tonen dat inflatie de voornaamste zorg is door de rente met ten minste 50 basispunten te verhogen wanneer de eerste verhoging plaatsvindt, wat hoogstwaarschijnlijk in maart zal zijn. ' zei Naroff in een enquêtereactie.
Hoewel de omicron-variant heeft geresulteerd in enige zwakte in de recente economische gegevens, waardoor meer werknemers ziek zijn geworden, zou het FOMC ervoor kunnen kiezen om daar voorbij te kijken en te herhalen dat de economische en arbeidsmarktomstandigheden blijven verbeteren, in de ogen van een meerderheid van de economen. Ongeveer een derde verwacht dat in de verklaring melding wordt gemaakt van de zwakte, maar zegt dat dit van tijdelijke aard zal zijn.
De Fed zal waarschijnlijk beginnen met het afbouwen van haar balans, die nu 8.86 biljoen dollar bedraagt, kort na het opheffen van de rentetarieven, hoewel economen verschillende meningen hebben over wanneer de verlagingen zullen beginnen, evenals over het tempo en de samenstelling ervan. Het FOMC begon de besprekingen in december, en de Fed-leiders hebben hun voorkeuren niet specifiek uiteengezet.
Economen verwachten dat de uitstroom van aflopende effecten dit jaar zal beginnen, waarbij 29% een start verwacht van april tot juni en 40% verwacht van juli tot september. De gemiddelde econoom schatte maandelijkse reducties tussen de $40 miljard en $59.9 miljard. De run-off zou de omvang van de balans terugbrengen tot 8.5 biljoen dollar eind dit jaar en 7.6 biljoen dollar eind 2023, nog steeds ver boven het niveau van vóór de pandemie.
Volgens driekwart van de economen zal de Fed waarschijnlijk alleen maar een run-off toestaan – naarmate de effecten ouder worden – en niet direct activa verkopen.
Volgens economen zal de inflatie niet snel neerkomen op de doelstelling van 2% van de Fed. Uit het onderzoek bleek dat de gemiddelde respondent er 34% vertrouwen in had dat de inflatie in het vierde kwartaal zou terugkeren naar 2.5% of lager. De meesten van hen wijten de aanbodproblemen die verband houden met Covid-19 en de sterke vraag als gevolg van monetaire en fiscale stimuleringsmaatregelen, ongeveer in gelijke mate.
Terwijl de Powell Fed een agressiever standpunt heeft ingenomen als reactie op de stijgende inflatie, zal de samenstelling van het FOMC dit jaar veranderen. President Joe Biden heeft Sarah Bloom Raskin genomineerd als vicevoorzitter van toezicht, evenals Lisa Cook en Philip Jefferson voor de andere open plekken in het bestuur.
Ongeveer een derde van de economen verwacht dat de veranderingen zullen resulteren in een monetair beleid dat iets of substantieel soepeler zal zijn, gericht op volledige werkgelegenheid, terwijl de meerderheid zegt dat de beleidsvooruitzichten in wezen onveranderd zijn.
Meest gelezen van Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Bron: https://finance.yahoo.com/news/fed-seen-signaling-march-rate-100000311.html