(Bloomberg) — Rapporten van deze week zullen naar verwachting de nog steeds hete inflatie in de VS en een terugval in de detailhandelsverkopen laten zien.
Meest gelezen van Bloomberg
De kernconsumptieprijsindex, die voeding en energie uitsluit en een beter beeld geeft van de onderliggende inflatie, zal naar verwachting in februari voor de derde achtereenvolgende maand met 0.4% stijgen. De gemiddelde schatting van door Bloomberg ondervraagde economen vraagt ook om een winst van 5.5% ten opzichte van een jaar geleden.
De inflatiegegevens van dinsdag volgen op nieuwe cijfers die een robuuste werkgelegenheidsgroei in februari laten zien, maar ook duiden op een verdere verzwakking van de loonstijgingen die de prijsdruk in de komende maanden kunnen helpen temperen.
Hoewel de inflatie hoog blijft nu de beleidsmakers van de Fed overwegen het tempo van de renteverhogingen op te voeren, zullen ambtenaren ook rekening houden met de impact van hun jarenlange verkrappingscampagne op het financiële systeem.
De ineenstorting van SVB Financial, een bankholding, heeft de markten sinds donderdag op zijn kop gezet door de bezorgdheid aan te wakkeren dat hogere rentetarieven kleine geldschieters in gevaar brengen.
Fed-functionarissen, die elkaar ontmoeten op 21 en 22 maart, zullen ook nog eens kijken naar de mate van consumentenhonger naar koopwaar. Nadat een sterke stijging in januari de veerkrachtige vraag onderstreepte, zal het rapport over de detailhandelsverkopen van woensdag voor februari laten zien dat het winkelend publiek zich terugtrekt.
Andere gegevens uit de VS voor de komende week zijn onder meer rapporten over producentenprijzen, de start van de huizenmarkt en industriële productie voor februari, evenals de eerste gegevens over het consumentenvertrouwen in maart.
Wat Bloomberg Economics zegt:
“Nu de inflatie zo ver boven de doelstelling ligt en de uitgaven zo veerkrachtig zijn, lijkt Fed-voorzitter Jerome Powell er de voorkeur aan te geven om sterke inflatie- en activiteitsgegevens tegen de nominale waarde te nemen. Natuurlijk wijzen niet alle bewijzen in dezelfde richting: er zijn enkele tekenen dat de arbeidsmarkt verzacht en de lonen afkoelen. Toch zijn dat nuances, en een verhoging met 50 basispunten zou erop wijzen dat de Fed vindt dat dit niet het moment is voor nuance.'
—Anna Wong, Stuart Paul en Eliza Winger. Klik hier voor een volledige analyse
Elders zal de Europese Centrale Bank waarschijnlijk een renteverhoging van een half punt doorvoeren, zal het VK begrotingsplannen bekendmaken en zal de OESO nieuwe prognoses publiceren voor haar 38 leden en andere grote economieën.
Klik hier voor wat er vorige week is gebeurd en hieronder is onze samenvatting van wat er nog meer op komst is in de wereldeconomie.
Azië
China heeft onverwacht verschillende economische topfunctionarissen herbenoemd tijdens een herschikking van het leiderschap op zondag, waardoor investeerders meer continuïteit krijgen nu Peking de financiële regelgeving herziet en worstelt met escalerende spanningen met de VS. De gouverneur van de People's Bank of China, Yi Gang, blijft op zijn post, evenals de ministers van Financiën en Handel.
Woensdag zullen nieuwe activiteitsgegevens de omvang van het herstel van consumenten en bedrijven sinds de heropening laten zien, met vroege tekenen van een opmerkelijke opleving van de gezinsbestedingen. Kang Yi, hoofd van het National Statistics Bureau, zei zondag dat de economische gegevens voor januari en februari, inclusief industriële productie en detailhandelsverkopen, een opmerkelijke verbetering laten zien.
Lees meer: China signaleert stabiliteit met verrassingsactie om PBOC-gouverneur te behouden
Philip Lowe, de chef van de centrale bank van Australië, zal de cijfers over het zaken- en consumentenvertrouwen op dinsdag en de werkgelegenheidscijfers op donderdag in de gaten houden, terwijl hij de laatste gegevens na de renteverhoging van deze maand beoordeelt. Beleggers zullen waarschijnlijk inspringen op verdere tekenen van zwakte in de economie die de RBA dichter bij het pauzeren van haar renteverhogingen zouden kunnen brengen.
Zuid-Korea publiceert woensdag ook banencijfers, waarbij de arbeidsmarkt daar nog steeds relatief veerkrachtig is, ondanks hogere cijfers en een dalende buitenlandse vraag.
De BBP-cijfers van Nieuw-Zeeland zullen naar verwachting een scherpe groeivertraging laten zien, en dit kwartaal zullen de ergste groeivertraging worden verwacht na de ergste schade door de cycloon in decennia.
De grootste vakbondsfederatie van Japan publiceert vrijdag voorlopige gegevens over de voorjaarsloononderhandelingen van dit jaar. De cijfers zullen de Bank of Japan een indicatie geven van de ontwikkelingen in de beloningstrend en of deze sterk genoeg is om de inflatie te ondersteunen en een afbouw van de stimuleringsmaatregelen te rechtvaardigen.
Indonesië stelt donderdag de tarieven vast.
Europa, het Midden-Oosten, Afrika
Het rentebesluit van de ECB zal een belangrijk aandachtspunt zijn in de regio. Een stijging van een half punt is zo goed als zeker, hoewel beleggers meer zullen uitkijken naar tekenen van de intenties voor mei en daarna, geleid door nieuwe kwartaalprognoses.
Een stijging van de onderliggende inflatie tot de snelste in de geschiedenis van de eurozone is een twistpunt, terwijl ambtenaren debatteren of die maatregel of het vertragen van de totale prijsgroei de primaire focus van het beleid moet zijn.
De Raad van Bestuur maakt ook ruzie over tactiek. De verklaarde benadering om tarieven "vergadering voor vergadering" vast te stellen, stuit op opmerkingen van enkele haviken die suggereren dat verhogingen in de tweede helft van het jaar zouden kunnen doorgaan. De milde baas van de Bank of Italy, Ignazio Visco, sprak zich vorige week uit om te klagen over dergelijke richtlijnen tot ver in de toekomst.
Voor nu zijn beleggers begonnen met prijzen in te schatten in het vooruitzicht dat de depositorente 4% zal bereiken, wat nog eens 150 basispunten aan verhogingen ten opzichte van het huidige niveau vereist. De opmerkingen van president Christine Lagarde tijdens de persconferentie na het besluit zullen worden onderzocht op aanwijzingen over dat vooruitzicht.
Lees meer: ECB ziet tarieven stijgen tot 3.75% piek als Bond Exit om te versnellen
In het kielzog van het besluit kan Denemarken ook de financieringskosten aanpassen. De centrale bank in Kopenhagen wijzigt doorgaans haar tarief samen met haar tegenhanger in Frankfurt.
De week zal minder bewogen zijn voor gegevens uit de eurozone, met industriële productie op woensdag als een van de hoogtepunten.
Het VK zal woensdag zijn eerste conventionele begrotingsaankondiging hebben sinds Liz Truss' rampzalige ambtstermijn van 49 dagen als premier vorig jaar.
Sinds minister van Financiën Jeremy Hunt aantrad tegen het einde van haar premierschap, is de situatie op de financiële markt van het land gestabiliseerd en heeft de economie tot nu toe een lang aangekondigde recessie achter zich gelaten. Maar een aanhoudende schok van de kosten van levensonderhoud, ongebreidelde stakingen en een tekort aan arbeidskrachten blijven aanhoudende zorgen.
Met beperkte ruimte voor weggeefacties, zou hij ervoor kunnen kiezen om energiehulp voor huishoudens voort te zetten en de brandstofaccijns te bevriezen, met maatregelen om kinderopvang te ondersteunen en defensie-uitgaven te financieren.
Ondertussen zullen de gegevens van dinsdag de achtergrond illustreren voor de Bank of England, met inkomsten en werkloosheid die waarschijnlijk duiden op inflatiedruk in de economie.
Elders in Europa zal de Zweedse inflatie de uitdaging aan het licht brengen waarmee de Riksbank wordt geconfronteerd, die worstelt om de consumentenprijzen onder controle te krijgen, zelfs nu de economie doormaakt wat de ergste recessie in de Europese Unie dit jaar zou kunnen blijken te zijn. Roemenië en Servië zullen ook soortgelijke rapporten uitbrengen.
Als we naar het zuiden kijken, is de Ghanese inflatie in februari misschien voor de tweede maand op rij afgenomen, maar bleef ze meer dan vijf keer het plafond van 10% van de streefwaarden van de centrale bank. Dat is nadat een inkoopmanagersindex vorige maand de eerste verbetering voor de particuliere sector in iets meer dan een jaar signaleerde, toen de prijsdruk afnam.
Turkse gegevens op de lopende rekening zullen waarschijnlijk een van de grootste maandelijkse tekorten ooit laten zien als gevolg van de invoer van energie en goud in januari, terwijl de begrotingscijfers van woensdag de eerste impact van de verwoestende aardbevingen in februari op de financiën van de centrale overheid kunnen weerspiegelen.
De Russische centrale bank houdt naar verwachting vrijdag een rentebepalende vergadering. Ambtenaren hebben een agressievere toon aangenomen nu de inflatierisico's toenemen.
Latijns Amerika
Een reeks januarigegevens uit Colombia zal waarschijnlijk aantonen dat de eens gloeiend hete economie dramatisch is vertraagd. De productie, de industriële productie, de detailhandelsverkopen en de algehele economische bedrijvigheid nemen af en zijn zelfs negatief, te midden van de negatieve gevolgen van dubbelcijferige financieringskosten en inflatie.
De industriële productie- en productieresultaten van Mexico voor januari kunnen vanaf december afkoelen, met vroege schattingen die wijzen op de langzaamste metingen sinds 2021.
Een lichte week in Brazilië levert een positieve bijdrage aan het onderzoek van de centrale bank naar de verwachtingen van economen en aan de werkloosheidscijfers van januari. Met een werkloosheidspercentage van 7.9% op het laagste punt in zeven jaar, zijn er tekenen van een verzwakking van de arbeidsmarkt. De vorige week gepubliceerde formele banencreatiecijfers over januari waren sterker dan verwacht, vooral in de dienstensector en de bouw.
De werkloosheidsresultaten van Lima voor februari die deze week zijn gepost, kunnen na de grote sprong in januari naar 8% stijgen, vergeleken met 7.1% een maand eerder.
Peru's BBP-proxy-gegevens van januari weerspiegelen waarschijnlijk de druk van de landelijke protesten en wegblokkades over de afzetting en arrestatie van voormalig president Pedro Castillo.
En tot slot, in wat al lang een sfeer van onvermijdelijkheid heeft gehad, zal het Argentijnse consumentenprijsrapport van februari waarschijnlijk laten zien dat de jaarlijkse inflatie meer dan 100% bedraagt, veruit het snelste tempo onder economieën van de Groep van 20.
–Met assistentie van Andrew Atkinson, Andrea Dudik, Robert Jameson, Reed Landberg, Andrew Langley, Malcolm Scott en Sylvia Westall.
(Updates met PBOC-gouverneur in de sectie Azië)
Meest gelezen van Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Bron: https://finance.yahoo.com/news/fed-rate-puzzle-gets-final-210000246.html