Zoals altijd was de laatste week voor de rustige periode van de Federal Reserve voorafgaand aan de volgende beleidsvergadering een drukke week voor Fedwatchers die op zoek waren naar aanwijzingen over de volgende zet van de centrale bank.
En deze keer tijdens een week waarin het grootste Fed-nieuws niets met beleid te maken had, toen de Fed woensdag bekendgemaakt Fed-voorzitter Jerome Powell was positief getest op COVID-19.
Volgens de Fed had Powell milde symptomen en werkte hij op afstand terwijl hij zich thuis afzonderde. De onthulling kwam 13 dagen voor de tweedaagse beleidsvergadering van de Fed, die op 31 januari zou beginnen.
Wat betreft wat de aankondiging van de Fed op 1 februari voor beleggers in petto zou kunnen hebben, de afgelopen week hebben verschillende Fed-functionarissen aangegeven dat ze er de voorkeur aan geven het tempo van de renteverhogingen te vertragen, terwijl ze toch doorgaan met het verhogen en handhaven van hogere rentetarieven.
Ambtenaren worden aangemoedigd door tekenen van afnemende inflatie, hoewel velen wijzen op een nog steeds hoge inflatie in de dienstensector exclusief huisvesting, en wantrouwend zijn om "voor de gek gehouden te worden", zoals Fed-gouverneur Chris Waller het uitdrukte.
Hier is een overzicht van de Fed-toespraken van de afgelopen week, het laatste dat we zullen horen voor de volgende beleidsaankondiging van de Fed:
Vicevoorzitter Lael Brainard van de Federal Reserve
Zelfs met de recente matiging blijft de inflatie hoog, en het beleid zal enige tijd voldoende restrictief moeten zijn om ervoor te zorgen dat de inflatie duurzaam terugkeert naar 2 procent... We zijn vastbesloten om op koers te blijven.
In een toespraak donderdag aan de University of Chicago School of Business, zei Brainard, hoewel er bemoedigende tekenen zijn dat de inflatie is gedaald, de centrale bank het restrictieve monetaire beleid moet blijven voeren.
Brainard zei dat ze aangemoedigd is door een recente vertraging van de loongroei en prijstrends in kerngoederen en niet-huisvestingsdiensten - wat volgens haar aangeeft dat we geen loon-prijsspiraal in de stijl van de jaren 1970 doormaken.
Op de vraag welke impact het afwikkelen van de balans van de Fed heeft, zei Brainard dat schattingen voor de impact waarschijnlijk 50-75 basispunten van verkrapping zijn.
Fed-gouverneur Chris Waller
Er lijkt weinig turbulentie in het verschiet te liggen, dus ik ben momenteel voorstander van een verhoging met 25 basispunten tijdens de volgende vergadering van het FOMC eind deze maand.
Spreken op de Raad voor Buitenlandse Betrekkingen op vrijdag, zei Fed-gouverneur Chris Waller dat hij wordt aangemoedigd door de CPI-rapport van december, maar merkte op dat de inflatie, gemeten op maandbasis, is waar ze was in maart, toen de Fed de rentetarieven begon te verhogen, en volgens die maatstaf het hele jaar zijwaarts is bewogen.
Waller juichte ook de matiging van de loongroei toe, maar zegt dat de lonen nog verder moeten dalen om de inflatie terug te dringen.
Waller zei ook dat de markt optimistischer is dan de Fed dat de inflatie dit jaar sneller zal dalen, waardoor de centrale bank afziet van renteverhogingen.
Waller zei dat het geweldig zou zijn als dat zou gebeuren, maar dat de Fed het risico moet beheersen dat de inflatie niet terugloopt. Om deze redenen is Waller er voorstander van om de tarieven verder te verhogen, maar in een langzamer tempo.
Buiten dat hebben we nog een flinke weg te gaan in de richting van onze inflatiedoelstelling van 2 procent, en ik verwacht dat we de aanhoudende verkrapping van het monetaire beleid zullen ondersteunen.”
Boston Fed-president Susan Collins
Er is meer werk aan de winkel. Ik verwacht de noodzaak van verdere tariefverhogingen, misschien in een langzamer tempo, afhankelijk van binnenkomende gegevens, alvorens de tarieven enige tijd op een voldoende restrictief niveau te houden.
Voorzitter van de Boston Fed Dat zei Susan Collins donderdag bij de Boston Federal Reserve dat ze verdere renteverhogingen verwacht, maar in een langzamer tempo, wat wijst op een nog steeds hoge inflatie in de dienstensector, gedreven door loongroei.
Collins zei dat ze denkt dat de tarieven – die in het bereik van 4.25-4.5% liggen – moeten worden verhoogd tot net boven de 5% voordat ze daar enige tijd worden vastgehouden. De tarieven bevinden zich in het restrictieve gebied en we naderen mogelijk de piek, zei Collins, dus het is logisch om de tarieven in een langzamer tempo te verhogen en de risico's van het verlagen van de inflatie af te wegen tegen het substantieel verhogen van de werkloosheid.
Lorie Logan, president van de Dallas Fed
Voor alle duidelijkheid: ik zie het argument voor een langzamer tempo niet als sterk afhankelijk van de laatste gegevens... Een langzamer tempo is slechts een manier om ervoor te zorgen dat we de best mogelijke beslissingen nemen.
Sprekend in Austin, Texas woensdagavond, Dat zei Lorie Logan, president van de Dallas Fed ze wil het tempo van renteverhogingen vertragen om ervoor te zorgen dat de Fed het slappe koord bewandelt om de inflatie in toom te houden zonder de economie te laten zinken. Logan zei dat ze de financiële omstandigheden in de gaten houdt en zegt dat als ze losser worden, de Fed de rente altijd verder kan verhogen - zelfs na een pauze.
"Daarom steunde ik vorige maand het besluit van het FOMC om het tempo van tariefverhogingen te verminderen," zei Logan. "En dezelfde overwegingen suggereren om het tempo tijdens de komende vergadering verder te vertragen."
De president van de Philadelphia Fed, Patrick Harker
Ik verwacht dat we dit jaar nog een paar keer de rente zullen verhogen, maar volgens mij zijn de dagen dat we ze met 75 basispunten per keer verhoogden zeker voorbij. Naar mijn mening zullen verhogingen van 25 basispunten in de toekomst passend zijn.
Philadelphia Fed-president Patrick Harker, spreken in Delaware en New Jersey deze week, zei ook dat hij voorstander was van het vertragen van het tempo van renteverhogingen en dat hij op een bepaald moment dit jaar verwacht dat de beleidsrente restrictief genoeg zal zijn om de rente op zijn plaats te houden en het monetaire beleid zijn werk te laten doen.
Harker zei dat het verkleinen van de balans van de Fed ook een aanzienlijk deel van de accommodatie verwijdert.
St. Louis Fed-president James Bullard
Waarom gaan we niet naar waar we moeten gaan?...Waarom blijven we staan?
St Louis Fed-president James Bullard brak deze week uit het peloton toen hij herhaald aan de Wall Street Journal Fed-functionarissen zouden de Fed Funds-rente zo "snel als we kunnen" moeten verhogen tot meer dan 5% alvorens renteverhogingen te onderbreken om de inflatie te verlagen.
Gevraagd of hij open stond voor nog een renteverhoging van een half punt tijdens de komende vergadering van de Fed, antwoordde Bullard: "Waarom gaan we niet naar waar we heen moeten gaan?... Waarom vertragen?"
Vooruitblikkend, richten ambtenaren zich op de werkgelegenheidskostenindex voor december, die aan het einde van de maand wordt gepubliceerd, voor meer tekenen dat de loongroei vertraagt.
Uit prognoses van de Fed vanaf december bleek dat ambtenaren verwachten de rente dit jaar te verhogen tot net boven de 5%, van de huidige bandbreedte tussen 4.25% en 4.5%.
Lees het laatste financiële en zakelijke nieuws van Yahoo Finance
Download de Yahoo Finance-app voor: Apple or Android
Volg Yahoo Finance op Twitter, Facebook, Instagram, Flipboard, LinkedIn en YouTube
Bron: https://finance.yahoo.com/news/fed-officials-lay-the-groundwork-for-slowing-rate-hikes-during-busy-week-of-fedspeak-114018981.html