Fed-notulen juli 2022:

Federale Reserve ambtenaren tijdens hun bijeenkomst in juli Volgens de notulen van de woensdag vrijgegeven sessie gaven ze aan dat ze waarschijnlijk niet zouden overwegen om renteverhogingen in te trekken totdat de inflatie substantieel zou dalen.

Tijdens een vergadering waarin de centrale bank een renteverhoging van 0.75 procentpunt goedkeurde, spraken beleidsmakers hun vastberadenheid uit om de inflatie terug te dringen die ruim boven het door de Fed gewenste niveau van 2% ligt.

Ze gaven geen specifieke richtlijnen voor toekomstige verhogingen en zeiden dat ze de gegevens nauwlettend in de gaten zouden houden voordat ze die beslissing zouden nemen. Marktprijzen zijn voor een renteverhoging van een half punt tijdens de vergadering van september, hoewel dat een close call blijft.

Deelnemers aan de vergadering merkten op dat de bandbreedte van 2.25%-2.50% voor de Federal Funds-rente rond het "neutrale" niveau lag dat noch ondersteunend noch beperkend is voor de activiteit. Sommige functionarissen zeiden dat een restrictieve houding waarschijnlijk passend zal zijn, wat erop wijst dat er nog meer renteverhogingen zullen volgen.

"Omdat de inflatie ruim boven de doelstelling van de commissie bleef, waren de deelnemers van oordeel dat een restrictieve beleidskoers nodig was om te voldoen aan het wetgevende mandaat van de commissie om maximale werkgelegenheid en prijsstabiliteit te bevorderen", aldus de notulen.

Het document weerspiegelde ook het idee dat als de Fed eenmaal vertrouwd is met haar beleidsstandpunt en ziet dat dit een impact heeft op de inflatie, ze haar voet van de beleidsrem zou kunnen halen. Dat idee heeft ertoe bijgedragen dat aandelen in een sterke zomerrally terecht zijn gekomen.

"De deelnemers waren van oordeel dat, naarmate de koers van het monetaire beleid verder verstrakt, het op een bepaald moment passend zou worden om het tempo van de beleidsrenteverhogingen te vertragen, terwijl de effecten van cumulatieve beleidsaanpassingen op de economische activiteit en de inflatie worden beoordeeld", aldus de notulen.

In de samenvatting stond echter ook dat sommige deelnemers zeiden dat "het waarschijnlijk passend zou zijn om dat niveau enige tijd te handhaven om ervoor te zorgen dat de inflatie stevig op het pad terug naar 2 procent zou zijn."

Ambtenaren merkten op dat toekomstige tariefbeslissingen gebaseerd zouden zijn op binnenkomende gegevens. Maar ze zeiden ook dat er weinig tekenen waren dat de inflatie aan het afnemen was, en de notulen benadrukten herhaaldelijk het besluit van de Fed om de inflatie terug te dringen.

Ze merkten verder op dat het waarschijnlijk " enige tijd zou duren " voordat het beleid voldoende van kracht was om een ​​zinvolle impact te hebben.

De consumentenprijsindex was vlak voor juli maar was 8.5% hoger dan een jaar geleden. Een aparte maatregel die de Fed volgt, de persoonlijke consumptieve bestedingen prijsindex, steeg met 1% in juni en steeg met 6.8% op jaarbasis.

Beleidsmakers waren bang dat eventuele tekenen van weifeling van de Fed de situatie nog erger zouden maken.

"De deelnemers waren van oordeel dat een aanzienlijk risico voor de commissie was dat de verhoogde inflatie zou kunnen verankeren als het publiek vraagtekens zou zetten bij het besluit van de commissie om het beleid voldoende aan te passen", aldus de notulen. "Als dit risico zich zou voordoen, zou het de taak om de inflatie terug te brengen naar 2 procent bemoeilijken en de economische kosten hiervan aanzienlijk verhogen."

Hoewel de Fed de ongekende stappen nam om tijdens opeenvolgende vergaderingen driekwart punt te verhogen, zijn de markten de laatste tijd in een oplevingsmodus geweest in de hoop dat de centrale bank het tempo van de stijgingen richting de herfst zou kunnen afzwakken.

Sinds de recente bodem medio juni is de Dow Jones Industrial Average met meer dan 14% gestegen.

In de notulen werd opgemerkt dat sommige leden zich zorgen maakten dat de Fed het zou kunnen overdrijven met renteverhogingen, wat het belang onderstreept om niet gebonden te zijn aan forward guidance over bewegingen en in plaats daarvan de gegevens te volgen.