"De inflatie is veel te hoog en we begrijpen de ontberingen die het veroorzaakt", zei Fed-voorzitter Jerome Powell in wat hij een directe boodschap aan het Amerikaanse publiek noemde. "We gaan snel aan de slag om het terug naar beneden te brengen."
De centrale bank verhoogt zoals verwacht haar benchmark Fed Funds-tarief naar een bereik van 0.75% tot 1% in wat naar verwachting een reeks verhogingen zal zijn. De stemming was unaniem.
Het is de tweede renteverhoging dit jaar en de grootste sinds 2000. Powell zei ook dat verdere renteverhogingen van 1/2-punts op tafel liggen tijdens komende vergaderingen
"De centrale bankiers willen de Amerikanen ervan overtuigen dat ze weliswaar niet veel kunnen doen om de prijsdruk van dit jaar te verlichten, maar dat ze niet mogen verwachten dat de hoge inflatie de komende jaren aanhoudt", zegt hoofdeconoom Avery Shenfeld van CIBC Economics. "Agressiever wandelen vooraan maakt deel uit van die berichten."
Amerikaanse aandelen
DJIA,
SPX,
steeg nadat Powell grotere renteverhogingen in de toekomst uitsloot. obligaties
TMUBMUSD10Y,
waren weinig veranderd. Stijgende rentetarieven hebben begin 2022 een deuk op de Amerikaanse aandelenmarkten veroorzaakt en de vraag opgeroepen of ze hun momentum kunnen herwinnen.
De Fed streeft ernaar haar benchmark voor de korte termijn tegen het einde van het jaar op te trekken tot 2.5% of zelfs hoger, nadat ze deze gedurende het grootste deel van de pandemie op bijna nul had gehouden. De bank verlaagde de tarieven na de virusuitbraak in 2020 om een depressieve economie te ondersteunen.
De balans van de Fed is ondertussen tijdens de pandemie tot twee keer zo groot gestegen in een succesvolle poging om de langetermijnrente te verlagen. Het doel was om de economie te helpen door het voor consumenten goedkoper te maken om een huis of auto te kopen of voor bedrijven om een lening te krijgen.
Aanvankelijk is de Fed van plan om haar belangen met $ 47.5 miljard per maand te verminderen. Na drie maanden zou de Fed tot $ 95 miljard per maand aan activaverminderingen opvoeren, een stap die de komende jaren de liquiditeit van de geldmarkten zou kunnen wegnemen.
De verklaring van de centrale bank na haar reguliere tweedaagse strategiesessie duidde op grotere zorgen over de inflatie, inclusief het vooruitzicht dat deze misschien nog niet zijn hoogtepunt heeft bereikt.
Powell zei dat Covid-gerelateerde lockdowns in China de knelpunten in de toeleveringsketen kunnen verergeren die bedrijven hebben belet voldoende materialen te verkrijgen en een grote rol speelden in de huidige periode van hoge inflatie.
"De commissie is zeer alert op inflatierisico's", zei de Fed-verklaring, de eerste keer dat die lijn verscheen.
De gemakkelijk-geld-benadering van de Fed eerder in de pandemie, gecombineerd met massale stimuleringsmaatregelen van de overheid, heeft bijgedragen aan de stijging van de inflatie, zeggen economen.
De kosten van levensonderhoud zijn het afgelopen jaar met 8.5% gestegen, volgens de consumentenprijsindex. Ter vergelijking: in het decennium voorafgaand aan de pandemie steeg de inflatie gemiddeld met minder dan 1.4% per jaar.
Een andere belangrijke factor, merkten analisten op, is het brede wereldwijde tekort aan voorraden nadat de VS en andere landen begonnen te herstellen van de pandemie.
Bedrijven waren niet in staat om te gaan met de plotselinge stroom van vraag, aangewakkerd door stimuleringsbetalingen van de overheid, omdat ze niet genoeg materialen konden krijgen om alle goederen en diensten te produceren die klanten wilden.
In ieder geval is de Fed nu bereid om snel te handelen om de rente te verhogen om te proberen de vraag te vertragen en het hoge tij van de inflatie te keren.
Vóór de aankondiging van de Fed, financiële termijnmarkten voorspellenDe centrale bank zou haar kortetermijnrente eind 3 verhogen tot 2022%, boven de meest recente voorspelling van de Fed van ongeveer 2.5%.
Beleggers waren ook van mening dat de Fed tijdens haar vergadering in juni de rente met 75 basispunten zou verhogen - de eerste verhoging van die omvang sinds 1994. Maar Powell goot koud water over dat idee en zei dat de Fed waarschijnlijk vasthoudt aan de rente van 1/2-punts voorlopig wandelen.
Een toenemend aantal economen en voormalige Fed-functionarissen vrees dat de centrale bank waarschijnlijk een recessie in de VS zal veroorzaken door de tarieven zo snel te verhogen om de inflatie te onderdrukken. In het tijdperk na de Tweede Wereldoorlog heeft de Fed nog nooit de inflatie op zo'n hoog niveau teruggedrongen zonder een neergang teweeg te brengen.
Powell en andere hoge Fed-functionarissen houden vol dat ze een zogenaamde zachte landing kunnen bereiken, het jargon van de centrale bank om de inflatie te verlagen en tegelijkertijd een economische expansie intact te houden.
"Ik denk dat we een goede kans hebben om de prijsstabiliteit te herstellen zonder een recessie", zei Powell, maar hij erkende dat de naald "niet gemakkelijk zal zijn".
Over het algemeen is de economie snel gegroeid na een korte recessie veroorzaakt door het coronavirus in het voorjaar van 2020, aangevoerd door sterke consumentenbestedingen. Hoewel de economische activiteit "in het eerste kwartaal afnam, bleven de gezinsuitgaven en zakelijke investeringen in vaste activa sterk", zei de Fed, aldus de Fed.
De krapste arbeidsmarkt in decennia heeft de VS bovendien geholpen om bijna alle 22 miljoen banen die in het begin van de pandemie verloren waren gegaan terug te krijgen en heeft geleid tot de grootste loonstijging in vier decennia. Daardoor konden Amerikanen meer uitgeven.
"Het aantal banen is de afgelopen maanden fors gestegen en de werkloosheid is aanzienlijk gedaald", zei de Fed.
De stijgende inflatie begint echter een hap uit de economie te halen.
Bedrijven en consumenten worden geconfronteerd met enorme prijsstijgingen en klanten beginnen te aarzelen om extra te betalen. Huizen, auto's, elektronica en nietjes zoals boodschappen en gas zijn een stuk duurder geworden.
Er is ook een tekort aan arbeidskrachten en de Fed maakt zich steeds meer zorgen dat dit kan bijdragen aan de inflatie.
Het worstcasescenario is een loon-prijsspiraal zoals in de jaren zeventig, waarin arbeiders, consumenten en bedrijven verwachten dat de prijzen zullen blijven stijgen, waardoor chronische hoge inflatie een self-fulfilling prophecy wordt.
De leiders van de Fed houden vol dat de huidige situatie in niets lijkt op die van de jaren zeventig en dat het de inflatie weer onder controle zal krijgen.
"We zien nu geen loon-prijsspiralen", zei Powell.
Futuresmarkten lijken te geloven dat de Fed zal slagen. De obligatiefutures zijn niet gestegen tot een niveau dat erop wijst dat hoge inflatie niet meer weg te denken is.
Het doel van de centrale bank is om de inflatie begin volgend jaar te verlagen tot minder dan 3%. De langetermijndoelstelling is een inflatiepercentage van gemiddeld 2% tot 2.5%.
Source: https://www.marketwatch.com/story/fed-lifts-interest-rates-by-1-2-point-and-to-start-sell-off-of-9-trillion-bond-stockpile-in-june-11651687306?siteid=yhoof2&yptr=yahoo