(Bloomberg) - De beleidsmakers van de Federal Reserve staan op het punt hun eerste pauze in te lassen van een renteverhogingscampagne die 15 maanden geleden begon, ook al worden ze geconfronteerd met een veerkrachtige Amerikaanse economie en aanhoudende inflatie.
Meest gelezen van Bloomberg
Het Federal Open Market Committee zal naar verwachting woensdag zijn benchmarkrente op 5% - 5.25% handhaven, wat de eerste keer is dat er een sprong is gemaakt na 10 opeenvolgende verhogingen die teruggaan tot maart vorig jaar. Hoewel de inspanningen van ambtenaren hebben bijgedragen aan het verminderen van de prijsdruk in de Amerikaanse economie, blijft de inflatie ruim boven hun doel.
De focus van beleggers zal liggen op de driemaandelijkse puntengrafiek van de Fed in haar Samenvatting van de economische projecties, die naar verwachting eind 5.1 de beleidsbenchmark op 2023% zal laten zien.
Daarentegen prijzen de markten de mogelijkheid van een renteverhoging met een kwartpunt in juli in, gevolgd door een vergelijkbare verlaging in december, en sommige beleidsmakers van de Fed hebben benadrukt dat een pauze in de renteverhogingscyclus niet moet worden gezien als de laatste verhoging.
Fed-voorzitter Jerome Powell, die na de vergadering een persconferentie zal houden, heeft gesuggereerd dat hij voorstander is van een pauze van wandelen om de impact te beoordelen van zowel eerdere stappen als recente bankfaillissementen op de kredietvoorwaarden en de economie. Zijn commentaar zal tijdens de volgende vergadering volgende maand worden onderzocht op hints van de plannen van de commissie.
Wat Bloomberg Economics zegt:
“Onenigheid op de FOMC neemt toe. Degenen die liever een verhoging in juni overslaan, willen afwachten - gezien de lange en variabele vertragingen van het monetaire beleid - hoe 500 basispunten van renteverhogingen tot nu toe de economie afkoelt. Meer agressieve leden zijn ervan overtuigd dat de tarieven nog niet restrictief genoeg zijn en dat de Fed niet het risico moet lopen om achterop te raken. We zien een 'hawkish skip' als een manier om de unanimiteit in de commissie te behouden.”
—Anna Wong, Stuart Paul, Eliza Winger en Jonathan Church, economen. Klik hier voor een volledige analyse
Fed-functionarissen zullen nieuwe gegevens over de consumentenprijsindex bij de hand hebben wanneer ze dinsdag met hun monetaire beleidsberaadslagingen beginnen. Terwijl centrale bankiers een afzonderlijke inflatiemaatstaf voor hun 2%-doelstelling nastreven, wordt verwacht dat het nauwlettend gevolgde CPI-rapport een nog steeds stevige onderliggende prijsdruk zal laten zien.
De kernmeter, die volatiele voedsel- en energieprijzen uitsluit, stijgt met 0.4% ten opzichte van een maand eerder. Dat zou de zesde maand op rij zijn dat de kerninflatie met zoveel of meer is gestegen, en helpt verklaren waarom de rentetarieven langer hoog kunnen blijven.
Maandelijkse vorderingen van die omvang hebben het voor de onderliggende inflatie moeilijk gemaakt om snel af te koelen. Op jaarbasis zal de kern-CPI naar verwachting met 5.2% stijgen, het laagste tempo sinds november 2021. De totale CPI zal naar verwachting afnemen tot 4.1%. Hoewel de inflatie nog steeds onaangenaam hoog is, biedt de geleidelijk afnemende inflatie enige ruimte voor de centrale bank om te pauzeren.
Een rapport op woensdag zal naar verwachting verdere desinflatie op producentenniveau laten zien, met een kernindicator die in het langzaamste jaarlijkse tempo in meer dan twee jaar stijgt naarmate de goederenkosten blijven dalen.
De detailhandelsverkopen in mei ronden de belangrijkste economische cijfers van de VS deze week af. De waarde van de aankopen is gedurende de maand waarschijnlijk weinig veranderd, in overeenstemming met de zwakkere consumentenvraag naar koopwaar.
Verder naar het noorden zal Canada's krappe woningaanbod een punt van aandacht zijn, nadat een gerevitaliseerde vastgoedmarkt heeft bijgedragen aan een hervatting van de tariefstijgingen. Gegevens op donderdag zullen uitwijzen of het aantal huizen in mei bleef dalen, waardoor het potentiële aanbod van huizen werd uitgehold te midden van een recordimmigratie, en of de bestaande huizenverkopen ook bleven stijgen.
Elders in de wereld zal de Europese Centrale Bank de rente waarschijnlijk blijven verhogen, zal de Bank of Japan mogelijk in de wachtstand blijven staan en zullen Chinese monetaire functionarissen voorlopig geen stimulansen meer geven.
Klik hier voor wat er vorige week is gebeurd en hieronder is ons overzicht van wat er op komst is in de wereldeconomie.
Europa, het Midden-Oosten, Afrika
De dag na het Fed-besluit zullen ECB-functionarissen vrijwel zeker afwijken van hun Amerikaanse tegenhangers en doorgaan met renteverhogingen. Economen verwachten een tweede achtereenvolgende kwartpuntbeweging. Met een andere verhoging die ook alom wordt aangeprezen voor juli, zal de aandacht waarschijnlijk vallen op de details van nieuwe kwartaalprognoses en op eventuele hints over vooruitzichten voor nog een stap in september.
Daarnaast zal op vrijdag een definitieve kijk op de inflatie in de eurozone in mei worden gepubliceerd, samen met het onderzoek van de ECB naar professionele prognoses, ter illustratie van de collectieve visie van de economische gemeenschap op de vooruitzichten van de centrale bank.
In de Scandinavische regio zal de Deense inflatie maandag worden vrijgegeven, en later in de week kunnen monetaire ambtenaren daar het rentebesluit van de ECB volgen met een eigen verhoging, zoals gewoonlijk.
Ondertussen zullen de maandelijkse groeigegevens in Noorwegen en de inflatie en de consumentenverwachtingen in Zweden informatief zijn voor de centrale banken in die landen, die nog steeds aan het verkrappen zijn.
Verder naar het oosten zal de Oekraïense centrale bank haar beleidsrentebesluit bekendmaken op een moment dat de door oorlog verscheurde economie sneller lijkt te verbeteren dan eerder werd ingeschat.
Centrale banken in heel Afrika zullen de komende week ook beslissingen nemen:
Dinsdag zal het monetairbeleidscomité van de Bank of Uganda zijn beleidsrente waarschijnlijk voor de derde achtereenvolgende vergadering handhaven, nadat de inflatie in mei sterk vertraagde tot 6.2%.
De volgende dag zullen Namibische functionarissen waarschijnlijk de leenkosten verhogen om hun valutakoppeling met de rand veilig te stellen, nadat buurland Zuid-Afrika de rente met 50 basispunten heeft verhoogd.
Verwacht wordt dat centrale banken in Botswana en Mauritius beide de rente donderdag stabiel zullen houden, terwijl de inflatie naar verwachting zal blijven vertragen in de richting van hun doelstellingen.
Donderdag is ook een belangrijke dag voor fiscale aankondigingen. Kenia, Tanzania, Oeganda, Rwanda en Burundi zullen budgetten bekendmaken die naar verwachting de uitgaven zullen verhogen om het herstel na schokken zoals droogte, de pandemie en de oorlog van Rusland tegen Oekraïne te stimuleren.
Saoedi-Arabische gegevens van donderdag laten waarschijnlijk zien dat de inflatie in mei gestabiliseerd is en waarschijnlijk dicht bij de 2.7% van april zal liggen. De economie van het koninkrijk is de afgelopen drie kwartalen vertraagd, grotendeels als gevolg van de wereldwijde zwakte die een daling van de olieprijzen veroorzaakte.
Op dezelfde dag zullen investeerders kijken of de Israëlische inflatie in mei versnelde toen de shekel verzwakte. De munt daalde vorige maand 2.7% ten opzichte van de dollar door hernieuwde bezorgdheid over het plan van premier Benjamin Netanyahu om de rechterlijke macht te herzien.
Azië
De belangrijkste Chinese economische indicatoren die donderdag worden gepubliceerd, zullen waarschijnlijk een vertraging van de consumenten- en bedrijfsactiviteit in mei laten zien naarmate de post-pandemische impuls afneemt.
De People's Bank of China krijgt de kans om meer monetaire stimulansen toe te voegen, hoewel de meerderheid van de door Bloomberg ondervraagde economen vooralsnog geen verandering van de rente voorspellen.
Ook Hongkong en Taiwan maken donderdag rentebesluiten bekend.
De Bank of Japan heeft eind deze week haar tweede beleidsvergadering onder leiding van gouverneur Kazuo Ueda. De meeste economen verwachten deze keer geen verandering, aangezien er gespeculeerd wordt dat premier Fumio Kishida vervroegde verkiezingen overweegt.
Handelscijfers uit Japan, India en Indonesië zullen op donderdag de laatste stand van de wereldwijde vraag laten zien, terwijl Nieuw-Zeeland die dag ook rapporteert over de groei in het eerste kwartaal.
Latijns Amerika
De gegevens over de detailhandelsverkopen in Brazilië voor april zullen waarschijnlijk niet het tempo vasthouden dat werd gezien in het sterke kwartaal na het eerste kwartaal, wat president Luiz Inacio Lula da Silva meer reden geeft om de centrale bank lastig te vallen in haar streven naar lagere tarieven.
Evenzo zullen de Braziliaanse bbp-proxygegevens voor april waarschijnlijk wankelen als de grootste economie van Latijns-Amerika terugvalt van veel sterker dan verwachte productiecijfers in het eerste kwartaal.
Centrale banken in Brazilië, Colombia en Chili publiceren enquêtes naar de verwachtingen van economen, en Banco Central de Chile publiceert ook een aparte enquête onder handelaren.
Colombia publiceert april productie-, industriële productie- en detailhandelsverkopen, die in maart negatief werden omdat de hoogste financieringskosten sinds 1999 op consumenten en bedrijven drukten en het vertrouwen ondermijnden.
Peru's maandelijkse bbp-proxywaarde voor april zal waarschijnlijk voortbouwen op het herstel van maart, nu de mijnbouwactiviteiten normaliseren na arbeidsverstoringen en burgerlijke onrust in het zuiden van het land.
Het Argentijnse inflatierapport van mei zou een 16e achtereenvolgende stijging van de consumentenprijzen moeten laten zien, waardoor het jaarlijkse percentage boven de 116% uitkomt, tegen de huidige 108.8%.
Lage internationale reserves, een overgewaardeerde peso en presidentsverkiezingen in oktober suggereren dat de regering niet over de middelen beschikt en waarschijnlijk niet de eetlust zal hebben om vóór het einde van het jaar veel aan de inflatie te doen.
–Met assistentie van Robert Jameson, Monique Vanek, Michael Winfrey en Laura Dhillon Kane.
Meest gelezen van Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Bron: https://finance.yahoo.com/news/fed-set-pause-assess-effect-200000244.html