(Bloomberg) – De Federal Reserve heeft de grootste renteverhoging sinds 2000 doorgevoerd en aangegeven dat zij de komende paar bijeenkomsten in dat tempo zal blijven stijgen, waarbij de meest agressieve beleidsactie in decennia zal worden ontketend om de stijgende inflatie te bestrijden.
Meest gelezen van Bloomberg
Het beleidsbepalende Federal Open Market Committee van de Amerikaanse centrale bank heeft woensdag unaniem gestemd voor een verhoging van de rente met een half procentpunt. Het zal zijn bezit aan staatsobligaties en door hypotheek gedekte waardepapieren in juni beginnen te laten dalen met een aanvankelijk gecombineerd maandelijks tempo van 47.5 miljard dollar, en in drie maanden tijd toenemen tot 95 miljard dollar.
“De inflatie is veel te hoog en we begrijpen de ontberingen die deze veroorzaakt en we ondernemen snel actie om deze weer terug te dringen”, zei voorzitter Jerome Powell na het besluit op zijn eerste persoonlijke persconferentie sinds het begin van de pandemie. Hij voegde eraan toe dat er “een breed gevoel in de commissie heerste dat er voor de volgende paar bijeenkomsten nog eens 50 basispunten verhogingen op tafel zouden moeten liggen.”
De opmerkingen van Powell veroorzaakten de sterkste rally op de aandelenmarkt op de dag van een Fed-vergadering in tien jaar, terwijl hij de speculatie onderuit haalde dat de Fed de komende maanden een nog grotere stijging van 75 basispunten voor ogen had, door te zeggen dat dit “niet iets is dat de commissie overweegt er actief over.”
De verhoging woensdag van het FOMC-doel voor de Federal Funds-rente, naar een bandbreedte van 0.75% tot 1%, volgt op een verhoging met een kwartpunt in maart, waarmee een einde kwam aan twee jaar van bijna-nulrente om de Amerikaanse economie te helpen opvangen van de aanvankelijke klap van de Amerikaanse rente. COVID-19.
Economen van Goldman Sachs Group Inc. onder leiding van Jan Hatzius hebben hun voorspelling naar aanleiding van de opmerkingen van Powell naar boven bijgesteld en daarin een stijging van 50 basispunten in juli opgenomen, naast de stijging van een half punt die ze al in juni hadden verwacht.
“Een vierde renteverhoging met 50 basispunten is ook mogelijk in september, maar we handhaven onze voorspelling dat het FOMC op dat moment zal terugkeren naar verhogingen met 25 basispunten totdat we aanvullende gegevens zien”, schreven ze in een brief aan klanten. “We hebben onze eindrentevoorspelling van 3%-3.25% niet gewijzigd, maar we verwachten nu dat percentage te bereiken” in het tweede kwartaal van volgend jaar, drie maanden eerder dan ze eerder hadden voorspeld.
Beleidsmakers, die op grote schaal hun intentie kenbaar hebben gemaakt om het tempo van de renteverhogingen op te voeren, proberen de hoogste inflatie sinds het begin van de jaren tachtig te beteugelen. Destijds verhoogde voorzitter Paul Volcker de rente tot wel 1980% en verpletterde daarbij zowel de inflatie als de bredere economie. De hoop van de Fed is deze keer dat de combinatie van hogere financieringskosten en een krimpende balans zal zorgen voor een zachte landing die een recessie vermijdt en tegelijkertijd de inflatie aan banden legt.
Wat Bloomberg Economics zegt
“Bloomberg Economics verwacht dat de Fed ook tijdens de volgende twee vergaderingen met 50 basispunten zal verhogen, waarbij de Fed Funds-rente in het laatste kwartaal van dit jaar de neutrale schatting van de FOMC-leden van ongeveer 2.5% zal overschrijden. In het aangekondigde tempo zal de balansafbouw ervoor zorgen dat de portefeuille van de Fed in 2024 de omvang van vóór de pandemie zal benaderen.”
— Anna Wong, Yelena Shulyatyeva, Andrew Husby en Eliza Winger (economen)
— Klik hier om meer te lezen
De prijsindex voor de persoonlijke consumptieve bestedingen, de favoriete graadmeter van de Fed, steeg in de loop van het jaar tot en met maart met 6.6%, meer dan het drievoudige van de doelstelling van de centrale bank – en de woede over de prijsdruk onder Amerikanen heeft een negatieve invloed op de goedkeuringscijfers van president Joe Biden, waardoor de vooruitzichten voor zijn Democraten bij de tussentijdse congresverkiezingen in november.
Een groeiend aantal critici zegt dat de centrale bank te lang heeft gewacht met het uitroeien van de inflatie zonder een recessie te veroorzaken. Powell zelf zei begin maart zelfs tegen het Congres: “Achteraf gezien zeggen we dat we eerder hadden moeten verhuizen.”
Beleggers gokten er steeds meer op dat het FOMC bij de volgende bijeenkomst in juni zou kiezen voor een nog grotere renteverhoging, van driekwart procentpunt, wat de grootste renteverhoging zou zijn sinds 1994.
Hoewel ambtenaren dat idee tot nu toe hebben gebagatelliseerd, hebben verschillende ambtenaren de afgelopen weken de wens geuit om de Federal Funds Rate tegen het einde van het jaar “snel” naar ongeveer 2.5% te brengen, een niveau dat zij grofweg “neutraal” achten voor de Amerikaanse economie.
Powell zei dat “het zeker mogelijk is” dat de Fed na verloop van tijd besluit dat zij de rente naar restrictieve niveaus moet verplaatsen.
“Als hogere tarieven nodig zijn, zullen we niet aarzelen om die te leveren”, zei hij tegen verslaggevers, hoewel hij opmerkte dat er een “breed scala aan plausibele neutrale niveaus” bestond, die ambtenaren in maart schatten tussen de 2% en 3%. .
Ambtenaren besloten vanaf 8.9 juni te beginnen met het inkrimpen van de balans van $1 biljoen van de Fed, in een tempo van $30 miljard aan staatsobligaties en $17.5 miljard aan door hypotheek gedekte waardepapieren per maand, en in drie maanden tijd op te voeren tot respectievelijk $60 miljard en $35 miljard. De balans was enorm in omvang gegroeid toen de Fed agressief effecten opkocht om de paniek op de financiële markten te kalmeren en de leenkosten laag te houden naarmate de pandemie zich verspreidde.
De Fed zei woensdag dat “om een soepele overgang te garanderen, de commissie van plan is de daling van de omvang van de balans te vertragen en vervolgens te stoppen wanneer de reservesaldi enigszins boven het niveau liggen dat volgens haar consistent is met ruime reserves.”
Powell vertelde het Congres begin maart dat het proces ongeveer drie jaar zou duren, wat ongeveer 3 biljoen dollar aan bezuinigingen zou impliceren.
De marktverwachtingen voor een reeks renteverhogingen hebben de financieringskosten al doen stijgen en beginnen de vraag in rentegevoelige sectoren zoals de huizenmarkt te beperken. Het rendement op de 10-jarige staatsobligatie steeg deze week voor het eerst sinds 3 naar 2018%. In de laat-New Yorkse handel noteerde de rente rond de 2.93%.
(Updates met slotmarkten in vierde alinea.)
Meest gelezen van Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Bron: https://finance.yahoo.com/news/fed-hikes-rates-half-point-180000037.html