Fed-stijging waarschijnlijk, ondanks bemoedigende inflatiecijfers

December Consumentenprijsindex (CPI) Inflatie gegevens toonden maand-op-maand deflatie met prijzen die met 0.1% daalden, voornamelijk als gevolg van lagere energieprijzen. Ondanks de maandelijkse daling bedraagt ​​de inflatie echter nog steeds 6.5% jaar-op-jaar vergeleken met de doelstelling van 2% van de Amerikaanse Federal Reserve (Fed).

Bovendien steeg de diensteninflatie, die de Fed nauwlettend in de gaten houdt, met 0.5% voor deze maand, voornamelijk als gevolg van stijgende huizenprijzen. Hoewel de inflatie sinds de zomer is afgenomen, de Fed zal naar verwachting een voorzichtige aanpak volgen, waarschijnlijk renteverhogingen op 1 februari. Een rentestijging van 0.25 procentpunt op die bijeenkomst wordt door de obligatiemarkten als het meest waarschijnlijk beschouwd.

Inflatiegegevens december

De inflatiecijfers van december waren over het algemeen bemoedigend. De energieprijzen, die met 4.5% daalden, zorgden ervoor dat de prijzen over het algemeen deze maand daalden, maar zonder voedsel en energie te verwijderen, stegen de prijzen met 0.3% maand-op-maand, wat nog steeds iets hoger is dan de Fed wil. De inflatie is sinds de zomer duidelijk lager, ook al ligt ze nog steeds ruim boven de doelstelling van 2% van de Fed.

De kosten van veel goederen zijn in december gedaald. Categorieën met maandelijkse prijsdalingen omvatten veel goederen, auto's en bepaalde categorieën huishoudelijke artikelen en kleding. De voedselprijzen, die snel stegen, stijgen nog steeds, maar in een trager tempo van 0.3% per maand, aangezien de kosten van verschillende voedingsmiddelen, zoals verschillende soorten vlees en producten, maand na maand in prijs daalden voor december, ondanks een piek in de prijs van eieren .

Huisvestingskosten

Het belangrijkste probleem dat de Fed met het CPI-rapport zal hebben, zijn de stijgende servicekosten. Dit kwam vooral door stijgende opvangkosten. De kosten voor onderdak stegen met 0.8% voor de maand december. In tegenstelling tot andere elementen van het CPI-rapport, De kosten van onderdak lopen door de gebruikte berekeningsmethode enkele maanden achter op de huidige marktprijzen.

Think Zillow-gegevens de huisvestingskosten zijn sinds de zomer gedaald, en Zillow voorspelt dat de huizenprijzen op 12 maanden licht zullen dalen. Als die voorspelling klopt, zou dat de inflatie verder kunnen doen dalen, vooral omdat de huisvestingskosten een belangrijk onderdeel van de CPI zijn, en de enige grote categorie die nog steeds sterk in prijs stijgt in het rapport van december.

Op dit moment vertoont huisvesting volgens veel schattingen nog steeds tweecijferige stijgingen op jaarbasis, maar door de vertraging van de huizenprijzen en de vertraging waarmee de huidige huisvestingskosten worden weerspiegeld in de CPI, zou de inflatie in de loop van 2023 kunnen dalen.

Wat gaat de Fed doen?

De Fed heeft misschien geen zorgen meer over de inflatie. Ja, de inflatie op jaarbasis blijft ruim boven de doelstelling, maar de trend sinds de zomer is bemoedigender dan velen hadden verwacht.

De prijzen van goederen zijn aan het dalen, grondstoffen en energie zijn gedaald vanaf piekniveaus. Een blijvende zorg is dat de prijzen van diensten blijven stijgen, maar huisvesting maakt hier een groot deel van uit, en de groei van de huizenprijzen zou de komende maanden verder kunnen vertragen.

De Fed kan er volgens de Fed ook op wijzen dat de lonen met ongeveer 6% op jaarbasis stijgen Schattingen van de Atlanta Fed, hoewel zelfs hier de loongroei sinds de zomer van 2022 lijkt te zijn afgezwakt. De Fed maakt zich ook zorgen dat een nieuwe inflatieschok, zoals de oorlog in Oekraïne of problemen met de toeleveringsketen, de inflatie naar onbeheersbare niveaus zou kunnen stuwen. Naarmate de tijd verstrijkt, wordt dat scenario minder waarschijnlijk.

Het is goed mogelijk dat de Fed in februari de rente weer verhoogt, maar recente inflatiegegevens laten een bemoedigende trend zien, wat de mening ondersteunt dat we dicht bij de top van de rentecyclus zitten. Veel Fed-beleidsmakers verwachten dat de rente boven de 5% uitkomt dit jaar, maar de markt vermoedt dat de Fed niet zo ver zal gaan.