Fed verwachtte vasthouden aan agressieve renteverhogingen, zeggen strategen

Volgens marktstrategen is het onwaarschijnlijk dat de Federal Reserve van haar agressieve renteverhogingen zal veranderen, ondanks positieve signalen deze week dat de inflatie in de VS zou kunnen afnemen.

Op donderdag, de producentenprijsindex Verrassend genoeg daalde in juli 0.5% ten opzichte van de voorgaande maand, vergeleken met een schatting van een winst van 0.2%, volgens een Dow Jones-enquête. Op jaarbasis steeg de index met 9.8%, het laagste percentage sinds oktober 2021.

Dat volgde bemoedigend gegevens dat liet zien consumentenprijzen stegen in juli met 8.5%. Het tarief was iets lager dan de 8.7% die door de Dow Jones-analisten werd verwacht en een lager tempo dan de voorgaande maand.

Nu zowel de CPI als de PPI afzwakt, zijn de markten begonnen hun verwachtingen voor renteverhogingen door de Fed te matigen. Toch betekenen de positieve gegevens niet dat het "missie voltooid" is voor de Fed, zei Ben Emons, algemeen directeur van de wereldwijde macrostrategie bij Medley Global Advisors.

"Als je de headline-ruis weghaalt, laten sommige van de ... CPI, zelfs PPI [cijfers] nog steeds opwaartse druk zien", vertelde hij vrijdag aan CNBC's "Squawk Box Asia". “De Fed kan hier niet worden gedaan. Het betekent waarschijnlijk dat de renteverhoging van 75 basispunten op tafel blijft liggen.” 

“De prijszetting van de Fed-fondsfutures en eurodollarfutures laat zien dat we nog steeds dichter bij de renteverhoging van 75 basispunten zijn. En ik denk dat het komt door de begeleiding die al deze Fed-sprekers ons blijven geven - 'wees hier gewoon niet zelfgenoegzaam, we gaan door'", voegde Emons eraan toe. 

Vorige week, St. Louis Federal Reserve-president James Bullard zei dat de centrale bank de tarieven zal blijven verhogen totdat ze overtuigend bewijs ziet dat de inflatie daalt. 

Die boodschap is consistent met andere Fed-sprekers, waaronder de regionale presidenten Loretta Mester uit Cleveland, Charles Evans uit Chicago en Mary Daly uit San Francisco. Allen hebben recentelijk aangegeven dat de inflatiestrijd nog lang niet gestreden is en dat meer monetaire verkrapping nodig zal zijn. 

De Fed verhoogde haar benchmarkrente in beide gevallen met 0.75 procentpunt Juni en juli- — de grootste opeenvolgende stijgingen sinds de centrale bank begin jaren negentig de fund rate als haar belangrijkste monetairbeleidsinstrument begon te gebruiken.

Victoria Fernandez, hoofdmarktstrateeg bij Crossmark Global Investments, zei dat de Fed, gezien de huidige gegevens, nog lang niet in de buurt is van het remmen en matigen van renteverhogingen.

“Voor mij is er niet genoeg bewijs voor de Fed om een ​​enorme spil te maken van waar ze nu zijn. Ik denk nog steeds dat ze 50, 75 basispunten overwegen tijdens de bijeenkomst in september', vertelde ze vrijdag aan CNBC's "Street Signs Asia".

“Niets dat in de sessie van vandaag uit de economische rapporten van de CPI of de PPI komt, zal daar op dit moment verandering in brengen. Ik denk dat we nog een lange weg te gaan hebben", voegde ze eraan toe.

Beleggers zullen op zoek zijn naar begeleiding van Fed-voorzitter Jerome Powell over wat de Fed zou kunnen doen tijdens zijn volgende vergadering in september. 

Fernandez benadrukte dat de lastigere delen van de inflatie, zoals de loon- en huurdruk, nog steeds hoog zijn. Die dalen niet in hetzelfde tempo als energie-, olie- en benzinecomponenten, zei ze.

De inflatiegegevens in het volgende CPI-rapport in september zullen van cruciaal belang zijn voor de markten, voegde ze eraan toe. 

"Als die ons laten zien dat we eigenlijk een plateau hebben of een neerwaartse trend beginnen, dan denk ik dat de Fed misschien een beetje terugkomt naar 50 basispunten", zei ze. "Als het dat niet laat zien, of als het zelfs een beetje hoger gaat op basis van wat meer plakkerige componenten, dan denk ik dat je meteen terug bent op 75 voor de vergadering", zei Fernandez.

Het Federal Open Market Committee komt niet bijeen in augustus, wanneer het zijn jaarlijkse symposium zal houden in Jackson Hole, Wyoming.

Powell zou die gelegenheid kunnen gebruiken om de markten op de hoogte te houden van het pad dat voor ons ligt voor monetaire verkrapping, merkte Emons van Medley Global Advisors op, eraan toevoegend dat de Fed begrijpt dat de prijsdruk zo "vasthoudend en plakkerig is dat het niet echt kan teruglopen".

'Je moet Jackson Hole niet onderschatten. Sommige mensen wijzen het af - dat het niet het platform is. Maar hij zou heel goed het podium kunnen betreden en zou op zijn minst opnieuw moeten benadrukken dat de Fed echt op deze missie is om de inflatie echt omlaag te brengen. Dat is het belangrijkste doel.”

- Met rapportage van Jeff Cox van CNBC.