Fed-besluit juli 2022:

De Federal Reserve heeft woensdag haar tweede opeenvolgende renteverhoging van 0.75 procentpunt doorgevoerd in een poging de op hol geslagen inflatie terug te dringen zonder een recessie te veroorzaken.

Door de benchmark voor de daggeldrente op een bandbreedte van 2.25%-2.5% te brengen, vertegenwoordigen de bewegingen in juni en juli de strengste opeenvolgende bewegingen sinds de Fed in het begin van de jaren negentig de daggeldrente begon te gebruiken als het belangrijkste instrument van het monetaire beleid. .

Hoewel het tarief van de fed funds het meest rechtstreeks van invloed is op wat banken elkaar in rekening brengen voor kortlopende leningen, wordt het gebruikt in een groot aantal consumentenproducten, zoals verstelbare hypotheken, autoleningen en creditcards. De verhoging brengt de funds rate naar het hoogste niveau sinds december 2018.

Markten verwachtten grotendeels de verhuizing nadat Fed-functionarissen de stijging van een reeks verklaringen sinds de vergadering in juni telegrafeerden en aanvankelijk vasthielden aan de winst na de aankondiging. Centrale bankiers hebben het belang benadrukt van het terugdringen van de inflatie, ook al betekent dit een vertraging van de economie.

In de verklaring na de vergadering, waarschuwde het tariefbepalende Federal Open Market Committee dat "recente indicatoren van uitgaven en productie zijn verzacht".

"Desalniettemin zijn de banengroei de afgelopen maanden robuust geweest en is het werkloosheidspercentage laag gebleven", voegde de commissie eraan toe, in een taal die vergelijkbaar is met de verklaring van juni. Ambtenaren beschreven de inflatie opnieuw als "verhoogd" en schreven de situatie toe aan problemen in de toeleveringsketen en hogere prijzen voor voedsel en energie, samen met "bredere prijsdruk".

De renteverhoging werd unaniem goedgekeurd. In juni was de Fed-president van Kansas City, Esther George, het daar niet mee eens en pleitte voor een langzamere koers met een stijging van een half procentpunt.

De stijgingen komen in een jaar dat begon met tarieven die rond de nul zweefden, maar waarin een veelgeciteerde inflatiemaatstaf loopt op 9.1% per jaar. De Fed streeft naar een inflatie van rond de 2%, maar heeft dat doel in 2020 aangepast om het wat hoger te laten draaien in het belang van volledige en inclusieve werkgelegenheid.

In juni heeft de werkloosheidspercentage op 3.6%, bijna volledige werkgelegenheid. Maar de inflatie, zelfs volgens de standaard van de Fed voor persoonlijke consumptieve bestedingen, die in mei 4.7% bedroeg, ligt ver achter bij de doelstelling.

De inspanningen om de inflatie terug te dringen zijn niet zonder risico's. De Amerikaanse economie balanceert op de rand van een recessie, aangezien de inflatie de consumentenaankopen vertraagt ​​en de bedrijvigheid deukt.

Het BBP in het eerste kwartaal daalde met 1.6% op jaarbasis, en de markten zetten zich schrap voor een lezing over het tweede kwartaal die donderdag zou worden vrijgegeven en die opeenvolgende dalingen zou kunnen laten zien, een veelgebruikte barometer voor een recessie. De Dow Jones-raming voor de lezing van donderdag is voor een groei van 0.3%.

Samen met tariefverhogingen vermindert de Fed de omvang van de activa op haar balans van bijna $ 9 biljoen. Vanaf juni begon de Fed een deel van de opbrengsten van vervallende obligaties te laten afvloeien.

De balans is sinds het begin van de roll-off met slechts $ 16 miljard gedaald, hoewel de Fed een limiet heeft gesteld van maximaal $ 47.5 miljard die mogelijk had kunnen worden afgebouwd. De limiet zal gedurende de zomer stijgen en in september uiteindelijk $ 95 miljard per maand bereiken. Het proces staat in de markten bekend als "kwantitatieve verkrapping" en is een ander mechanisme dat de Fed gebruikt om de financiële omstandigheden te beïnvloeden.

Samen met de versnelde balansafbouw verwachten de markten dat de Fed de rente in september met nog eens een half procentpunt zal verhogen. Traders gaven woensdagmiddag een kans van ongeveer 53% dat de centrale bank nog verder zou gaan, met een derde opeenvolgende stijging van 0.75 procentpunt of 75 basispunten in september, volgens gegevens van de CME Group.

Het FOMC komt niet bijeen in augustus, maar functionarissen zullen bijeenkomen in Jackson Hole, Wyoming, voor de jaarlijkse retraite van de Fed.

Markten verwachten dat de Fed volgende zomer de rente zal gaan verlagen, hoewel de in juni gepubliceerde projecties van de commissie geen verlagingen laten zien tot ten minste 2024.

Meerdere functionarissen hebben gezegd dat ze tot september een agressieve stijging verwachten en vervolgens beoordelen welke impact de bewegingen hadden op de inflatie. Ondanks de stijgingen van in totaal 1.5 procentpunt tussen maart en juni, was de consumptieprijsindex van juni de hoogste sinds november 1981, met de huurindex op het hoogste niveau sinds april 1986 en de kosten voor tandheelkundige zorg een record bereikten in een gegevensreeks die teruggaat tot tot 1995.

De centrale bank heeft kritiek gekregen, zowel omdat ze te traag was met het verkrappen toen de inflatie in 2021 voor het eerst begon te versnellen, als omdat ze mogelijk te ver ging en een ernstigere economische neergang veroorzaakte.

Sen. Elizabeth Warren (D-Mass.) vertelde woensdag aan CNBC dat ze zich zorgen maakte dat de Fed-verhogingen economisch gevaar opleveren aan degenen aan de onderkant van het economische spectrum door de werkloosheid te verhogen.