Fed-voorzitter Powell zegt dat de rentetarieven 'waarschijnlijk hoger zullen zijn' dan eerder werd verwacht

Voorzitter van de Federal Reserve Jerome Powell waarschuwde dinsdag dat de rentetarieven waarschijnlijk hoger zullen uitvallen dan de beleidsmakers van de centrale bank hadden verwacht.

Onder verwijzing naar gegevens eerder dit jaar die dat aantonen inflatie heeft de vertraging ongedaan gemaakt zo bleek eind 2022 waarschuwde de leider van de centrale bank voor een krapper monetair beleid in het verschiet.

"De meest recente economische gegevens zijn sterker dan verwacht, wat suggereert dat het uiteindelijke renteniveau waarschijnlijk hoger zal zijn dan eerder werd verwacht", zei Powell in opmerkingen die zijn voorbereid voor twee optredens deze week op Capitol Hill. "Als de totaliteit van de gegevens zou aangeven dat een snellere verkrapping gerechtvaardigd is, zouden we bereid zijn om het tempo van de renteverhogingen op te voeren."

Die opmerkingen hebben twee implicaties: ten eerste dat het piek- of eindniveau van de federal funds rate waarschijnlijk hoger zal zijn dan de eerdere indicatie van de Fed-functionarissen, en ten tweede dat de overstap vorige maand naar een kleinere kwart procentpunt stijgen zou van korte duur kunnen zijn als de inflatiecijfers hoog oplopen.

In hun raming van december stelden ambtenaren de eindrente vast op 5.1%. Volgens de gegevens van CME Group zijn de huidige marktprijzen iets hoger dan dat, in de gebieden van 5.25% -5.5%. Powell heeft niet gespecificeerd hoe hoog hij denkt dat de tarieven uiteindelijk zullen stijgen.

De toespraak komt met markten die over het algemeen optimistisch zijn dat de Fed de inflatie kan bedwingen zonder de economie in een greppel te laten belanden.

Uit gegevens over januari blijkt echter dat de inflatie zoals gemeten door persoonlijke consumptie bestedingen prijzen - de geprefereerde maatstaf voor beleidsmakers - liep nog steeds op een tempo van 5.4% per jaar. Dat is ruim boven het langetermijndoel van de Fed van 2% en iets boven het niveau van december.

Powell zei dat de huidige trend aantoont dat het inflatiebestrijdende werk van de Fed nog niet voorbij is.

“We hebben veel terrein afgelegd en de volledige effecten van onze aanscherping tot nu toe moeten nog worden gevoeld. Toch hebben we meer werk te doen', zei hij.

De Fed heeft het afgelopen jaar haar benchmarkfondsrente acht keer verhoogd tot het huidige beoogde niveau tussen 4.5% en 4.75%. Op het eerste gezicht bepaalt de fund rate wat banken elkaar in rekening brengen voor overnachtleningen. Maar het werkt door in tal van andere consumentenschuldproducten, zoals hypotheken, autoleningen en creditcards.

In de afgelopen tijd hebben sommige functionarissen, zoals Raphael Bostic, president van de Fed van Atlanta, aangegeven dat ze zien dat de renteverhogingen binnenkort ten einde lopen. Anderen, waaronder gouverneur Christopher Waller, hebben echter hun bezorgdheid geuit over de recente inflatiegegevens en zeggen dat het strakke beleid waarschijnlijk zal worden gehandhaafd.

"Om de prijsstabiliteit te herstellen, zullen we waarschijnlijk enige tijd een restrictief monetair beleid moeten voeren", zei Powell. “De historische gegevens waarschuwen sterk tegen voortijdig versoepelen van het beleid. We blijven op koers tot de klus geklaard is.”

Powell constateerde enige vooruitgang op het gebied van inflatie voor gebieden zoals huisvesting.

Hij merkte echter ook op dat "er weinig tekenen van desinflatie zijn" als het gaat om de belangrijke categorie uitgaven voor diensten exclusief huisvesting, voedsel en energie. Dat is een belangrijke kwalificatie gezien het feit dat de voorzitter op zijn persconferentie na de vergadering begin februari zei dat het desinflatieproces in de economie was begonnen, opmerkingen die hielpen om aandelen hoger te krijgen.

Markten verwachten meestal dat de Fed een tweede achtereenvolgende kwartaalpunt, of 25 basispunten, renteverhoging zal doorvoeren tijdens de vergadering van het Federal Open Market Committee later deze maand. Volgens de gegevens van de CME Group rekenen handelaren echter een kans van bijna 30% op een stijging met een hoger halfpunt.

Powell herhaalde dat tariefbeslissingen "vergadering voor vergadering" zullen worden genomen en afhankelijk zullen zijn van gegevens en hun impact op inflatie en economische activiteit, in plaats van een vooraf ingestelde koers.