Fed keurt een nieuwe jumbo renteverhoging goed, maar signaleert ook een langzamere strategie

De schijnbaar zachtere taal van de Fed in haar verklaring gaf aanvankelijk een boost aan aandelen
DJIA,
-1.55%

SPX,
-2.50%,
maar aandelen daalden na de hardere toespraak van voorzitter Jerome Powell tijdens een persconferentie na de renteverhoging.

Met eenparigheid van stemmen verhoogde de Fed de rente met 0.75 procentpunt tot een bandbreedte van 3.75% tot 4%. Dat is het hoogste niveau in 15 jaar.

In nieuwe taal zei de Fed dat ze verwacht door te gaan met verdere renteverhogingen "totdat ze voldoende restrictief zijn" om de inflatie "in de loop van de tijd" terug te brengen naar de lang beoogde 2%.

Mening: Hoe Powell zich afwendde van de dovish-boodschap van de Fed en de markten bezoedelde?

De Fed zei ook dat ze "rekening zal houden met de cumulatieve verkrapping van het monetaire beleid, de vertragingen waarmee het monetaire beleid de economische activiteit en inflatie beïnvloedt, en de economische en financiële ontwikkelingen."

Veel beleggers en economen beschouwden de taal als een stap terug van de agressieve strategie van de Fed dit jaar.

"Deze twee opmerkingen samen zullen ambtenaren een platform geven om te stoppen met het verhogen van de tarieven terwijl de inflatie nog steeds hoog is", zei econoom Katherine Judge van CIBC Economics.

Powell erkende in zijn persconferentie na de vergadering dat het op een gegeven moment "gepast zal zijn om het tempo van de stijgingen te vertragen".

Maar hij zei ook dat de rentetarieven waarschijnlijk "hoger zullen uitvallen dan eerder werd verwacht". De laatste voorspelling van de Fed schatte dat de benchmarkrente rond de 4.6% zou uitkomen.

Sommigen zeggen dat de Fed haar aanpak niet echt heeft veranderd.

"Er is weinig verrassing of verandering ten opzichte van wat de Fed al die tijd zegt", zei senior econoom Will Compernolle van FHN Financial. "Ze zullen rekening houden met hoe hoog de tarieven al zijn, erkennen dat de effecten van het monetaire beleid niet onmiddellijk zijn en handelen afhankelijk van hoe de bredere economie eruitziet bij elke vergadering."

Twee maanden geleden had de Fed een renteverhoging van een half procentpunt in december aangekondigd, maar dat zou kunnen veranderen.

Nadat de Fed de rente in het hoogste tempo in 40 jaar had verhoogd, waarschuwden sommige critici dat de centrale bank de renteverhogingen zou kunnen overdrijven en de economie zou schaden.

Economen zeggen dat de uiteindelijke omvang van de stap op de volgende monetaire-beleidsvergadering van de Fed, op 13 en 14 december, zal afhangen van de economische gegevens. Vóór die vergadering zullen er twee werkloosheidsrapporten en twee afdrukken van de consumentenprijsindex zijn.

De conventionele wijsheid is dat de Fed de snelheid van de renteverhogingen volgende maand zal terugbrengen tot 50 basispunten en dan begin 2023 een laatste kwartpuntverhoging zal doorvoeren.

Dat zou de maximale federale fondsenrente op een bereik van 4.5% tot 4.75% brengen. Maar, zoals Powell al aangaf, is de inflatie de laatste tijd zo sterk geweest dat de rente omhoog zou kunnen gaan. Sommige economen gaan nu uit van een "terminaal" percentage van 5%, zo niet hoger.  

De laatste lezing van jaarlijkse kernconsumenteninflatie bereikte in september een hoogtepunt van 6.6%, de sterkste stijging sinds 1982.

Een aantal economen pleit voor een recessie volgend jaar.

Als er een recessie is, waarschuwen economen, zal de Fed waarschijnlijk niet te hulp schieten. De centrale bank heeft aangegeven de benchmarkrente op een hoog niveau te willen houden om de inflatie te wurgen. 

Voorlopig vertoont de economie nog volop tekenen van leven. De economie groeide in het derde kwartaal met 2.6% op jaarbasis. Economen verwachten dat het werkgelegenheidsrapport van oktober vrijdag een banengroei van meer dan 200,000 zal laten zien.

MarktBekijk Live: MarketWatch's live en diepgaande verslaggeving van de financiële markten