WASHINGTON, DC - 15 MAART: Sen. Joe Manchin (D-WV) (L) praat met senaatsleider Charles ... [+]
Getty Images
ANALYSE: compromissen in de Inflatieverminderingswet van 2022 tussen klimaatbescherming en belangen op het gebied van fossiele brandstoffen kan rampzalig zijn voor offshore windprojecten en voor zonne- en windprojecten op federale gronden. Het congres lijkt te rijden met beide voeten stevig op het gaspedaal en de remmen tegelijk. De duivel is in de details.
Belangrijkste hoogtepunten van het wetsvoorstel – Klimaat- en energiestimulansen
De rekening is over het algemeen goed voor het milieu en goed voor de economie. Deze baanbrekende wetgeving – het meest uitgebreide Amerikaanse initiatief om de klimaatverandering tot nu toe te beperken – lijkt klaar om het Congres te passeren en later deze maand door president Joseph R. Biden Jr. te worden ondertekend met relatief weinig grote veranderingen. Naast de klimaat- en energievoorzieningen zijn er belangrijke maatregelen om de prijzen van geneesmiddelen op recept te verlagen en om de 'maas in de wet' te dichten die private equity-, vastgoed- en hedgefondsbeheerders ten goede is gekomen.
Het wetsvoorstel breidt bestaande heffingskortingen voor hernieuwbare energie – productiekortingen (PTC) en investeringskortingen (ITC) – uit en bevat andere belangrijke klimaat- en energiebepalingen. Standalone energieopslag (met normalisatie-opt-out voor grote projecten), biogaseigendom, microgrid-controllers, dynamisch glas en kleine interconnectiefaciliteiten (hoewel geen transmissielijnen) zouden in aanmerking komen voor de ITC. Bonusbelastingverminderingen zijn beschikbaar voor bepaalde projecten in brownfield- en kolenmijngemeenschappen of voor kleine wind- en zonne-energieprojecten die in gebruik worden genomen in bepaalde gemeenschappen met lage inkomens. Bonuskredieten zijn ook beschikbaar voor sommige investeringen als aanvullende doelen worden bereikt voor binnenlandse inhoud en arbeidsnormen (heersende lonen en leerlingplaatsen om geschoolde banen en binnenlandse productiecapaciteit te creëren). Het belastingkrediet van sectie 45Q van de Internal Revenue Code voor het afvangen en vastleggen van koolstof (CCUS) zou worden uitgebreid, hoewel het wetsvoorstel de minimale hoeveelheid koolstofoxide verlaagt die moet worden opgevangen om in aanmerking te komen. Het wetsvoorstel voorziet in een PTC van maximaal 1.5 cent/kWh tot 2032 voor bestaande emissievrije kerncentrales die de PTC nog niet hebben geclaimd op grond van artikel 45J.
Het wetsvoorstel zou een alternatieve minimumbelasting van 15% opleggen aan bedrijven met een aangepast financieel overzicht van meer dan $ 1 miljard. De nieuwe alternatieve minimumbelasting voor bedrijven zou kunnen leiden tot een grotere deelname aan fiscale aandelenmarkten, als meer grote bedrijven die op zoek zijn naar belastingschilden investeerders worden in partnerschappen die duurzame energieprojecten bezitten. Andere bepalingen van de wet staan de overdracht van partnerschapsbelangen toe aan niet-verbonden derde partijen om het gemakkelijker te maken om energiebelastingkredieten te gelde te maken. Het vergroten van de diepte en liquiditeit van fiscale aandelenmarkten zou de kosten van fiscaal eigen vermogen enigszins kunnen verlagen, projectsponsors helpen en de kapitaalkosten voor in aanmerking komende projecten verlagen.
In afwijking van traditionele stimuleringsmechanismen, toont het wetsvoorstel een beleidsmigratie van belastingkredieten op basis van verschillende soorten hernieuwbare technologie naar kredieten op basis van emissievermijding of -reducties. Het wetsvoorstel zou uiteindelijk een 10-jarige PTC of een ITC (maar niet beide) bieden voor elektriciteitsopwekkingsfaciliteiten met een nuluitstoot van broeikasgassen. Dit technologieonafhankelijke belastingkrediet zou ook gelden voor omgebouwde installaties die na 2024 in gebruik worden genomen, zolang de bestaande faciliteit niet eerder in aanmerking kwam voor een energiekrediet. Emissies omvatten niet de hoeveelheden die zijn vastgelegd door middel van koolstofafvangtechnologie. Evenzo zijn prikkels voor schone waterstof gekoppeld aan reducties in de uitstoot van broeikasgassen gedurende de hele levenscyclus (gemeten in kilogram CO2e per kilogram waterstof) in plaats van overdreven prescriptieve technologiekeuzes. Andere bepalingen van de wet zouden verminderingen van methaanemissies belonen, ook met betrekking tot biogas en agrarische afval-tot-energiecentrales, en monitoring en controle van vluchtige emissies die verband houden met olie- en gasproductie.
Subsidies gaan ook naar fabrikanten van apparatuur voor de productie van hernieuwbare en schone energie, waaronder elektrische voertuigen en vrachtwagens. Kopers van nieuwe of gebruikte EV's of voertuigen op alternatieve brandstof zouden ook hun geld terugkrijgen. Ook schone brandstoffen, waaronder biodiesel en duurzame vliegtuigbrandstof, krijgen economische prikkels. Op 31 december 2024 gaan bestaande brandstofkredieten over naar het Schone Brandstofproductiekrediet.
Maar sommige ongelukkige verrassingen zijn diep begraven in het 725 pagina's tellende wetsvoorstel dat nu voor het Congres ligt. Deze bepalingen zouden uitgebreide investeringen in binnenlandse olie- en gasexploratie en -productie ondersteunen, met name op federale gronden en in offshore federale wateren. Die bepalingen druisen in tegen het doel van de regering Biden-Harris om de uitstoot van broeikasgassen in de VS tegen 50 met 2030% te verminderen. De in behandeling zijnde Inflation Reduction Act blijft van cruciaal belang voor die inspanning. Als het wetsvoorstel wordt aangenomen zoals het nu is geschreven en de gewenste investeringen, prikkels en innovaties er komen, dan blijft het halen van dat klimaatdoel denkbaar binnen handbereik. Zonder het wetsvoorstel of vergelijkbare wetgeving is het waarschijnlijk onmogelijk om dat ambitieuze klimaatdoel te bereiken.
Nieuwe regels voor energieleasing op federale gebieden en in offshore-wateren
Een kleine, gemakkelijk over het hoofd geziene bepaling van het wetsvoorstel zou een grote impact kunnen hebben, hoewel niet noodzakelijk op de manier waarop de auteurs het zouden willen. Iets meer dan twee pagina's lang, brengt sectie 50265 de ontwikkeling van miljarden dollars aan geplande offshore windprojecten en duurzame energieprojecten op federaal land in gevaar. En het draagt bij aan de complexiteit en onzekerheid van het verkrijgen van federale milieuvergunningen, zelfs nu zowel democraten als republikeinen de noodzaak verkondigen om het proces van rechten te stroomlijnen.
Op grond van deze bepaling kan gedurende het volgende decennium nadat de nieuwe wet van kracht wordt, geen recht van overpad worden verleend voor de ontwikkeling van wind- of zonne-energie op federale gronden, tenzij een driemaandelijkse pachtverkoop wordt gehouden die resulteert in de uitgifte van een olie- en gasleaseovereenkomst, indien eventuele aanvaardbare biedingen zijn ontvangen binnen de 120 dagen voorafgaand aan de afgifte van het voorgestelde recht van overpad voor wind- of zonne-energie. Elke keer dat door het Bureau of Land Management (BLM) een wind- of zonne-recht van overpad moet worden afgegeven, wordt voor elk project dat van toepassing is en voldoet aan de vergunningsvereisten op grond van de National Environmental Policy Act (NEPA) en andere wetten, een afzonderlijke vaststelling nodig zou zijn over de status van olie- en gasleaseovereenkomsten die worden verkocht onder het leaseprogramma van BLM. Die vaststelling zou niet afhangen van de kwaliteit, waarde, naleving of verdienste van een energieproject, alleen van de kalender en de voortgang van geheel ongerelateerde administratieve acties.
Bovendien moet er in het jaar voorafgaand aan elk voorgestelde windpark ten minste 2 miljoen acres federale grond (of, indien minder, ten minste de helft van het areaal waarvoor blijken van belangstelling zijn ingediend door potentiële bieders) zijn aangeboden voor olie- en gasleaseovereenkomsten. of zonne-recht van overpad wordt uitgegeven. In de praktijk, ervan uitgaande dat er voldoende blijken van belangstelling door BLM worden ontvangen, betekent dit dat op kwartaalbasis in totaal ten minste 20 miljoen hectare federale grond moet worden aangeboden voor nieuwe olie- en gasleaseovereenkomsten voor een periode van tien jaar. Elke onderbreking of opschorting van de verkoop van olie- en gaslease gedurende het volgende decennium om welke reden dan ook (waaronder blijkbaar indien nodig milieugoedkeuringen niet kunnen worden verkregen, als rechtbanken de verkoop blokkeren, als verkopers interesse tonen maar geen bod uitbrengen, of als een toekomstige administratie alle olie- en gasleaseprogramma's opschort) zou de ontwikkeling van alle nieuwe zonne- en windenergieprojecten op federale gronden tot stilstand brengen.
Offshore windprojecten zouden met vergelijkbare risico's worden geconfronteerd. Gezien het eerdere ontwikkelingsstadium van de Amerikaanse offshore windindustrie, de zeer grote schaal en complexiteit van offshore windprojecten en het lange, meerjarige vergunningsproces dat ze moeten doorlopen, is de afhankelijkheid van hun federale huurovereenkomsten van de verkoop van niet-gerelateerde huurovereenkomsten voor offshore olie- en gasboringen kunnen een meer existentiële bedreiging vormen. Volgens de voorgestelde wet mag in de komende tien jaar geen huurovereenkomst voor de ontwikkeling van offshore windenergie worden afgegeven door het Bureau of Ocean Energy Management (BOEM) in federale wateren, tenzij BOEM bij elke nieuwe huurovereenkomst voor een offshore windgebied heeft in de voorafgaande twaalf maanden ook aangeboden om een nieuwe olie- en gaslease te verkopen en, indien aanvaardbare biedingen zijn ontvangen voor een aangeboden traktaat, een huurovereenkomst uitgegeven. Bovendien moet in het voorgaande jaar niet minder dan 60 miljoen acres federale wateren op het buitenste continentale plat zijn aangeboden voor olie- en gasleaseovereenkomsten, anders zouden er geen nieuwe offshore windhuurovereenkomsten kunnen worden uitgegeven. In feite moet meer dan 600 miljoen hectare federale wateren worden aangeboden (hoewel onverkochte gebieden opnieuw kunnen worden aangeboden) voor nieuwe olie- en gasexploratie en productie. Als het vereiste jaarlijkse tempo van offshore olie- en gasleaseovereenkomsten niet wordt gehandhaafd, zouden alle volgende offshore windhuurovereenkomsten worden geblokkeerd.
Verkeerd begrepen omstandigheden, onbedoelde gevolgen
Verplichte nieuwe olie- en gasleaseovereenkomsten zullen de productie van fossiele brandstoffen mogelijk niet wezenlijk vergroten. Maar als ze worden gekoppeld aan nieuwe huurovereenkomsten voor wind en zonne-energie, kan dit de vergunningverlening voor hernieuwbare projecten vertragen en wegversperringen opwerpen voor nieuwe investeringen in hernieuwbare energie. De uitgifte van alle federale energieleaseovereenkomsten en doorgangsrechten moet voldoen aan de NEPA-beoordeling van milieueffecten en mitigerende middelen. Volgens het nieuwe wetsvoorstel zouden alleen ontwikkelaars van nieuwe wind- en zonne-energieprojecten worden geconfronteerd met een extra eis die geen verband houdt met hun hernieuwbare projecten en volledig buiten de controle van de ontwikkelaars ligt: dat de uitgevende instantie (BLM of BOEM) ook nieuwe olie en gas aanbiedt en uitgeeft huurcontracten recent en doorlopend. Die onzekerheid over de regelgeving zou investeringen in hernieuwbare projecten op federaal land en vooral offshore wind aanzienlijk kunnen afremmen, waardoor de andere bepalingen van het wetsvoorstel, bedoeld om dergelijke investeringen te stimuleren, worden ondermijnd.
Om deze cijfers in perspectief te plaatsen: de openbare gronden die moeten worden opengesteld voor nieuwe huurovereenkomsten voor olie- en gasboringen, zouden in een decennium in totaal 20 miljoen hectare bedragen, een gebied dat groter is dan het landoppervlak van de staat Maine. De nieuwe oceaangebieden die moeten worden opengesteld voor offshore-boringen zouden gelijk zijn aan 60 miljoen acres (een gebied dat bijna net zo groot is als de staat Wyoming), elk jaar voor tien jaar.
BLM houdt toezicht op ongeveer 245 miljoen acres federale openbare grond (inclusief land dat wordt beheerd voor openluchtrecreatie, ontwikkeling van olie, gas, steenkool en hernieuwbare energiebronnen, begrazing en houtproductie, cultureel erfgoed en heilige plaatsen, en het ondersteunen van leefgebieden en ecosystemen van wilde dieren functies). In reactie op President Biden's Executive Order 14008 (27 januari 2021), heeft de Ministerie van Binnenlandse Zaken (DOI) heeft in november 2021 een rapport uitgebracht herziening van federale olie- en gaslease- en vergunningspraktijken. Volgens het rapport, dat kritiek had op bestaande BLM-leasepraktijken, waaronder lage royaltytarieven en slecht beheerde of onproductieve huurovereenkomsten, berekende DOI dat de federale onshore olie- en gasproductie goed is voor ongeveer 7% van de in eigen land geproduceerde olie en 8% van het in eigen land geproduceerde aardgas. .
BLM beheert momenteel 37,496 federale olie- en gasleaseovereenkomsten voor 26.6 miljoen acres met bijna 96,100 putten. Met de voorgestelde nieuwe wet wordt beoogd dat areaal in erfpacht in tien jaar met 75% te vergroten. Van de meer dan 26 miljoen onshore acres die momenteel verhuurd zijn aan olie- en gasmaatschappijen, is volgens het DOI-rapport bijna 13.9 miljoen (of 53%) van die acres niet-productief. De olie- en gasindustrie heeft een aanzienlijk aantal ongebruikte vergunningen om onshore te boren. Per 30 september 2021 beschikte de olie- en gasindustrie over meer dan 9,600 goedgekeurde vergunningen die beschikbaar zijn om te boren. In het fiscale jaar (FY) 2021 keurde BLM meer dan 5,000 boorvergunningen goed, en er worden nog steeds meer dan 4,400 verwerkt. DOI analyseerde vervolgens 646 percelen op ongeveer 733,000 hectare die eerder waren genomineerd voor leasing door energiebedrijven. Hiervan verminderde DOI het verwachte gebied dat onder definitieve verkoopaankondigingen zou worden aangeboden met 80% tot ongeveer 173 percelen op ongeveer 144,000 acres, in samenwerking met lokale en tribale gemeenschappen.
DOI onderzocht ook offshore leasinggebieden en merkte op dat het buitenste continentale plat goed is voor 16% van alle olieproductie en slechts 3% van de aardgasproductie in de Verenigde Staten, voornamelijk in de Golf van Mexico. Als gevolg van de marktomstandigheden en de boorstrategie van de industrie is het door BOEM verhuurde offshore-areaal in de afgelopen tien jaar met meer dan tweederde afgenomen. Offshore boren is duur, uitdagend en, gezien de lage olie- en gasprijzen gedurende het grootste deel van het laatste decennium tot voor kort, minder concurrerend dan veel onshore bronnen. Van de meer dan 10 miljoen offshore acres die momenteel in leasing zijn, produceert ongeveer 12% olie en gas of is onderworpen aan goedgekeurde exploratie- of ontwikkelingsplannen, die voorbereidende stappen zijn die leiden tot productie. De resterende 45% van het gehuurde areaal is niet-productief, "wat wijst op een voldoende inventaris van het gehuurde areaal om de ontwikkeling de komende jaren in stand te houden", aldus DOI.
In feite is de meest recente BOEM-leaseverkopen hebben weinig belangstelling getrokken, met slechts een klein deel van de stukken die voor verhuring worden aangeboden, het aantrekken van biedingen. In BOEM's meest recente verkoop (nr. 257 in november 2021) ontving slechts 1.7 miljoen acres biedingen van bijna 81 miljoen acres die werden aangeboden. Slechts 33 bedrijven namen deel aan de verkoop. De eerdere verkoop (nr. 256 in november 2020) trok biedingen aan van 17 bedrijven voor iets meer dan een half miljoen hectare van de bijna 80 miljoen aangeboden hectare. Dit is geen nieuwe trend. Verkoop nr. 247 (maart 2017) bood bijvoorbeeld bijna 50 miljoen hectare voor offshore olie- en gasboringen. Minder dan 1 miljoen hectare trok biedingen aan van 24 bedrijven. Bij elk van deze verkopen was het gemiddelde aantal biedingen per aangeboden blok ... ongeveer één. Bijna alle blokken hebben slechts één bieder. Iedereen wint, maar er wordt maar heel weinig verkocht. En veel gehuurde stukken worden nooit ontwikkeld of blijken te speculatief.
Vereisen dat een extra 60 miljoen acres per jaar - vijf keer de totale oppervlakte van alle bestaande federale offshore olie- en gasleaseovereenkomsten - wordt aangeboden voor nieuwe offshore olie- en gasleaseovereenkomsten als voorwaarde voor het verstrekken van nieuwe offshore windhuurovereenkomsten, en dat onshore leasegebieden op soortgelijke wijze worden uitgebreid als voorwaarde voor nieuwe zonne- en windenergieprojecten op federale gronden, veronderstelt dat er voldoende belangstelling van de industrie is om die olie- en gasleaseovereenkomsten te ontwikkelen, dat dit het binnenlandse aanbod van olie en gas tegen een concurrerende prijs aanzienlijk zou vergroten, dat de energiezekerheid van het land zou worden verbeterd door verplichte uitbreiding van olie- en gasleasegebieden, en dat de BLM en BOEM de middelen, het personeel en het beleid hebben om het federale olie- en gasleaseprogramma en de bijbehorende milieubeoordelingen aanzienlijk te vergroten en te beheren. Geen van deze aannames is waarschijnlijk juist. Zelfs als dat zo zou zijn, is het niet logisch om de ontwikkeling van offshore wind of onshore wind- en zonne-energieprojecten op te houden om erachter te komen.
Andere bepalingen van het wetsvoorstel kunnen nieuwe huurovereenkomsten voor olie- en gasboringen minder aantrekkelijk maken, ongeacht de marktomstandigheden. Het wetsvoorstel zou de royaltytarieven voor onshore en offshore federale olie- en gasleaseovereenkomsten verhogen om meer in overeenstemming te zijn met de royaltytarieven die door veel staten zijn gewijzigd voor boorhuurovereenkomsten op openbare gronden van de staat. Strengere regelgeving voor de uitstoot van koolstofoxide, stikstofoxide (NOx) en methaangas, mogelijke vereisten voor CCUS (in het algemeen aangemoedigd in het wetsvoorstel, met lagere normen en meer genereuze kredieten), en vraagerosie voor koolwaterstoffen kunnen nieuwe federale huurcontracten nog minder aantrekkelijk maken in het komende decennium.
Herstel van 2021 Offshore Oil & Gas Lease Sale
En dat is niet het enige paasei in de rekening voor de ontwikkeling van fossiele brandstoffen in federale wateren. Wat is er nog meer gebeurd met de meest recente leaseverkoop door BOEM? Verkoop nr. 257 werd oorspronkelijk gehouden in januari 2021, met spoed op de markt gebracht in de afnemende dagen van de Trump-administratie. President Biden's Executive Order 14008, naast het leiden van de DOI-beoordeling, heeft de offshore olie- en gasleaseovereenkomsten tijdelijk onderbroken. Een federale rechtbank in Louisiana beval de schorsing en de verkoop ging door in november 2021, om in januari 2022 opnieuw te worden vernietigd door de United States District Court voor het District of Columbia (Vrienden van de aarde, et al. v. Debra A. Haaland, et al.). De federale rechtbank van DC oordeelde dat BOEM niet had voldaan aan de wettelijke vereisten voor milieubeoordeling van de huurgebieden voordat de huurovereenkomsten werden verstrekt.
Een paar paragrafen in Sectie 50264 van de Inflation Reduction Act zouden verkoop nr. 257 herstellen en BOEM ook opdragen om door te gaan met andere gespecificeerde olie- en gasleaseverkopen, niettegenstaande de vaststelling van de rechtbank dat BOEM de NEPA niet heeft nageleefd met betrekking tot de relevante leasegebieden . President Biden zou de uitgifte van die nieuwe offshore olie- en gasleaseovereenkomsten niet kunnen opschorten.
Wil je daar friet bij?
Het congres heeft vaak compromissen omarmd die subsidies en stimulansen bevatten voor zowel hernieuwbare energie als fossiele brandstoffen. De Energy Policy Act van 2005, uitgevaardigd onder president George W. Bush, breidde respectievelijk het productiebelastingkrediet en het investeringsbelastingkrediet voor wind- en zonne-energie uit, voegde belastingkredieten toe voor olie, gas en kolen, verplichtte bijmengsubsidies voor biobrandstoffen en ethanol, en uitgebreide toegang tot federale gronden en offshore-wateren (en verlaagde royaltytarieven) voor olie- en gasbronnen en andere energieactiviteiten, hoewel sterkere maatregelen ter vermindering van de broeikasgassen werden verworpen. Het was een allesomvattend energiemenu dat werd gevormd door concurrerende zorgen over energiezekerheid, economische groei en milieukwaliteit. Maar het Congres probeerde geen winnaars en verliezers te kiezen door een voorkeur te tonen voor de ene energietechnologie of bron boven de andere.
Nu, als deze voorzieningen voor fossiele brandstoffen in het wetsvoorstel blijven, wordt de ontwikkeling van hernieuwbare energiebronnen zoals zonne-energie en onshore en offshore windenergie gegijzeld door de toekenning van miljoenen acres nieuwe olie- en gasleaseovereenkomsten op federaal land en het continentaal plat voor ten minste het volgende decennium. Wat ongebruikelijk is, is niet dat de voorgestelde wet op de inflatievermindering tegelijkertijd investeringen in zowel "vuile, oude" als "schone, nieuwe" energietechnologieën stimuleert. Wat nieuw is, is dat het ene afhankelijk is van het andere, en met name dat hernieuwbare energiebronnen kunnen worden geblokkeerd als er niet meer gebieden worden opengesteld op openbare gronden en offshore-wateren - consequent, op grote schaal en gedurende vele jaren - voor uitgebreide olie- en gasontwikkeling. Het is alsof je je zwaarlijvige oom, die probeert slechte gewoonten te doorbreken en gezonder te eten, vertelt dat elke bestelling van verse vis en salade vergezeld moet gaan van een grote kom nacho-kaasfrietjes met daarop zure room. Anders geen gezond voedsel voor hem.
Energiezekerheid en prijsvolatiliteit
Olie- en gaslobbyisten en andere aanhangers van de fossiele brandstoffen, waaronder senator Joe Manchin (democraat uit West Virginia), benadrukken de noodzaak van voortdurende ontwikkeling van conventionele koolwaterstoffen om de energiezekerheid en de binnenlandse brandstofvoorziening te behouden. De politieke druk om die zorgen samen met de inflatie aan te pakken, is groot (zoals de eufemistische rebranding van de energie- en klimaatbepalingen van de Biden-Harris Administration van de oorspronkelijke, ambitieuzere Build Back Better-wet van de Inflation Reduction Act suggereert). Het wetsvoorstel is dan ook een langverwacht compromis tussen senator Manchin, meerderheidsleider Chuck Schumer (New York) en andere Democratische leiders in de Senaat in coördinatie met de Democratische leiding van het Huis.
Een onevenwicht tussen vraag en aanbod op de mondiale olie- en gasgrondstoffenmarkten als gevolg van een combinatie van geopolitiek (de Russische invasie van Oekraïne), een sterk herstel van de vraag na de pandemische dieptepunten van de afgelopen twee jaar en een zeer krappe binnenlandse raffinagecapaciteit hebben geleid tot volatiele en onlangs zeer hoge benzineprijzen, een hernieuwde vraag naar steenkool en een stijging van de aardgasprijzen. Sindsdien zijn de benzineprijzen de afgelopen maand aanzienlijk gedaald, maar de bezorgdheid aan de pomp (en de stembus) blijft hoog. De groothandelsprijs voor aardgas in de VS (Henry Hub) is sterk gestegen van $ 3.75/MMBtu in januari 2022 tot een hoogtepunt van $ 9.46/MMBtu eind juli, hoewel optieprijzen impliceren dat de gasprijzen terug zouden moeten dalen tot ongeveer $ 4.75/ MMBtu tegen het tweede kwartaal van 2023. De energieprijzen in Europa zijn aanzienlijk hoger en zouden nog verder en sneller kunnen stijgen als er extra verstoringen zijn in de levering van Russisch aardgas aan Duitsland, Italië en andere Europese landen die ervan afhankelijk zijn. Amerikaanse export van vloeibaar aardgas (LN
Investeringen in nieuwe olie- en gasbronnen, installaties voor het vloeibaar maken van gas, exportterminals, pijpleidingen en opslagtanks zullen de komende een of twee jaar natuurlijk weinig of niets doen om de prijzen of volumes aan te pakken. We staan misschien aan de top van de markt, met een snelle daling van de grondstoffenprijzen doordat hoge prijzen de vraag uithollen. Commodity boom/bust cycli zijn endemisch voor de olie- en gasindustrie. Nieuwe kapitaalinvesteringen op deze schaal kunnen in dit stadium van de conjunctuurcyclus voor veel beleggers eenvoudigweg te riskant zijn.
De decarbonisatietrends op de lange termijn zijn wereldwijd sterk en, met de goedkeuring van wetgeving zoals de Inflation Reduction Act, zouden deze trends worden versterkt. De "energietransitie" naar hernieuwbare energie, alternatieve brandstoffen, energie-efficiëntie en -opslag, waterstof en elektrificatie van transport en transit komt nog steeds op stoom. Na verloop van tijd, naarmate de transportsector elektriseert en het elektriciteitsnet groener wordt, en met geopolitiek die de energieprijzen wereldwijd opdrijft, zal er waarschijnlijk een extra vernietiging van de vraag naar fossiele brandstoffen zijn, waardoor nieuwe huurcontracten nog minder aantrekkelijk worden.
Bijgevolg zijn veel beleggers bang voor het risico van grote nieuwe kapitaaluitgaven in olie-, gas- en kolenactiva die verouderde, gestrande investeringen kunnen worden. Private equity, institutionele investeerders en energiefondsen hebben in de huidige cyclus een hoge mate van terughoudendheid en discipline getoond bij het toewijzen van kapitaal, waarbij ze de voorkeur geven aan bedrijfsmiddelen met stabiele kasstromen boven risicovolle, kapitaalintensieve E&P-projecten. Sommige beleggers hebben oog voor mogelijke toekomstige regelgeving en, voor sommigen, ESG-sentimenten. Marktfactoren domineren echter nog steeds hun denken, vooral met aanhoudende verstoringen van de toeleveringsketen voor materialen en geschoolde arbeidskrachten en uitdagende termijnprijscurves als gevolg van prijsvolatiliteit, onzekerheid en stijgende rentetarieven die de disconteringsvoeten verlagen en dus de netto contante waarde van toekomstige kasstromen.
Energieprikkels: voor elk wat wils
De belangrijkste strekking van de Inflation Reduction Act is het bevorderen van schonere en groenere energiebronnen en -technologieën om de uitstoot van broeikasgassen die bijdragen aan de wereldwijde klimaatverandering te verminderen. Het wetgevingsproces vereist vaak compromissen om te kunnen functioneren. Het wetsvoorstel ondersteunt verdere investeringen in fossiele brandstoffen – voornamelijk olie en gas – en ondersteunt gemeenschappen en bedrijven die nadelig worden beïnvloed door de overgang van steenkool naar schonere energiebronnen. Het wetsvoorstel helpt ook andere gemeenschappen die onevenredig zijn getroffen door energieactiviteiten.
Er is zelfs kritiek van de aanhangers van het wetsvoorstel op de bepalingen die meer exploratie en productie van fossiele brandstoffen aanmoedigen, vooral op federaal grondgebied. Of ze zullen overleven of worden gewijzigd of gesneden door een amendement in de Senaat of het Huis, of in een mogelijke conferentiecommissie van het Huis-Senaat, valt nog te bezien. Aangezien dit een verzoeningswet is, beperken de regels (hoewel verschillend in de Senaat van de Tweede Kamer) wijzigingen. Senatoren Schumer en Manchin zijn afzonderlijk overeengekomen dat dit wetsvoorstel zal worden gevolgd door verdere wetgeving om het federale vergunningsproces te stroomlijnen. Misschien kan die wetgeving een manier bieden om enkele van de onvolkomenheden in het huidige wetsvoorstel te verhelpen.
De meeste milieuactivisten, nutsbedrijven, vakbonden en voorstanders van schone energie steunen de goedkeuring van het wetsvoorstel krachtig en wijzen op de netto klimaatvoordelen en de economische stimulans voor innovatieve technologieën en hernieuwbare energiebronnen. Per saldo wegen de reducties van kooldioxide, methaan en andere broeikasgassen ruimschoots op tegen de impact van de fossiele brandstofvoorziening. Perfectie mag niet de vijand van het goede zijn.
Bron: https://www.forbes.com/sites/allanmarks/2022/08/03/inflation-reduction-act-faustian-bargain-could-jeopardize-offshore-wind-renewable-energy-on-federal-lands/