(Bloomberg) – Maandag bracht een scherpe waarschuwing voor waaghalzen van Wall Street: aandelen bevinden zich nog steeds in een vrije val en het bearish sentiment is nog lang niet uitgeput – vooral met agressieve centrale bankiers die door recessie geobsedeerde markten op deze manier rammelen.
Meest gelezen van Bloomberg
De S&P 500 zakte net naar het laagste punt sinds december 2020, waardoor de verliezen van deze maand op bijna 8% kwamen, toen het pond verzwakte tot records terwijl de grondstoffen bezweek onder het gewicht van een forse dollar. De rente op Amerikaanse staatsobligaties bleef stijgen, waarbij de 10-jaarsrente maar liefst 21 basispunten steeg tot 3.898%, het hoogste niveau sinds april 2010.
Monetaire beleidsmakers in Europa en de VS gaven geen hulp aan risicovolle activa die ellendige mijlpalen blijven halen in het licht van een gezamenlijke wereldwijde stijging van de rentetarieven.
Om het af te sluiten: Ned Davis Research ziet nu een kans van 98% op een dreigende wereldwijde recessie, terwijl Lisa Shalett van Morgan Stanley Wealth Management waarschuwt dat winstoptimisten slaapwandelen van een klif.
Nu het slechte nieuws over de hele wereld zich opstapelt, neemt de verkoopdruk nog steeds sterk toe voor een aandelenmarkt die al zijn slechtste prestaties sinds 2008 doormaakt.
"Helaas is dit slechts een proces dat zich moet afspelen, want de Fed zal niet stoppen en de markt moet dienovereenkomstig prijzen", zei Stephanie Lang, Chief Investment Officer bij Homrich Berg, telefonisch. "Er is nog steeds een nadeel vanwege de vooruitzichten dat als we niet in een recessie zitten, we er binnenkort wel in zullen zijn."
Een donkere dag in de handel in het VK ondermijnde de risicobereidheid over de hele wereld, waardoor de vrees werd aangewakkerd dat er iets op de financiële markten zou gaan breken, terwijl centrale bankiers in Europa en de VS hun inflatiebestrijdende bonafides prezen. De S&P 500 daalde voor de vijfde dag op rij, technologieaandelen leden en de Russell 2000-index van kleinere bedrijven verloor 1.4%.
De zorgen over de economische groei sijpelen al maanden door, maar de beginnende zwakte in de industriële cyclus en in de Amerikaanse huizenmarkt maakt beleggers bang dat de zaken snel verslechteren.
Een wereldwijd recessiewaarschijnlijkheidsmodel van Ned Davis Research steeg onlangs tot boven 98%, wat een "ernstig" recessiesignaal veroorzaakte. De enige andere keren dat het model zo hoog was, was tijdens eerdere acute recessies, zoals in 2020 en 2008-2009, volgens Alejandra Grindal en Patrick Ayres van het bedrijf.
"Dit geeft aan dat het risico op een ernstige wereldwijde recessie in 2023 enige tijd toeneemt, wat meer neerwaarts risico voor wereldwijde aandelen zou creëren", schreven ze in een notitie.
Maandag markeerde opnieuw een sessie van meer dan 400 S&P 500-aandelen die lager sloten. Bijna elke sector boekte verliezen, waarbij vastgoed en energie elk meer dan 2% daalden. De referentie-index handelde nu meer dan 110 dagen onder het voortschrijdend gemiddelde van 200 dagen, een van de langste periodes die teruggaat tot 2008.
Beleggers stapelden zich vrijdag ook in een recordtempo op in puts, een gebeurtenis die voorafging aan eerdere marktbodems, terwijl een hele reeks aandelen nog steeds achterblijven bij hun gemiddelde kortetermijnprijzen.
Toch blijft de angst de hebzucht overstijgen, waardoor kopers van een dip worden ontmoedigd die erop wedden dat de markt al een dieptepunt heeft bereikt, aangezien het sentiment en de positionering moeilijk te handhaven dieptepunten bereiken.
"De bewegingen zijn zo intens dat iedereen wacht om te zien of er iets instort", zegt Dennis DeBusschere, oprichter van 22V Research. "Sommige zeer slechte markt- of economische resultaten."
Beleggers hebben het grootste deel van 2022 besteed aan het weerstaan van het idee van een winstrecessie - iets dat met de dag moeilijker lijkt te vermijden.
Volgens Shalett, CIO van Morgan Stanley Wealth Management, kunnen indicaties van een economische vertraging, ook op de huizenmarkt, "een dag van afrekening tegemoet gaan" als ze zich realiseren dat het beleid van de Federal Reserve met vertraging werkt.
Het probleem is dat aandelenbeleggers doorgaans alleen goed zijn in het vertalen van economische gegevens in winstprognoses zes maanden vooruit, wat betekent dat eventuele huidige winsten in de rug een "vals gevoel van veiligheid" kunnen ondersteunen. Toch werkt het beleid met langere vertragingen, soms wel twee jaar.
"Deze bearmarkt is nog niet voorbij en beleggers zouden meer negatieve verrassingen moeten verwachten als ze de impact van snel stijgende rentetarieven blijven onderschatten", schreef ze in een notitie, eraan toevoegend dat een bearmarktrally in het vierde kwartaal zou moeten worden verkocht.
Ondertussen stelt een sterke dollar uitdagingen voor wereldwijde fabrikanten. Op een gegeven moment op maandag verzamelde het zich tegen elke belangrijke valuta en hernieuwde de oproepen van de gevreesde 'doemlus'.
"We hebben bijna een wapenwedloop met centrale bankiers die de rente verhogen en werkgevers die werknemers vasthouden", zegt Mike Bailey, onderzoeksdirecteur bij FBB Capital Partners. "Dit zou kunnen gebeuren met behoorlijk steile rentes tot volgend voorjaar, wat slecht zou zijn voor obligaties en snelgroeiende aandelen."
Meest gelezen van Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Bron: https://finance.yahoo.com/news/everything-selloff-wall-street-deepens-201946395.html