Zelfs na de ineenstorting van de markt maken beleggers nog steeds twee onwaarschijnlijke veronderstellingen over de komende zes maanden, zegt deze econoom

"Nu de inflatieverwachtingen bijna weer zijn gedaald tot normale niveaus en de toenemende desinflatoire druk overal opduikt, behalve de officiële CPI, verwachten we nog steeds dat zowel de totale inflatie als de kerninflatie de komende 12 maanden sneller zullen dalen dan ambtenaren momenteel denken", aldus Paul Ashworth, hoofd Amerikaanse econoom bij Capital Economics. "De spil is nog niet dood."

Maar wat een rotte maand aan gegevens was het. De eerste verrassing van de dag was dat de kern-CPI veel hoger was dan voorspeld, en twee methoden om de cijfers door regionale Feds te verdelen, bevatten nog meer slecht nieuws. De CPI-meter voor plakkerige prijzen van de Atlanta Fed steeg van 6.1% op jaarbasis van 5.8% naar 6.7%. Denk eraan, dat is een gewogen mand met prijzen die bedoeld zijn om langzaam te veranderen (denk aan menu's). Ondertussen versnelde de mediane CPI van de Cleveland Fed van 6.3% naar XNUMX%.

Als je de oude vuistregel gebruikt dat de Fed de rente moet verhogen tot boven het kerntarief van de inflatie – en onthoud, die specifieke zag staat op de eigen website van de Fed! - dan onderschat de markt nog steeds enorm hoe hoog de tarieven zullen moeten gaan. Zelfs na de inflatieverrassing van dinsdag impliceren fed-fondsfutures een eindrente van rond de 4.25%.

Anatole Kaletsky, de voorzitter en hoofdeconoom van Gavekal, berekent dat zelfs als de prijsstijgingen nu volledig tot stilstand komen, de kerninflatie in december nog steeds 4.3% zou bedragen en de nominale rente op 6.2%. Als de kerninflatie blijft stijgen met 0.56% zoals in augustus, zal ze in december 6.6% bereiken - en als de inflatie stijgt met hetzelfde tempo als geregistreerd door de mediane CPI in de afgelopen drie maanden, zal dat kerncijfer 7.2 bereiken. % tegen december.

“Veel beleggers verwachten dat de Amerikaanse economie in een diepe recessie zal storten en dat de Fed zal reageren door in paniek te raken en haar inflatiedoelstelling te laten varen. Beide dingen kunnen uiteindelijk gebeuren, maar geen van beide is op afstand aannemelijk binnen de komende zes maanden of zo, "zegt hij.

De meest recente gegevens over de Amerikaanse activiteit zijn immers sterker geworden. "Nu inflatie- en arbeidsmarktrapporten nog steeds duidelijk wijzen op oververhitting, heeft de Fed geen excuus om te pauzeren, laat staan ​​over toekomstige versoepeling", zegt Kaletsky.

Hij voorspelt dat de Fed Funds-rente tegen Kerstmis 4.5% zal bedragen, dat de kerninflatie rond de 6.5% zal zijn en dat de Amerikaanse economie nog steeds geen tekenen van recessie zal vertonen.

"In dit geval is het moeilijk voor te stellen waarom het rendement op 10-jaars obligaties onder de 4% zou moeten worden verhandeld, en het is zeer aannemelijk dat de rentecurve zou kunnen desinvesteren, waardoor het rendement op langlopende obligaties richting de 5% zou gaan", zei hij. Hij kwam niet met een beursprognose, maar het volstaat te zeggen dat als hij gelijk heeft over obligaties, aandelen meer dagen zoals dinsdag zouden meemaken.

De markt

Amerikaanse aandelenfutures
ES00,
+ 0.41%

NQ00,
+ 0.78%
waren een tikje hoger. De dollar
DXY,
-0.34%
lager, en het rendement op de 10-jaars schatkist
TMUBMUSD10Y,
3.407%
steeg tot 3.46%.

Het gezoem

De producentenprijzen daalden in augustus met 0.1%, om het jaar-op-jaar tarief te vertragen van 8.7% naar 9.8%.

Het VK zag inflatie kom in een beetje verlegen van verwachtingen, falling naar 9.9% in augustus van 10.1%.

De Bank of Japan heeft een controle uitgevoerd op de valutamarkt, meldde de Nikkei-krant, waarmee de weg werd geëffend voor mogelijke interventie om de verslechtering van de verslechterende Japanse yen . te keren
USDJPY,
-1.17%.

Starbucks
SBUX,
+ 6.00%
onthulde driejarige begeleiding, in de verwachting dat de gecorrigeerde winst tussen 15% en 20% zal groeien bij een vergelijkbare omzetgroei tussen 7% en 9%. Starbucks voorspelde eerder een omzetgroei van 4% tot 5%. Het zei dat het de komende drie jaar $ 20 miljard aan aandeelhouders zal terugbetalen door middel van aandeleninkoop en dividenden.

Alphabet
GOOGL,
+ 0.63%
Google verloren het grootste deel van een hoger beroep over een boete van $ 4.3 miljard opgelegd door de Europese Unie via Android.

Het Internationaal Energieagentschap hield zijn Verwachte groei vraag naar olie in 2023 ongewijzigd, na het verlagen van de prognoses voor China, maar het verhogen van die voor de rest van de wereld. De Europese Unie zei dat het wat zal opleveren € 140 miljard aan meevallers op energiebedrijven.

Het beste van internet

Meer op Ruslands verwoede terugtocht uit Oekraïne.

Het goede nieuws in het inflatierapport, voor senioren, is dat het zal helpen de aanpassing van de kosten van levensonderhoud voor sociale zekerheid, omdat augustus een van de maanden is die wordt gebruikt om het aantal te berekenen.

Barbaren op de blockchain? KKR voor de eerste keer tokeniseert een private-equityfonds.

Toppers

Hier waren de meest actieve beurstickers vanaf 6 uur Eastern.

Willekeurig leest

Citi
C,
-0.50%
is op zoek naar een nieuwe manier om junior bankiers te werven — ze vanaf het strand laten werken.

Tot 100 medewerkers in voormalige ambtswoning van de koning zijn gewaarschuwd dat ze hun baan kunnen verliezen.

Een man uit Virginia dacht dat hij $600 won met de loterij. Eigenlijk was het $ 1 miljoen.

Need to Know begint vroeg en wordt bijgewerkt tot de openingsbel, maar hier aanmelden om het eenmaal in uw e-mailbox te laten bezorgen. De per e-mail verzonden versie zal om ongeveer 7 uur Oost worden verzonden.