Terwijl de oorlog in Oost-Europa voortduurt en de aandelenmarkten meebewegen met de laatste ontwikkelingen, moeten beleggers harder werken om koopmogelijkheden te vinden.
De Europese vastgoedsector zou zo’n plek kunnen zijn om naar te kijken. De FTSE EPRA Nareit Developed Europe-index, die de prestaties van commerciële vastgoedbedrijven en vastgoedbeleggingstrusts (REIT's) in Europa volgt, is tot nu toe met 6.4% gedaald, vergeleken met een daling van 11% voor de bredere sector.
De outperformance kan te wijten zijn aan de status van een belegging als veilige haven. Er wordt verwacht dat de huren zullen worden betaald, en hoewel de groei van de sector kan vertragen, zijn huurverlagingen en inkrimping van de ruimte onwaarschijnlijk, zeggen analisten. Beleggers moeten nog steeds selectief zijn; de uitverkoop van de sector heeft willekeurig plaatsgevonden, ook al hebben maar weinig bedrijven en REIT's directe blootstelling aan Rusland of Oekraïne.
Aandelen van
Eigenschappen van hoofdstad en provincies
(ticker: CAPC.UK), een Britse REIT die eersteklas onroerend goed bezit in Covent Garden in het centrum van Londen, blijft 9% onder het hoogste punt in januari, en analisten hebben een gemiddeld koersdoel van 1.95 pond sterling ($2.55), wat een stijging van 16% impliceert. vanaf de slotkoers van donderdag.
“Ondanks de recente geopolitieke gebeurtenissen, de toenemende inflatie en de dreigende crisis op het gebied van de kosten van levensonderhoud”, wordt het retailaanbod van het bedrijf in Covent Garden “gewogen naar hoogwaardige luxe detailhandel, waarvan we verwachten dat deze veerkrachtig zal blijven”, zegt Berenberg-analist Kieran Lee, die een Koersdoel € 2.20.
Barclays heeft een Overweight-rating voor het aandeel. Analisten van de bank zeiden dat het bedrijf mogelijk de huren zou kunnen verhogen, gezien de hoge bezettingsgraad. Barclays verwacht een geschatte huurwaardegroei van 3% per jaar, een stijging ten opzichte van de vlakke voorspelling. Onroerend goed in het Londense West End wordt gezien als een 'opslag van rijkdom', wat het een defensieve strategie zou kunnen maken, zegt analist Sander Bunck.
Capital & Counties boekte in 29.3 een nettowinst van £2021 miljoen, tegenover een verlies van £702.7 miljoen vorig jaar toen de huurinkomsten stegen. De waardering van de eigendommen in Covent Garden steeg op vergelijkbare basis met 4.6% tot £1.7 miljard in de tweede helft van het jaar, voegde het bedrijf eraan toe.
“Covent Garden is de meest levendige wijk in West End en is goed gepositioneerd voor verdere huurgroei”, zei CEO Ian Hawksworth vorige maand toen de winstcijfers bekend werden gemaakt.
Aandelen van Britse ontwikkelaar van studentenhuisvesting
Groep verenigen
(UTG.UK) werden tijdens de pandemie zwaar getroffen toen universiteiten overstapten op leren op afstand. Het aandeel staat 17% onder het prepandemische hoogtepunt. “We verwachten een herstel van de winsten en dividenden naar niveaus vóór boekjaar 2019 en een terugkeer naar het historische groeitraject”, zegt Panmure Gordon-analist Miranda Cockburn, die het aandeel een koopwaarde geeft met een koersdoel van £12.17. Unite heeft een “mate van inflatiebescherming” door het afdekken van energiekosten en vaste prijzen voor ontwikkelingscontracten, zegt ze.
Analisten schatten dat de verkoop- of huurinkomsten van Unite in 2022 £240.5 miljoen ($314 miljoen) zouden kunnen bereiken, en £262.7 miljoen in 2023, volgens FactSet, een stijging ten opzichte van £209.1 miljoen vorig jaar.
Unite boekte over het volledige jaar 343.1 een winst vóór belastingen van £2021 miljoen, vergeleken met een verlies van £120.1 miljoen vorig jaar. De aangepaste winst steeg met 20% tot £110 miljoen.
De vooruitzichten voor het Britse hoger onderwijs zijn sterk en worden gedreven door de toegenomen vraag van terugkerende studenten, zei Richard Smith, CEO van Unite, vorige maand bij de jaarcijfers van het bedrijf.
Barclays-analist Paul May zegt dat de vraag sterk zou kunnen zijn in een recessieklimaat, wat het hoger onderwijs doorgaans aantrekkelijker maakt.
“Deze anticycliciteit is te wijten aan het feit dat mensen een moeilijke arbeidsmarkt zien en besluiten langer onderwijs te blijven volgen”, zei hij.
Schrijven aan Callum Keown op [e-mail beveiligd]
