Europese autofabrikanten kunnen conventionele obstakels aan, maar een handelsoorlog?

Zelfs als de Europese autofabrikanten de verwachte recessie van zich afschudden, de inflatoire storm doorstaan ​​en de uitdaging van China aangaan, zullen ze te maken krijgen met toenemende concurrentie als de productie het keurslijf van het tekort aan halfgeleiders van zich afschudt. Een handelsoorlog met de VS kan nare gevolgen hebben.

De vrees van Carlos Tavares, CEO van Stellantis, dat herstructurering onvermijdelijk zou zijn, kwam vroeg in het jaar, toen Ford Europa zei dat het concurrerender moest zijn naarmate de industrie overstapte op elektrische auto's. Duitse vakbonden zeiden dat het banenverlies zou kunnen oplopen tot 3,200 in heel Ford Europa.

De Europese industrie had nauwelijks tijd gehad om zich te concentreren op de existentiële uitdaging van China, toen de implicaties van de Amerikaanse Inflation Reduction Act (IRA) en de 370 miljard dollar aan subsidies voor schone technologie duidelijk werden.

De voorzitter van de Europese Commissie, Ursula von der Leyen, sprak op het jaarlijkse World Economic Forum in Davos en maakte zich zorgen over de impact van de IRA op de Europese auto-industrie, die elektrische voertuigen alleen subsidieert als ze in Noord-Amerika worden geassembleerd. Dit dreigt het plan van Europa om van zichzelf een wereldleider op het gebied van elektrische autotechnologie te maken, te ondermijnen en leidde tot oproepen dat de EU en Duitsland een soortgelijk plan moesten financieren om hun wereldspelers een boost te geven.

Zonder enige verzachting wijst dit op de mogelijkheid van een schadelijke handelsoorlog. Wanneer bedrijven investeren in nieuwe technologie om tegenstanders te verslaan door beter te zijn, is dat misschien brutaal, maar is de kans groter dat het constructieve resultaten oplevert. Als landen vinden dat ze hun binnenlandse kampioenen moeten subsidiëren om te winnen, doet niemand dat. De Wereldhandelsorganisatie is opgericht om dergelijke oneerlijke en verkwistende concurrentie te voorkomen. Wijzigingen in de wetgeving in het Congres van senator Joe Manchin (DW.Va) maken de mogelijke impact op Europeanen nog minder gemakkelijk te lezen.

De VS heeft als doel gesteld dat 50% van de autoproductie tegen 2030 elektrisch of plug-in hybride PHEV moet zijn. De EU zal alle verkoop van alle nieuwe ICE-voertuigen en PHEV's tegen 2035 verbieden. Californië heeft een verbod op nieuwe ICE-voertuigen opgelegd tegen 2035, met beperkte verkoop van PHEV's.

De bottom line zal binnenkort de ware toestand van de industrie onthullen als deze op deze uitdagingen reageert.

Investeringsbank UBS herhaalde haar voorspelling dat de inkomsten in de sector in 40 met ongeveer 2023% zullen dalen en rekende erop dat de prijsverlagingen van Tesla een prijzenoorlog in elektrische voertuigen zullen veroorzaken met gevolgen voor de hele sector. Traditionele fabrikanten die verbrandingsmotoren (ICE) maken, zullen ook worden opgezogen, maar vanwege hun hogere kosten zullen hun plannen het "verhaal van EV-marge-pariteit" doen ontsporen.

“De (financiële dochterondernemingen van Amerikaanse en Duitse fabrikanten) zullen onder druk komen te staan ​​en de winsten in de Chinese joint ventures zullen structureel in gevaar komen. We geven de voorkeur aan luxe boven premium boven (fabrikanten op de massamarkt) tegen deze achtergrond en zien leveranciers als een betere plek om ons te verstoppen”, aldus UBS in een rapport.

Automotive-analisten bij AutoVista24 verwacht dat de verkoop van sedans en SUV's in Europa in 2023 met 12.2% zal stijgen tot 12.67 miljoen. Dat klinkt positief, maar Autovista24 zei dat wat het noemde "de belegerde automobielsector van het continent" zich op middellange en lange termijn zal herstellen, maar het heeft ook de vooruitzichten voor de regio voor 2024 en 2025 neerwaarts bijgesteld en voegde deze onheilspellende gedachte toe.

"Het volume van nieuwe auto's (verkopen) in Europa zal naar verwachting pas in het midden van het volgende decennium terugkeren naar pre-pandemische niveaus", zei Autovista24. Je leest het goed; 2035.

Investeringsonderzoeker Bernstein zei dat beleggers waarschijnlijk lovenswaardige resultaten voor 2022 zouden moeten genieten zolang ze kunnen, omdat het binnenkort moeilijk zal worden.

“De eerste weken van 2023 hebben al laten zien dat prijsconcurrentie terug is. Nu de productie op gang komt, is de prijscyclus in China geëindigd en in de VS geëindigd, en alleen Europa zal nog een paar zorgeloze maanden beleven', zei Bernstein in een rapport.

LMC Automotive zei eerder deze maand dat de West-Europese autoverkopen in 7.8 met 2023% zullen stijgen tot 10.95 miljoen. LMC waarschuwt voor een “recessieperiode” in de eerste helft van 2023.

Deze prognoses moeten worden vergeleken met het pre-coronaviruscijfer van 14.29 miljoen verkopen in 2019. Een groot deel van de productie van de industrie is nog steeds gericht op het voldoen aan een West-Europese markt die meer dan 3 miljoen groter is dan de huidige verwachtingen.

In 2022 daalde de West-Europese omzet met 4.1% tot 10.15 miljoen. West-Europa omvat alle grote markten zoals Duitsland, Frankrijk, Groot-Brittannië, Italië en Spanje.

Tavares van Stellantis, die vorige maand op de CES-technologiebeurs in Las Vegas sprak, waarschuwde dat fabriekssluitingen mogelijk waren omdat meer dure elektrische auto's de totale markt deden krimpen. Tavares wees er nogmaals op dat de auto-industrie de 40% hogere kosten van BEV moest opvangen.

Volgens de Financial Times overweegt de EU donderdag maatregelen om de negatieve gevolgen van de IRA tegen te gaan. In een artikel van haar verslaggevers in Washington en Brussel wees de FT erop dat onder andere BMW plannen aan het opstellen is om investeringen in de VS te stimuleren. inkoop.

Vorige maand zei de Franse president Emmanuel Macron tijdens een ontmoeting met president Biden in de VS dat de IRA "het Westen zou kunnen fragmenteren" omdat het de Amerikaanse handel op oneerlijke wijze leek te stimuleren.

Sommige commentatoren zijn van mening dat de IRA de vrijhandelsregels van de Wereldhandelsorganisatie (WTO) ondermijnt en dat de EU eerst actie moet ondernemen via de WTO, in plaats van een rampzalige subsidiebiedingsoorlog met de VS aan te gaan