(Bloomberg) — De euro viel naar een nieuw dieptepunt in twee decennia toen een oplevende dollar en het vooruitzicht van een moeilijke winter voor de regio begon te bijten. De daling is volgens strategen slechts het begin van een diepere daling van de munt.
Meest gelezen van Bloomberg
De gemeenschappelijke valuta daalde maandag met maar liefst 1.1% tot 0.9928, onder het laagste punt in twee decennia van 0.9952 dat in juli werd bereikt, weg van een korte periode van opluchting die de euro opdreef naar ongeveer $ 1.03 eerder deze maand. De valuta handelde maandag op het niveau dat voor het laatst werd gezien in 2002, slechts een paar jaar nadat de valuta was ontstaan. De Bloomberg Dollar Spot Index steeg 0.7% tot het hoogste niveau sinds 15 juli.
Morgan Stanley voorspelt dat de euro dit kwartaal zal dalen tot $ 0.97, een niveau dat sinds het begin van de jaren 2000 niet meer is gezien. Nomura International Plc mikt eind september op $ 0.975, waarna de markt op zoek zou kunnen gaan naar het niveau van $ 0.95 of mogelijk lager, aangezien de druk op de energievoorziening het risico op stroomuitval verhoogt en waarschijnlijk de invoer van euro's stimuleert.
"Aan het einde van de zomer komt de euro weer onder druk te staan, deels omdat de dollar wordt geboden en deels omdat het Damoclean-zwaard dat boven de Europese economie hangt niet weggaat", schreef Societe Generale SA-wisselkoersstrateeg Kit Juckes in een briefje aan klanten .
De markten zullen tijdens het Jackson Hole-symposium van deze week alert zijn op meer duidelijkheid over de reacties van de centrale bank op de tegenstrijdige krachten van recessierisico's en stijgende prijzen. De voorzitter van de Federal Reserve, Jerome Powell, zal naar verwachting de inzet van de centrale bank om de inflatie te bestrijden herhalen, en zal ook worden vergezeld door functionarissen van de Europese Centrale Bank en de Bank of England.
"De euro is waarschijnlijk bijzonder vatbaar voor een herziening van de onderliggende verwachting van de Fed, aangezien de ECB de op één na sterkst mogelijke dovish-positie heeft ingenomen onder de centrale banken van de G10", aldus de strateeg Ulrich Leuchtmann van Commerzbank AG. Hij ziet het euro-dollarpaar tegen het einde van het jaar 0.98 raken, schreef hij in een briefje.
Belangrijke katalysator
Een versoepeling van de peilingen van de financiële toestand van de VS tijdens de zomer, ondanks een agressief tempo van de renteverhogingen, zou volgens Morgan Stanley-strateeg David Adams een nieuwe aanzet kunnen zijn voor verdere hawkishness van de Fed, waardoor Powells toon bij Jackson Hole een potentieel belangrijke katalysator voor de dollar wordt. .
Mogelijkheden voor traders om de euro naar beneden te jagen, zouden ook kunnen komen uit de Europese inkoopmanagersgegevens van deze week en mogelijk een sombere lezing van de Duitse Ifo-enquête. De regio worstelt met de aardgasprijzen op recordhoogtes, waarbij de toch al schaarse voorraden nog verder onder druk komen te staan door verstoringen in het vervoer over water van belangrijke grondstoffen na een ongewoon droge zomer.
De euro zette maandag ook een nieuw dieptepunt in zeven jaar ten opzichte van de Zwitserse frank, en verdere tekenen van een recessie zouden kunnen leiden tot een verdere verzwakking ten opzichte van de havenvaluta. Strategen van Goldman Sachs Group Inc. zien een kans dat het paar naar de hoge 80s of lage 90s centimes per euro zakt in de situatie van een ernstige economische neergang gezien de beperkte Russische gasvoorziening.
Handel in korte yen
De euro is niet de enige valuta die lijdt onder de kracht van de dollar. De handel in de korte yen, een favoriete macropositie dit jaar, zou een comeback kunnen maken met traders die het belangrijkste 140-niveau in de gaten houden. En het pond is ook niet ver verwijderd van het laagste punt in twee jaar ten opzichte van de dollar, ondanks een stijging van de Britse obligatierente.
Uit positioneringsgegevens van de Commodity Futures Trading Commission voor de week tot en met 16 augustus blijkt dat fondsen met hefboomwerking het langst in het pond zijn sinds maart 2020, waardoor het volgens Juckes van Societe Generale rijp is voor een potentiële shortpositie. Traders bij deze fondsen breidden ook hun shortposities in de euro uit tot het hoogste punt in drie weken.
"Ik vermoed dat zeer weinigen in de leveraged-ruimte hebben deelgenomen aan de afgelopen drie dagen van prijsactie en de schending van de pariteit zal nu meer aandacht krijgen", zei Jordan Rochester, strateeg bij Nomura International in Londen.
(Updates met euro op nieuw dieptepunt van twee decennia. Een vorige versie corrigeerde de spelling van Commerzbank.)
Meest gelezen van Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Bron: https://finance.yahoo.com/news/euro-two-decade-low-just-161932488.html