ETF's voor een wereldwijde voedselramp

Er komt misschien een mondiale voedselcrisis aan, maar sommige ETF's kunnen de potentiële gevolgen ervan succesvol opvangen.

De Russische invasie van Oekraïne heeft de wereld op meer dan één manier in rep en roer gebracht met verontrustende kwesties als geweld en mensenrechtenschendingen.

Maar vanuit mondiaal perspectief zijn Rusland en Oekraïne ook belangrijke bronnen van landbouwproducten, en de ontwrichting heeft grote gevolgen voor de voedselvoorziening en de inflatie.

Bedenk dat Oekraïne en Rusland samen verantwoordelijk zijn voor 12% van de verhandelde calorieën, waaronder 28% van de tarwe, 29% van de gerst, 15% van de maïs en 75% van de zonnebloemolie, volgens een artikel in The Economist. De verstoring van de mondiale voedselvoorziening is waarschijnlijk ook een drijvende kracht achter de inflatie.

Het Economist-artikel merkt ook op dat de hogere voedselkosten de voedselonzekerheid hebben doen toenemen, van 440 miljoen mensen tot 1.6 miljard mensen, en er staat dat 250 miljoen mensen letterlijk op de rand van hongersnood staan. Dat suggereert dat de voedselinflatie nergens heen gaat. Het afdekken van ten minste een deel van de dreiging die de voedselinflatie vormt voor het persoonlijke vermogen van een belegger zou een kwestie kunnen zijn van het vinden van de juiste ETF.

Aandelen-ETF's om te overwegen 

De eenvoudigste manier is om een ​​long-only aandelenstrategie te vinden, en er zijn een paar keuzes op dit gebied, waarvan de grootste de $2 miljard is. VanEck Agribusiness ETF (MOO). Er is ook de $ 297 miljoen iShares MSCI Global Agriculture Producers ETF (VEGI) en de $ 293 miljoen Invesco Dynamic Food & Beverage ETF (PBJ).

MOO heeft een kostenratio van 0.56%, terwijl VEGI 0.39% in rekening brengt. PBJ is met 0.63% het duurst. Het dagelijkse gemiddelde dollarvolume van MOO is met $39.5 miljoen ongeveer vijf keer zo groot als dat van VEGI. Het eerste is ouder en meer gevestigd en werd medio 2007 gelanceerd, terwijl VEGI begin 2012 werd geïntroduceerd. PBJ is het oudste fonds en werd medio 2005 gelanceerd; het gemiddelde dagelijkse dollarvolume bedraagt ​​$9.28 miljoen.

Maar MOO heeft slechts 56 belangen, tegenover VEGI's 143. Beide hebben een weging naar de VS die bijna 60% bedraagt ​​(58.75% voor VEGI en 60.39% voor MOO). Canada en Noorwegen claimen respectievelijk de nrs. 2 en 3 voor VEGI met 9.39% en 5.42%. Ondertussen weegt MOO Duitsland op 9.61% en Canada op 6.43%. Terwijl Noorwegen een weging van 5.31% heeft in MOO en het op drie na grootste land is, neemt VEGI Duitsland niet eens op in de top 10 van landen. PBJ is een exclusief Amerikaans fonds, met slechts 31 beleggingen.

Het verhaal gaat verder

Als we dieper ingaan op de onderliggende sectoren voor deze fondsen, blijkt dat de procesindustrie de grootste sector is, gebaseerd op het classificatiesysteem van Thomson Reuters, voor zowel MOO als VEGI, waarbij eerstgenoemde de sector een gewicht van 47% geeft en laatstgenoemde een gewicht van 61%. Process Industries heeft een gewicht van 11% in PBJ en is de derde grootste sector.

MOO en VEGI hebben 33 bedrijven gemeen, maar slechts vijf à zes met PBJ. Tot de top 10 van zowel MOO als VEGI behoren Deer & Co., Nutrien Ltd., Archer-Daniels-Midland Co., Corteva Inc. en Mozaïek Co. Daarvan neemt PBJ alleen Archer-Daniels-Midland op in de top 10 bezittingen.

Als je kijkt naar de factorblootstellingen van de drie aandelenfondsen, is er een zekere mate van gelijkenis tussen de leidende factoren. De drie belangrijkste factorblootstellingen voor MOO zijn momentum op 0.69, lage omvang op 0.22 en lage volatiliteit op 0.14. Voor VEGI zijn de top drie blootstellingen momentum op 0.88, lage omvang op 0.33 en waarde op 0.13. De drie belangrijkste factorblootstellingen van PBJ zijn klein van omvang (0.94), lage volatiliteit (0.89) en momentum (0.57).

Uiteindelijk vertegenwoordigen MOO en VEGI het productiegedeelte van de voedselketen, terwijl de bezittingen van PBJ sterker lijken op een lijst met producten die je in een Amerikaanse supermarkt zou vinden.

Het mondiale karakter van de potentiële voedselcrisis lijkt te vragen om een ​​mondiaal georiënteerd beleggingsproduct, maar de binnenlandse focus van PBJ kan ook een manier zijn om de impact van de inflatie op de persoonlijke consumptie van een Amerikaanse belegger directer af te dekken. De voedselinflatie in de VS bedroeg 9.4%, terwijl de totale CPI 8.3% bedroeg. Beide cijfers zijn hoogtepunten die we sinds het begin van de jaren tachtig niet meer hebben gezien.

Een mogelijkheid voor een grondstoffen-ETF

Als je echter wilt doorgronden wat er aan de hand is met de stijgende voedselprijzen, is de grondstoffenmarkt wellicht de beste keuze. Grondstoffenfutures zijn echter doorgaans volatiel, met doorrolkosten en extra belastingimplicaties tot gevolg.

De grondstoffenmarkt in het algemeen staat in brand, aangezien Rusland in het bijzonder een bron is van veel niet-agrarische grondstoffen. Nu het land is uitgesloten van een breed scala aan markten op mondiaal niveau, hebben grondstoffen een grote impuls gekregen. Maar de grootste hobbel zou uiteindelijk van de landbouw kunnen komen.

De $ 2.4 miljard Invesco DB Landbouwfonds (DBA) wordt geleverd met een kostenratio van 0.93%, waardoor het aanzienlijk duurder is dan de aandelenfondsen die in dit artikel worden genoemd. Het gemiddelde dagelijkse dollarvolume is ook aanzienlijk hoger dan dat van MOO, namelijk ruim $64 miljoen.

Er zijn een aantal op futures gebaseerde agrarische grondstoffenproducten beschikbaar, maar met tien afzonderlijke futurescontracten biedt DBA het meest uitgebreide beeld van de ruimte. De lijst met futurescontracten omvat maïs, sojabonen, tarwe, Kansas City-tarwe, suiker, cacao, koffie, katoen, levend vee, voedervee en magere varkens.

Performance 

Bij deze vier fondsen waren de prestaties enigszins verspreid; alle vier hebben echter tot nu toe een aanzienlijke instroom gekend. 

DBA heeft in minder dan vijf maanden $1.2 miljard binnengehaald, terwijl MOO $791.8 miljoen heeft binnengehaald en VEGI $218.8 miljoen heeft binnengehaald. PBJ haalde $ 195.2 miljoen binnen.

En het is echt DBA dat de beste prestaties heeft geleverd, met een winst van 13.26% tot nu toe en een winst van 22.35% over de afgelopen twaalf maanden. VEGI bleef achter, met een YTD-rendement van 12% en een twaalfmaands rendement van 8.77% gedurende twee perioden waarin de bredere mondiale aandelenmarkt scherp daalde.

De focus van PBJ op uitsluitend de VS en de kleinere componentenlijst van MOO kan een domper hebben gezet op de prestaties, terwijl VEGI heeft geprofiteerd van het bredere scala aan holdings dat nog steeds behoorlijk overlapt met de componentenlijst van MOO (de holdings die samen met MOO bestaan ​​vertegenwoordigen bijna een kwart van de aandelen van VEGI). portefeuille). PBJ is dit jaar tot nu toe bijna 2% gedaald en minder dan 5% gestegen over de periode van één jaar, terwijl MOO voor die periodes respectievelijk 0.92% en 5.27% heeft opgeleverd.

Conclusie

VEGI lijkt een goede keuze voor een investeerder die de impact van de potentiële komende mondiale voedselschaarsteproblemen op zijn eigen portefeuille of levensstijl wil verzachten.

Hoewel DBA een duidelijke winnaar is in termen van recente prestaties en zich richt op de grondstoffen van voedselproducten, is het nog steeds een grondstoffenfuturesfonds, met alle problemen van dien. MOO is zeker de sterkste op dit gebied, maar door zijn recente prestaties, smallere portfolio en hogere kostenratio staat het op de tweede plaats na VEGI.

PBJ zou geweldig zijn als je specifieke blootstelling aan de Amerikaanse voedsel- en drankconsumptie wilt, maar aangezien dit een mondiale trend is, lijkt het erop dat deze het beste kan worden weergegeven door een product dat zich richt op de vroege stadia van de voedselvoorzieningsketen op mondiaal niveau.

Neem contact op met Heather Bell op [e-mail beveiligd]

Aanbevolen verhalen

permalink | © Auteursrecht 2022 ETF. com. Alle rechten voorbehouden