Hong Kong, een Britse kolonie van de jaren 1840 tot 1997, groeide uit tot een internationaal financieel centrum net voor de kust van het vasteland van China. Een aandelenverbinding die in 2014 werd gelanceerd, gevolgd door andere systemen die de markt van Hongkong dichter bij die van het vasteland brengen.
Anthony Kwan | Bloomberg | Getty-afbeeldingen
PEKING — China heeft zich aangesloten bij de wereldwijde rage over op de beurs verhandelde fondsen, het beleggingsproduct waarmee handelaren een mand met aandelen kunnen kopen en verkopen.
De fondsen, beter bekend als ETF's, werden na de financiële crisis steeds populairder in de VS en bouwden $ 3 biljoen bedrijven op, zoals het iShares ETF-merk van BlackRock.
Op het vasteland van China hebben ETF's zich sneller vermenigvuldigd dan de aandelenmarkt. In vijf jaar tijd is het aantal ETF's meer dan verviervoudigd tot 645, terwijl het aantal aandelen met slechts 53% is gestegen tot 4,615.
Dat is volgens officiële gegevens en een rapport van Hong Kong Exchanges and Clearing, waarin ook werd vermeld dat de ETF-markt op het vasteland een omzet van 1.4 biljoen yuan ($ 209 miljard) is geworden, meer dan een verdrievoudiging in slechts vijf jaar.
Een wijziging in de regelgeving die maandag van kracht werd, opende die ETF-markt voor buitenlandse investeerders via Hong Kong - een programma genaamd ETF Connect.
Het in Peking gevestigde ChinaAMC, dat naar eigen zeggen in 2004 de eerste ETF op het vasteland lanceerde, deed mee met de groei van de sector en exploiteert 10 van de fondsen die in aanmerking komen voor handel in het kader van het nieuwe programma voor grensoverschrijdende handel. Deze omvatten ETF's die indexen volgen en thema's zoals de ontwikkeling van halfgeleiders.
De ETF Connect leunt zwaar naar het vasteland. Van de eerste batch in aanmerking komende ETF's zijn er 83 genoteerd op het vasteland, tegen slechts vier in Hong Kong.
Goldman Sachs voorspelt de komende 80 jaar $ 10 miljard meer aan aankopen van activa op het vasteland dan die in Hong Kong.
"Het toevoegen van Northbound ETF's aan iemands A-aandelenportefeuille zou de efficiënte grens kunnen vergroten en het risico/rendement verbeteren", schreven analisten van Goldman Sachs deze week in een rapport. "Hoewel het aanvankelijke in aanmerking komende universum naar het zuiden er smal uitziet, bieden de onderliggende bestanddelen nog steeds beleggers op het vasteland een brede blootstelling aan HK-genoteerde internet- en financiële aandelen."
Chinese internettechnologiegiganten zoals Tencent en Alibaba hebben aanbiedingen in Hong Kong, maar niet op het vasteland. Aan de andere kant zijn veel op China gerichte bedrijven alleen op het vasteland genoteerd.
Een van de dingen die de ETF Connect kan doen, is het inzicht van internationale beleggers in ETF's op het vasteland van China vergroten en de invloed van de producten vergroten, zei Xu Meng, een fondsbeheerder van ChinaAMC, in een verklaring. Xu is ook algemeen directeur van de afdeling kwantitatieve investeringen van het bedrijf.
ChinaAMC beweert dat het vanaf eind 2021 meer dan 300 miljard yuan aan passief beheerde activa had.
Nieuwe links naar het vasteland van China
Op dezelfde dag dat de ETF Connect werd gelanceerd, kondigden Chinese regelgevers een nieuw programma aan – dat over ongeveer zes maanden van kracht zou worden – dat investeringen in financiële derivaten op het vasteland via Hong Kong mogelijk te maken.
Een volgende fase van het programma is bedoeld om investeerders op het vasteland in staat te stellen financiële derivaten te verhandelen in Hong Kong.
Die stappen om de markten van Hong Kong en het vasteland met elkaar te verbinden, volgen soortgelijke programma's voor aandelen en obligaties die in 2014 begonnen.
Er komen nog meer ETF's
Vermogensbeheerder Hywin Holdings, gevestigd in Shanghai met een dochteronderneming in Hong Kong, lanceerde vorige week een gezondheidsaandelenindex met FactSet, een bedrijf voor financiële gegevens en software.
De 40-aandelen "FactSet Hywin Global Health Care Index" volgt aandelen van bedrijven die voornamelijk in Europa of Noord-Amerika genoteerd zijn, zoals AstraZeneca en Merck.
Het plan is om die index te commercialiseren met een ETF genoteerd in Hong Kong.
“Hywins klanten [meer dan 130,000 in Azië] vinden de wereld in toenemende mate zeer veranderlijk, zeer volatiel. Ze willen kansen grijpen, maar ze zijn tegenwoordig minder zeker over het kiezen van de aandelen en het kiezen van de timing”, zegt Nick Xiao, vice-president en CEO van Hywin Holdings van de overzeese activiteiten van het bedrijf, Hywin International.
Na deze eerste co-branded index verwacht Xiao meer samenwerking met FactSet om indexen en ETF's te creëren. Hij merkte op dat er in Hong Kong al acht ETF's zijn die FactSet-indexen volgen.
Van institutionele beleggers en geldbeheerders in Groot-China zei bijna 40% dat ze meer dan de helft van hun beheerd vermogen in ETF's hadden geïnvesteerd, veel meer dan het aandeel van 19% in de VS, ontdekte Brown Brothers Harriman in een jaarlijkse enquête die in januari werd gepubliceerd.
Bron: https://www.cnbc.com/2022/07/08/etfs-come-to-china-with-a-vengeance.html