(Bloomberg) — Beleggers verliezen een van hun weinige toevluchtsoorden in de beursdaling van dit jaar, aangezien de uitverkoop in energieaandelen die vorige maand begon, hen geen plek geeft om zich te verstoppen.
Meest gelezen van Bloomberg
Energie is de slechtst presterende groep in de S&P 500-index over de afgelopen vijf sessies en staat vrijdag opnieuw in het rood. De S&P 500 Energy Sector-index is sinds het begin van vorige maand met 18% gedaald, vergeleken met een daling van 6% in de S&P 500. De aandelen presteren zelfs slechter dan de daling van 9% in West Texas Intermediate ruwe olie.
Dat gezegd hebbende, blijft energie de enige S&P-sector die dit jaar stijgt na 20 maanden lang de bredere markt te hebben verslagen tot en met mei.
Het verontrustende nieuws komt echter in golven. Deze week heeft de Amerikaanse Energy Information Administration gegevens over de opslag van ruwe olie vrijgegeven die "negatief waren voor het oliecomplex", met een onverwachte toename van 8.2 miljoen vaten, schreef MKM Partners-analist Leo Mariani in een notitie. De cijfers zijn "bearish voor ruwe olie op de langere termijn" omdat ze impliceren "dat er een overaanbod op de markt is", schreef hij.
Dat is een verandering ten opzichte van het voorjaar, toen energieaandelen tot de meest aantrekkelijke opties behoorden voor zowel waarde- als momentumhandelaren, aldus Stifel-portfoliostrateeg James Hodgins. Het probleem is dat een handvol factoren die de opkomst van energie hebben veroorzaakt – zoals de heropening van economieën na de pandemie en de Russische invasie van Oekraïne waardoor de wereldwijde voorraden uitgeput raken – zijn verdwenen.
De andere factor die op de groep weegt, is het vooruitzicht van een recessie, waarvan de ernst de olieprijzen en, bij uitbreiding, de energievoorraden zal beïnvloeden. Dat gezegd hebbende, zou ruwe olie ook een boost kunnen krijgen door de heropening van de Chinese economie vanwege de strenge Covid-beperkingen en het enorme stimuleringsplan.
"Ik denk dat we een paar woelige maanden hebben gehad, maar China is weer aan het opblazen", zei Hodgins. Hij ziet energie een "bodem bij de val" bereiken.
De sector zou ook kunnen profiteren van de waarderingen, die relatief laag blijven. "Ik denk dat het te heet en te snel werd, maar deze bedrijven zijn nog steeds heel erg goedkoop", zegt Laura Lau, chief investment officer van de Brompton Group.
Wall Street blijft optimistisch over energieaandelen ondanks een golf van prijsverlagingen op olievoorraden. Volgens gegevens van Bloomberg heeft tweederde van de bedrijven in de S&P 500 Energy Index een koopadvies. Het is een van de best beoordeelde sectoren op de markt, na informatietechnologie en onroerend goed. Analisten zien een gemiddeld rendement van 31% voor aandelen in de energie-index, vergeleken met 26% voor de bredere S&P 500.
"De correctie was snel en schadelijk", zegt Cole Smead, president en portefeuillemanager bij het in Phoenix gevestigde Smead Capital Management. De recente volatiliteit zal generalisten en kleine beleggers waarschijnlijk uit de sector drijven, zei hij. Diezelfde volatiliteit maakt de sector echter aantrekkelijker voor beleggers die kijken naar een krappe fysieke oliemarkt.
Smead is van mening dat de recente daling van de olieprijzen meer wordt gedreven door speculatie dan door fundamentals. Olie- en gasbedrijven dekken minder van hun productie af en zijn daarom niet zo actief in de handel in oliefutures, waardoor de markt vatbaarder wordt voor speculatieve schommelingen, zei hij.
Toch zouden olie- en gasaandelen hun outperformance moeten voortzetten in het licht van de krappe voorraden ruwe olie en de hoge inflatie, aldus Smead.
"Wat zijn de gemakkelijkste manieren om de inflatie te verslaan?" hij zei. "Ze zitten in energie."
Meest gelezen van Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Bron: https://finance.yahoo.com/news/energy-stocks-were-place-hide-164529729.html