Energie, gezondheidszorg zijn aantrekkelijke sectoren om de rest van het jaar in de gaten te houden

Het investeringslandschap van vandaag lijkt somber, schijnbaar geplaagd door een groot aantal factoren, waaronder stijgende inflatie, stijgende lijn de rente, een economische krimp tijdens het eerste kwartaal en een oorlog in Oekraïne die de reeds slepende problemen in de toeleveringsketen heeft verergerd.

Tel alles bij elkaar op en het is een verschrikkelijk jaar geweest voor aandelen. De tech-zware Nasdaq verloor 13% in april, de slechtste maand sinds de financiële crisis, en heeft dit jaar meer dan een kwart van zijn waarde verloren.

Andere indexen deden het beter, maar niet veel. De Dow Jones Industrial Average is tot nu toe bijna 12% gedaald in 2022, terwijl de S&P 500 Index is meer dan 16% gedaald.

Toch is het belangrijk om in gedachten te houden dat de oorzaak van de daling van de markt niet een samenloop van de hierboven genoemde problemen was - het was de Federal Reserve. Toen 2021 ten einde liep, waren de fundamenten redelijk solide. De groei van de bedrijfswinsten bleef sterk; de arbeidsmarkt, hoewel krap, was gezond en voegde banen toe; en de consumentenbalansen waren in goede vorm.

Meer van Personal Finance:
Wat de renteverhoging van een halve punt door de Fed voor uw geld betekent?
Moet u een huis kopen of huren als de hypotheekrente stijgt?
Stijgende rentetarieven betekenen hogere kosten voor autoleningen

Begin januari begonnen beleidsmakers echter aan te geven dat ze zouden beginnen met het verhogen van de rente en het inperken van hun opkoopprogramma voor obligaties. Vanaf dat moment begon de S&P 500 te tuimelen en verloor bijna 16% in de komende vier weken.

Achteraf gezien had de verlaging niemand moeten verbazen. De markten daalden met vergelijkbare hoeveelheden de vier voorgaande keren dat de Fed de beleidsaanpassing begon af te schaffen, in 1983, 1994, 2004 en 2015. Het is echter opmerkelijk dat de aandelen in elk geval snel herstelden en nieuwe hoogtepunten bereikten binnen 12 maanden na het bereiken van de bodem.

Toegegeven, dit is nauwelijks een significante statistische steekproef. Maar het is het voorbeeld dat we hebben, en om een ​​paar redenen zal de geschiedenis zich deze keer waarschijnlijk herhalen.

Voor een, bearish sentiment bereikte onlangs een dieptepunt, blijkt uit een onderzoek van de American Association of Individual Investors. In de loop der jaren, wanneer de marktvooruitzichten zo eenzijdig zijn, is het een goede contraire indicator dat het tegenovergestelde zal gebeuren.

Evenzo, wanneer instellingen - hedgefondsen, pensioenen, enz. - oplichten, is dit ook een signaal om toe te slaan. Dergelijke beleggers zijn momenteel onderbelegd in aandelen, wat betekent dat er binnenkort geen verkopers meer op de markt zullen zijn.

Het grootste probleem is echter inflatie - het is gewoon niet zo erg als de meeste angst. 

Toen de Fed eerder dit jaar begon te praten over renteverhogingen, reageerde de obligatiemarkt redelijk, waarbij de rente langzaam opliep. Toen viel Rusland Oekraïne binnen, waardoor de kans groter werd dat de brandstof- en voedselkosten zouden stijgen, en de zenuwen begonnen te rafelen. Beleggers reageerden door een bod te doen op Treasury Inflation-Protected Securities, of TIPS, waardoor de inflatie-break-even-rendementen omhoogschoten.

Toch heeft de inflatie waarschijnlijk een hoogtepunt bereikt. Inderdaad, de komende gegevens zullen het moeilijk hebben om de composities van mei 2021 te evenaren. In die tijd waren vaccins net op grote schaal beschikbaar, waardoor de uitgaven in winkels en restaurants stegen naarmate meer en meer mensen zich waagden.

Daarom zien we nu paniek, een paniek die snel zou kunnen afnemen zodra we meer gegevens hebben.

Dus wat betekent dit allemaal?

Om te beginnen, verwacht dat de dynamiek van de midden tot late cyclus zich zal ontwikkelen zodra de inflatievrees afneemt, wat betekent dat financiële, energie- en materiaalbedrijven het beste zullen doen. Zoek daarna naar indexen om te herstellen en bereik dan ergens tegen het einde van dit jaar nieuwe hoogtepunten, geleid door cyclische/value-aandelen.

Specifiek Shell is een naam om de rest van 2022 in de gaten te houden. Zoals hierboven vermeld, zijn veel energiebedrijven goed gepositioneerd in de huidige omgeving, maar Shell heeft misschien wel het meeste voordeel. De reden komt grotendeels neer op vloeibaar aardgas.

De gemakkelijker te vervoeren vorm van aardgas is misschien wel de sleutel om Europa minder afhankelijk te maken van de Russische olie-export. Het bedrijf domineert dit marktsegment en leverde vorig jaar meer dan 65 miljoen ton.

Meer in het algemeen vertegenwoordigen de geïntegreerde gasactiviteiten van Shell ongeveer 40% van de intrinsieke waarde, en dankzij de schaal van het bedrijf kan het grote marges genereren in ontwrichte markten. Dit jaar zou het aandeel nog eens 30% kunnen winnen en een dividend van 3.5% kunnen uitkeren.

Segmenten van de gezondheidssector zouden ook beter moeten presteren dan de meeste. Eli Lilly heeft de krachtigste bestaande farmaceutische line-up binnen deze sector, en de pijplijn is veelbelovend.

Hoewel de langetermijnvooruitzichten van het bedrijf zouden kunnen afhangen van de werkzaamheid van Donanemab, een medicijn tegen de ziekte van Alzheimer in tests dat op kortere termijn een game-changer zou kunnen zijn, is de zorg een medicijn voor gewichtsverlies dat gericht is op het bestrijden van obesitas.

Het toonde veelbelovende resultaten in een recent afgesloten klinische proef. Indien goedgekeurd, vertegenwoordigt het medicijn een enorme kans van meerdere miljarden dollars.

Ondertussen ondanks een recente public relations-snafu, Ulta Beauty controleert een aanzienlijk percentage van de high-end schoonheids- en cosmeticamarkt. Toegegeven, het verloor wat terrein tijdens de Covid-shutdowns, maar het voegt meer voorraad toe aan zijn resterende fysieke locaties in een poging om nog meer marktaandeel in dit segment te veroveren.

Steeds meer witteboordenprofessionals die terugkeren naar kantoor, zijn goede dingen voor het bedrijf, terwijl de kostenbesparingen die het de afgelopen jaren heeft gerealiseerd (het heeft sinds 2,000 ongeveer 2019 winkels gesloten) ook helpen.

Angst is een krachtige emotie. Maar dat is waar veel beleggers zich nu bevinden - gegrepen door angst. En hoewel niemand de uitdagingen van het huidige landschap mag negeren, is het milieu lang niet zo slecht als het lijkt. Goede dagen komen eraan.