De arbeidskosten stegen in het vierde kwartaal langzamer dan verwacht, wat erop wijst dat de inflatiedruk op ondernemers in ieder geval aan het afvlakken is.
De werkgelegenheidskostenindex, een barometer die de Federal Reserve nauwlettend in de gaten houdt voor tekenen van inflatie, steeg met 1% in de periode van oktober tot december, meldde het Arbeidsdepartement dinsdag. Dat was iets onder de 1.1% Dow Jones-schatting en minder dan de 1.2% in het derde kwartaal. Het was ook de laagste kwartaalwinst in een jaar tijd.
De lonen en salarissen voor de periode stegen ook met 1%, een daling met 0.3 procentpunt, terwijl de kosten van uitkeringen slechts met 0.8% stegen, tegen 1% in de voorgaande periode.
De beloning voor overheidswerknemers groeide in vergelijking met het kwartaal in een veel trager tempo, en vertraagde tot een stijging van 1% ten opzichte van 1.9% in het derde kwartaal.
Fed-functionarissen beschouwen het ECI als een belangrijke inflatiemeter omdat het wordt aangepast voor beroepen waar meer vraag naar is en voor buitensporige loonstijgingen in bepaalde bedrijfstakken, zoals diegene die het meest werden getroffen door de pandemie.
De lezing van het vierde kwartaal komt op dezelfde dag van het Federal Open Market Committee dat de rente vaststelt begint zijn tweedaagse beleidsvergadering. Markten hebben een bijna-zekerheid toegekend aan de goedkeuring door het FOMC een renteverhoging van 0.25 procentpunt voordat het woensdag verdaagt.
Maar de nadruk zal meer liggen op wat ambtenaren signaleren over de toekomst van het monetaire beleid.
Markten verwachten nog een kwartpuntsverhoging in maart, gevolgd door een pauze en vervolgens een of twee verlagingen voor het einde van het jaar. Gevoede ambtenaren hebben teruggedrongen op het idee van enige beleidsversoepeling in 2023, hoewel ze van gedachten kunnen veranderen als de inflatiecijfers blijven dalen.
"De Fed zal tijdens de komende vergaderingen waarschijnlijk nog steeds de rentetarieven blijven verhogen, maar we verwachten dat een verdere vertraging van de loongroei de komende maanden ambtenaren zal overtuigen om de verkrappingscyclus na de vergadering in maart te onderbreken", schreef Andrew Hunter, senior Amerikaanse econoom bij Capital Economics.
Het volgende big data-punt komt vrijdag, wanneer het Arbeidsdepartement zijn maandelijkse rapport over niet-agrarische loonlijsten publiceert.
Economen verwachten dat de loonlijsten in januari met 187,000 zijn gestegen, terwijl het gemiddelde uurloon naar verwachting met 0.3% per maand en met 4.3% op jaarbasis zal stijgen, na een stijging van 4.6% eind 2022.
Source: https://www.cnbc.com/2023/01/31/employment-cost-index-q4-2022.html