Wall Street-miljardairs Carl Icahn, Ken Griffin, Israel Englander en Daniel Loeb kunnen Elon Musk bedanken voor wat misschien wel de gemakkelijkste geldhandel van 2022 is.
Fof veel hedgefondsen, Elon Musk's $ 44 miljard "gedwongen" aankoop van Twitter vertegenwoordigde een gemakkelijke geldhandel.
"Je hoefde geen genie te zijn om te beseffen dat hij die deal zou afmaken", zei Carl Icahn tijdens de Forbes Iconoclast-top op 3 november, eraan toevoegend dat hij zou hebben overwogen een proxy-gevecht te voeren als de deal niet doorgaat.
Icahn vertelde het publiek van de Historical Society in New York dat hij deze zomer een winst van ongeveer $ 250 miljoen heeft gemaakt door in Twitter te investeren. Maar hij was lang niet de enige die hiervan profiteerde. Regelgevende documenten tonen aan dat door miljardairs geleide hedgefondsen, waaronder Citadel Advisors, Millennium Management, DE Shaw en Third Point, in het tweede en derde kwartaal grote posities in Twitter hebben opgebouwd, evenals in andere bedrijven zoals Pentwater Capital en Farallon Capital.
Musk tekende in april een fusieovereenkomst om Twitter te kopen voor $ 54.20 per aandeel, maar het aandeel handelde in juli voor slechts $ 32.65 toen hij probeerde de deal te beëindigen. Dat creëerde een arbitragemogelijkheid voor maar liefst 66% rendement voor investeerders die betwijfelden of Musk een grote kans had om zich terug te trekken in de Delaware Court of Chancery.
van Icahn derde kwartaal 13-F indiening met de SEC laat zien dat hij op 12.5 september 30 miljoen Twitter-aandelen bezat Forbes top die hij halverwege de jaren '30 kocht - als hij kocht tegen een gemiddelde prijs van $ 35 per aandeel en op elk aandeel $ 19.20 winst maakte toen de deal werd gesloten tegen de oorspronkelijke prijs van $ 54.20 per aandeel op 28 oktober, zou hij een $ 240 miljoen winst.
Het enige fonds dat een grotere gok deed dan Icahn was Pentwater Capital Management uit Napels, Florida, opgericht door Matthew Halbower in 2007. Het kocht 18.1 miljoen aandelen in het tweede kwartaal en voegde er aan het einde van het derde kwartaal nog eens 5.3 miljoen aan toe. . Als het die 24 miljoen aandelen had gekocht tegen de mediane slotkoers van Twitter van $ 40.16 in het eerste kwartaal en $ 41.05 in het tweede kwartaal en ze had gehouden tot de voltooiing van de overname in oktober, zou het $ 324 miljoen aan winst hebben gemaakt, hoewel het 13- F indiening laat zien dat het een deel van die winsten heeft afgedekt door ook putopties te kopen. Pentwater reageerde niet op een verzoek om commentaar.
In alles, Forbes vond 13 hedgefondsen die tussen het einde van het eerste kwartaal en het einde van het derde kwartaal van dit jaar meer dan $ 100 miljoen aan hun Twitter-inzet hebben toegevoegd. We hebben contact opgenomen met elk fonds om te vragen naar de gemiddelde aankoopprijzen, en geschat dat ze elk kwartaal kochten tegen de mediane slotkoers van Twitter als er geen nauwkeurigere informatie beschikbaar was. Deze fondsen kochten cumulatief meer dan 10% van het bedrijf in de zes maanden voorafgaand aan 30 september en maakten waarschijnlijk meer dan $ 1 miljard winst op de deal.
TWITTER WINNAARS
Deze hedgefondsen voegden deze lente en zomer het meest toe aan hun Twitter-posities en behaalden waarschijnlijk winst als ze doorgingen met de aankoop van Elon Musk.
Deze cijfers zijn exclusief eventuele extra aandelen die de bedrijven in oktober hebben gekocht, toen de marges kleiner waren terwijl Musk de overname afrondde, en exclusief mogelijke handel die binnen elk kwartaal plaatsvond. 13-F-deponeringen tonen een eenvoudige momentopname van de longposities van elk bedrijf op de laatste dag van elk kwartaal en bieden niet genoeg informatie om exacte winsten en verliezen vast te stellen, maar geven vaak het meest volledige beeld weer van wat fondsen kopen en verkopen .
De grootste winnaars waren het in Hong Kong gevestigde Segantii Capital Management, opgericht door de Britse investeerder Simon Sadler, en Farallon Capital, het in San Francisco gevestigde bedrijf dat in 1986 door Thomas Steyer werd opgericht en nu wordt geleid door Andrew Spokes.
David Einhorn's Greenlight Capital startte een positie van 4.3 miljoen aandelen in het derde kwartaal, zo blijkt uit zijn 13-F indiening, en hij schreef in een brief aan investeerders bekeken door Forbes dat de gemiddelde aankoopprijs $ 37.24 per aandeel was. Hij verwachtte dat de Delaware Court of Chancery op zijn hoede zou zijn voor het uitnodigen van spijtzaken van toekomstige kopers als het Musk zou laten weglopen.
“De jurisprudentie hierover is heel duidelijk. Als het iemand anders dan Musk was, zouden we de kans verkleinen dat de koper uit de deal komt, veel minder dan 5% zijn, 'schreef Einhorn in de brief voorafgaand aan de afronding van de deal. “Tegen deze prijs is er $ 17 per aandeel winst als TWTR zegeviert in de rechtbank en we denken ongeveer $ 17 per aandeel als de deal wordt verbroken. Dus we krijgen 50-50 kansen op iets dat 95% + van de tijd zou moeten gebeuren.
Musk zag het teken aan de muur en keerde in oktober de koers om en stemde ermee in de volledige prijs te betalen, zoals deze investeerders hadden verwacht. Zijn eerste weken als Twitter-eigenaar werden gekenmerkt door verwarring en klachten nadat hij verificatie opende voor iedereen die bereid was $ 8 per maand te betalen, wat een golf van "geverifieerde" parodie-accounts veroorzaakte, en 3,700 werknemers ontsloeg, bijna de helft van het personeel. Hij heeft waarschuwde het personeel van Twitter dat "faillissement niet uitgesloten is", maar als zijn aandeleninvestering van $ 44 miljard in rook opgaat, zullen de hedgefondsen aan wie hij dat geld heeft betaald de hele weg naar de bank lachen.
MEER VAN FORBES
Bron: https://www.forbes.com/sites/hanktucker/2022/11/16/elon-musks-twitter-buyout-was-a-billion-dollar-windfall-for-these-13-hedge-funds/