De bankiers van Elon Musk hebben een dilemma: helpen ze hem de Twitter-deal te beëindigen?

Wall Street-geldschieters die de overname van Twitter door Elon Musk van $ 44 miljard financieren, bevinden zich mogelijk binnenkort in een lastige positie: moeten ze de rijkste persoon ter wereld helpen de deal te dwarsbomen en daardoor een van de grootste betaaldags in de sector mislopen?

Musk suggereerde deze week dat $ 13 miljard aan schuldfinanciering die cruciaal is voor de Twitter-deal in gevaar zou kunnen komen als het socialemediabedrijf niet tegemoet komt aan zijn uitgesproken bezorgdheid over nepaccounts op het platform. Dit, zei Musk, zou hem gronden kunnen geven om weg te lopen? van een deal, die minder aantrekkelijk is geworden sinds de technische waarderingen kelderden.

Voor de banken die aan de deal werken, staat een enorme betaaldag op het spel. Volgens gegevens van Refinitiv verdienen Morgan Stanley, Goldman Sachs, JPMorgan Chase, Bank of America, Barclays en Allen & Co $ 191.5 miljoen aan vergoedingen, de grootste vergoedingenpool dit jaar en de op twee na grootste sinds 2020.

Het grootste deel van dat bedrag is echter afhankelijk van de afronding van de overname. Als de deal wordt afgeblazen, zou Goldman $ 15 miljoen verdienen, slechts 18.75 procent van de $ 80 miljoen die het zou verdienen als Muskus voltooit de buy-out, volgens regelgevende deponeringen. JPMorgan staat op het punt $ 53 miljoen te verdienen, maar zal slechts $ 5 miljoen incasseren als Musk wegloopt.

Goldman weigerde commentaar te geven terwijl JPMorgan, Twitter en Musk reageerde niet op verzoeken om commentaar.

Dit is exclusief de vergoedingen die een syndicaat van banken - Morgan Stanley, Bank of America, Barclays, MUFG, BNP Paribas, Mizuho en Société Générale - zou verdienen als ze uiteindelijk de $ 13 miljard aan schuldfinanciering onderschrijven. De banken weigerden commentaar te geven op de vraag of ze nog steeds toegewijd waren aan de transactie.

U ziet een momentopname van een interactieve afbeelding. Dit is hoogstwaarschijnlijk te wijten aan het feit dat u offline bent of dat JavaScript is uitgeschakeld in uw browser.

Musk's Twitter-deal was een lichtpuntje in een jaar dat teleurstellend was voor Wall Street-banken. Bankiers hadden een vertraging van de tarieven verwacht na a recordvangst in 2021 maar waren nog steeds optimistisch voor een bovengemiddeld jaar en vertelden investeerders in januari dat de dealpijplijnen erg gezond waren.

Maar met bedrijfsleiders die zich zorgen maken over een mogelijke recessie en de onzekerheid die is aangewakkerd door de oorlog van Rusland met Oekraïne, zijn de vergoedingen voor wereldwijde investeringsbankieren dit jaar gedaald tot ongeveer $ 46 miljard. Dit is minder dan $ 70.5 miljard in dezelfde periode vorig jaar en is volgens gegevens van Refinitiv de laagste vergoeding voor dit punt in het jaar sinds 2016.

Het rendement van de banken op de Twitter-deal is al verlaagd door Musk afzien van het gebruik van een margelening om het te helpen financieren. Hij had aanvankelijk toezeggingen van banken gekregen voor $ 12.5 miljard aan leningen voor een deel van zijn Tesla-aandelen, waarmee hij tijdens het paasweekend de voorwaarden verbrak.

Weken na de aankondiging van de voorwaarden, halveerde Musk het tot $ 6.25 miljard voordat hij uiteindelijk de marge-lening helemaal schrapte.

Musk had ingestemd met rentebetalingen op de driejarige margelening van 300 basispunten over de driemaands Secured Overnight Financing Rate of nul, welke hoger is. Bankiers beschouwden de voorwaarden als gunstig, aangezien de lening gemaximeerd was op 20 procent van de waarde van de Tesla-aandelen en de aandelen zwaar worden verhandeld.

Bij een minimumrente van 3 procent zou Musk kredietverstrekkers elk jaar minstens $ 375 miljoen hebben betaald als de oorspronkelijke $ 12.5 miljard volledig was gebruikt. Hij zou minstens de helft daarvan verschuldigd zijn geweest voor de lening met verlaagde marge.

Uiteindelijk hebben de 12 kredietverstrekkers van de lening een nominale vergoeding in de zak gedaan om zich voor een maand aan de lening te binden, volgens een persoon die bekend is met de zaak.

"We hebben Pasen eraan besteed", zei een bankier op de Twitter-deal. "Dat is het leven van een bankier."

Aanvullende rapportage door Sujeet Indap en Ortenca Aliaj in New York