Elon Musk zegt dat de inflatie misschien zijn hoogtepunt heeft bereikt. Bill Ackman is het daarmee eens, maar zegt dat de Fed nog steeds een fout maakt.

En niet alleen de obligatiemarkt. "De inflatie zou kunnen dalen", twitterde Elon Musk, de CEO van Tesla
TSLA,
+ 2.21%.
"Meer grondstofprijzen van Tesla dalen dan omhoog." Natuurlijk niet noodzakelijkerwijs voor zijn producten. Op de vraag of de prijzen van een Tesla omhoog zouden gaan, antwoordde hij: "te vroeg om met zekerheid te zeggen."

Bill Ackman, de oprichter en CEO van Pershing Square, is het daar gedeeltelijk mee eens. Hij schreef een tweetstorm, waarin hij zei dat de inflatie binnenkort zal beginnen te dalen. Maar hij is ervan overtuigd dat Powell en Co. een fout hebben gemaakt, toen de chef van de centrale bank zei dat een Fed Funds-tarief tussen 2.25% en 2.5% precies in het bereik van neutraal ligt, het niveau dat de economie niet beperkt en niet stimuleert.

“Een neutraal tarief van 2.25-2.5% heeft alleen zin in een wereld met een stabiele inflatie van 2%. Het heeft geen zin in een wereld met 9%, 6% of zelfs 4% inflatie. Powell's opvattingen over de neutrale rente hebben er alleen maar toe gediend om de financiële omstandigheden wezenlijk te versoepelen, waardoor het inflatieprobleem erger werd en zijn werk moeilijker werd', aldus Ackman. In eerdere inflatie-episodes moest de Fed de rente verhogen tot boven het heersende inflatieniveau om het te doden, zei hij.

Ackman zei dat de Fed moet verduidelijken hoe zij tot het idee is gekomen dat de rente neutraal is. Powell beantwoordde die vraag directer tijdens de persconferentie van juni, toen hem werd gevraagd of de Fed de inflatie zou doorbreken door de rente zo hoog te brengen als voorspeld in de puntengrafiek, net onder de 4%. “Ik denk dat het neutrale tarief tegenwoordig vrij laag is. Dus ik zou denken van wel, maar weet je wat? Dat gaan we empirisch uitzoeken. We gaan hier niet volledig modelgestuurd over zijn. We gaan hiernaar kijken, onze ogen open houden en reageren op binnenkomende gegevens, zowel over de financiële omstandigheden als over wat er in de economie gebeurt.”

Ackman is geen belangeloze partij. Eind mei zei hij dat zijn Pershing Square-fonds al een "deel" van een derivatenweddenschap had gemonetariseerd door kortlopende staatsobligaties te shorten
TMUBMUSD02Y,
2.908%,
voor een winst van $ 1.4 miljard.

Het rendement op de 2-jarige staatsobligatie, die de Fed Funds-rente nauw volgt, daalde donderdag met 9 basispunten tot 2.87% en is gedurende vier van de afgelopen zes handelsdagen gedaald.